<\/p>\n
El sistema bancario argentino obtuvo durante el a\u00f1o pasado una rentabilidad que result\u00f3 entre 22,8% y 41% menor a la registrada en 2023,<\/strong> a\u00f1o en que hab\u00edan obtenido un resultado extraordinario gracias al impacto que la elevada inflaci\u00f3n y la fuerte devaluaci\u00f3n dispuesta el 13 de diciembre de ese a\u00f1o tuvo sobre su cartera de inversiones, mayoritariamente compuestas por los t\u00edtulos p\u00fablicos emitidos por la administraci\u00f3n Fern\u00e1ndez con capital indexado por ambos o cualquiera de esas variables o los costosos pasivos remunerados del Banco Central (BCRA).<\/p>\n \u201cEl conjunto de entidades financieras acumul\u00f3 resultados totales integrales en moneda homog\u00e9nea equivalentes a 4,1% del activo (ROA)<\/mark> y 15,8% del patrimonio neto (ROE), valores inferiores a los 5,3% y 26,9%, respectivamente de 2023\u2033, explicit\u00f3 hoy el Informe de Bancos que elabora el BCRA con datos actualizados hasta diciembre, lo que permite realizar el balance anual.<\/p>\n La marcada moderaci\u00f3n en sus niveles positivos de rentabilidad resulta tanto de la comparaci\u00f3n con un a\u00f1o previo extraordinario,<\/strong> como de la fuerte desaceleraci\u00f3n que mostraron en sus utilidades en los \u00faltimos dos \u00faltimos trimestres de 2024.<\/p>\n En el primer caso hay que recordar que los bancos locales obtuvieron el a\u00f1o pasado por dichos ingresos financieros sus mejores resultados desde que debieron ajustar sus balances por inflaci\u00f3n (en 2020) o incluso desde 2010<\/strong>, pese al desplome del 23,7% en t\u00e9rminos reales que registr\u00f3 en ese per\u00edodo el cr\u00e9dito en pesos al sector privado.<\/p>\n En el segundo, se debe se\u00f1alar que el mecanismo de capitalizaci\u00f3n de intereses que eligi\u00f3 la administraci\u00f3n Milei para buena parte de los los t\u00edtulos en pesos que emiti\u00f3 para refinanciar la deuda heredada<\/mark>, para poder exhibir un resultado fiscal superavitario neto, fue privando a los bancos de la posibilidad de ir contabilizando esos ingresos.<\/mark><\/p>\n El informe oficial detalla que este desempe\u00f1o interanual se verific\u00f3 en todos los grupos de bancos y se explic\u00f3 a nivel sist\u00e9mico \u201cfundamentalmente por el devengamiento de un menor margen financiero integral real <\/strong>(disminuci\u00f3n de los resultados por t\u00edtulos valores y diferencias de cotizaci\u00f3n, compensado parcialmente por menores egresos por intereses)\u201d.<\/p>\n \u201cLa rentabilidad del a\u00f1o 2024 del 15,8% sobre patrimonio ha sido buena y compara con un 2023 irrepetible <\/strong>por la alta inestabilidad e inflaci\u00f3n que beneficia a los bancos <\/strong>y la devaluaci\u00f3n de diciembre. La ca\u00edda de la nominalidad fue afectando a los bancos a medida que fue evolucionando el a\u00f1o con menores rendimientos en los activos vinculados al sector p\u00fablico\u201d<\/mark>, describi\u00f3 el economista Hern\u00e1n del Villar<\/strong>, asiduo seguidor de los n\u00fameros del sistema.<\/p>\n Para este analista, el desaf\u00edo viene ahora. \u201cLa rentabilidad de 2024 no ser\u00e1 f\u00e1cil de mantener<\/strong>: los m\u00e1rgenes financieros necesitar\u00e1n de un buen crecimiento del cr\u00e9dito para sostenerse\u201d, advierte.<\/p>\n A su vez comprueba que, dado el auge que comenz\u00f3 a mostrar la demanda de cr\u00e9dito desde abril en adelante y el estancamiento de los dep\u00f3sitos en pesos, la liquidez amplia del sistema financiero en moneda nacional est\u00e1<\/strong> \u201cpr\u00e1cticamente a la mitad del nivel de diciembre de 2023\u2033. Seg\u00fan datos oficiales, cay\u00f3 otro 2% en el \u00faltimo mes de 2024, con lo que represent\u00f3 35,9% de los dep\u00f3sitos en pesos al cierre del a\u00f1o.<\/p>\n Los bancos ven\u00edan de cerrar 2023 con una liquidez en pesos que ascend\u00eda al 88,6% de sus dep\u00f3sitos<\/strong>, producto de un desborde monetario que dej\u00f3 a la econom\u00eda al borde de otro episodio hiperinflacionario.<\/mark><\/p>\n En la actualidad, si a la liquidez se le suma adicionalmente la tenencia de Lecap en poder de los bancos con plazo residual inferior a tres meses<\/strong>, ese indicador amplio del sistema en moneda nacional ascender\u00eda a 41,2% de los dep\u00f3sitos en pesos, se\u00f1ala el informe.<\/p>\n Esta menor disponibilidad de las entidades (principales demandante de papeles de la deuda p\u00fablica) es la que comenz\u00f3 a condicionar en las \u00faltimas semanas la refinanciaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica en pesos y oblig\u00f3 al Tesoro a inyectar unos $3 billones s\u00f3lo en lo que va del a\u00f1o para remonetizar la econom\u00eda.<\/p>\n \u201cEl Tesoro fue armando un colch\u00f3n de reservas en pesos y en d\u00f3lares <\/strong>que se alimenta mes a mes con el super\u00e1vit primario y devuelve pesos en las licitaciones frente al fuerte incremento del cr\u00e9dito al sector privado y la demanda de pesos <\/strong>(producto del desplome de la inflaci\u00f3n\/las tasas de inter\u00e9s y la recuperaci\u00f3n en \u2018V\u2019 de la actividad econ\u00f3mica), en un contexto donde la cantidad de pesos emitidos est\u00e1 fija en $47,7 billones\u201d, explic\u00f3 tras la \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda el director del BCRA, Federico Furiase<\/strong>, miembro del equipo de confianza del ministro de Econom\u00eda desde antes de su llegada al Gobierno, cuando trabajaba en la consultora Anker Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n Para Del Villar<\/strong>, director de la consultora Alpha, lo que los n\u00fameros muestran es que \u201cel sistema financiero est\u00e1 en un per\u00edodo de transici\u00f3n donde la menor inflaci\u00f3n y las tasas nominales de inter\u00e9s m\u00e1s bajas afectar\u00e1n los m\u00e1rgenes y exigir\u00e1n aumentar los niveles de eficiencia y productividad\u201d.<\/strong><\/p>\n A\u00fan as\u00ed, considera que todav\u00eda goza de una \u201cmuy buena liquidez a partir de la alta relevancia de la tenencia de colocaciones en deuda p\u00fablica\u201d.<\/p>\n El sistema bancario argentino obtuvo durante el a\u00f1o pasado una rentabilidad que result\u00f3 entre 22,8% y 41% menor a la registrada en 2023, a\u00f1o en que hab\u00edan obtenido un resultado extraordinario gracias al impacto que la elevada inflaci\u00f3n y la fuerte devaluaci\u00f3n dispuesta el 13 de diciembre de ese a\u00f1o tuvo sobre su cartera de […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":91844,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-91843","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"yoast_head":"\n