La persistencia de registros cercanos al 2% refleja las dificultades para profundizar la desaceleraci\u00f3n de los precios<\/strong>, pese a la mayor estabilidad macroecon\u00f3mica.<\/p>\nDetr\u00e1s de esa resistencia aparecen dos comportamientos bien diferenciados: mientras los precios de los bienes muestran aumentos m\u00e1s moderados por la apertura comercial, la apreciaci\u00f3n cambiaria y la debilidad del consumo, los servicios privados y los regulados contin\u00faan subiendo por encima del promedio general<\/strong>. Alquileres, prepagas, educaci\u00f3n, transporte p\u00fablico y tarifas de electricidad y gas figuran entre los rubros que dificultan una baja m\u00e1s pronunciada de la inflaci\u00f3n.<\/p>\nSeg\u00fan Claudio Caprarulo, director de la consultora Analytica<\/strong>, hay dos factores principales que explican por qu\u00e9 la inflaci\u00f3n se mantiene desde mediados de a\u00f1o en niveles similares a los de un a\u00f1o atr\u00e1s: la inercia inflacionaria y las necesidades fiscales del Gobierno.<\/strong><\/p>\nDe acuerdo con el economista, mientras los bienes funcionan como un ancla para el \u00edndice general, los servicios, que por su naturaleza no enfrentan la competencia de productos importados, registran aumentos sostenidos por encima del 2% mensual.<\/p>\n
A esto se suma el comportamiento de los precios regulados. Para sostener el super\u00e1vit primario, el equipo econ\u00f3mico tiene un margen limitado para frenar los aumentos de tarifas, especialmente en un contexto de ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n vinculada con los menores niveles de actividad. De esta manera, la necesidad de reducir subsidios y preservar el equilibrio fiscal tambi\u00e9n condiciona la velocidad a la que puede bajar la inflaci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\nEn la misma l\u00ednea, Sebasti\u00e1n Menescaldi, director de EcoGo<\/strong>, se\u00f1al\u00f3 que actualmente los bienes son pr\u00e1cticamente el \u00fanico componente que contribuye a reducir la inflaci\u00f3n, mientras que los servicios contin\u00faan ejerciendo presi\u00f3n sobre el \u00edndice.<\/p>\nEl economista explic\u00f3 que, aunque en los \u00faltimos meses el Gobierno decidi\u00f3 mantener determinados subsidios y bonificaciones extraordinarias, a lo largo del a\u00f1o avanz\u00f3 con ajustes destinados a reducir el gasto en ese concepto. A su vez, existen mecanismos contractuales que establecen actualizaciones para las empresas distribuidoras y transportistas, lo que introduce cierta persistencia en los aumentos.<\/p>\n
\u201cDespu\u00e9s hay otros segmentos que est\u00e1n siguiendo la inflaci\u00f3n, como alquileres, educaci\u00f3n y salud, que fueron desregulados y tambi\u00e9n te aportan otro foco de persistencia inflacionaria\u201d, explic\u00f3 Menescaldi.<\/p>\n
En particular, el economista destac\u00f3 el impacto de la eliminaci\u00f3n del subsidio correspondiente al r\u00e9gimen de zonas fr\u00edas.<\/strong> Seg\u00fan estimaciones de EcoGo, este cambio agreg\u00f3 0,3 puntos porcentuales a la inflaci\u00f3n de octubre y sumar\u00eda otros 0,2 puntos en noviembre.<\/strong><\/p>\n\u201cSi rest\u00e1s esa cuesti\u00f3n, ese cambio legislativo, la inflaci\u00f3n hubiera bajado un poquito m\u00e1s, ya estar\u00eda m\u00e1s cerca del 1,5%\u201d, sostuvo.<\/p>\n
Lorenzo Sigaut Gravina, director de An\u00e1lisis Macroecon\u00f3mico de Equilibra<\/strong>, coincidi\u00f3 en que la principal resistencia a la desaceleraci\u00f3n se encuentra en los servicios, tanto p\u00fablicos como privados, cuyos precios vienen creciendo sistem\u00e1ticamente por encima de los bienes.<\/p>\n\u201cLos servicios, tanto privados como p\u00fablicos, vienen subiendo claramente por arriba de los bienes y por arriba del 2%. Alg\u00fan mes pueden arrancar con 3%, si hay muchas subas de tarifas de servicios p\u00fablicos, pero sostenidamente est\u00e1n en 2% o m\u00e1s\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n
Entre los servicios privados, identific\u00f3 a los alquileres y la salud como dos de los rubros que muestran una desaceleraci\u00f3n particularmente lenta. En el caso de los alquileres, los aumentos contin\u00faan por encima del 2%, mientras que las cuotas de medicina prepaga mantienen una din\u00e1mica de actualizaci\u00f3n vinculada con la inflaci\u00f3n pasada.<\/p>\n