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El vicepresidente del Banco Central (BCRA)<\/strong>, Vladimir Werning<\/strong>, fue contundente al destacar que el r\u00e9cord de exportaciones que est\u00e1 atravesando Argentina no solo beneficia a los sectores que generan esas ventas sino que tambi\u00e9n dan origen a una mejora sist\u00e9mica sobre toda la econom\u00eda. El funcionario de la autoridad monetaria destac\u00f3 que la combinaci\u00f3n de esta din\u00e1mica del comercio exterior con la pol\u00edtica de saneamiento del balance del BCRA da origen a un escenario in\u00e9dito para el pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n \u00abLa rentabilidad de los exportadores tiene un efecto derrame fuert\u00edsimo. El resto de los sectores ya no tienen que planificar devaluaciones recurrentes<\/strong>\u00ab, sentenci\u00f3 Werning en el marco de su exposici\u00f3n en el 16\u00b0 Foro de Abeceb<\/strong>, que cont\u00f3 con la participaci\u00f3n de \u00c1mbito<\/strong>. La declaraci\u00f3n se da en la v\u00edspera de la confirmaci\u00f3n de la recesi\u00f3n t\u00e9cnica por parte del INDEC y<\/strong> en medio de un intenso debate sobre los encadenamientos que los proyectos aprobados en el R\u00e9gimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI) generan en el resto del entramado productivo, hoy golpeado por el deprimido consumo interno. <\/p>\n<\/div>\n La mano derecha de Santiago Bausili y de Luis Caputo asegur\u00f3 que alrededor de los commodities se est\u00e1 armando \u00abun sector de servicios que es muy fuerte\u00bb. \u00abA medida que se construyen esos eslabones va a haber un impacto en el crecimiento tremendo<\/strong>\u00ab, complet\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n En paralelo, destac\u00f3 que, a diferencia de otros per\u00edodos de la historia argentina, las inversiones anunciadas son realizadas principalmente por inversores locales. \u00abLa tranquilidad que el sector exportador ofrece a los inversores locales no la tuvimos nunca<\/strong>\u00ab, solt\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Para Werning, la conjunci\u00f3n de este boom exportador, traccionado por la energ\u00eda y la miner\u00eda, pero tambi\u00e9n acompa\u00f1ado por las tradicionales ventas del agro y un crecimiento en las ventas de algunos sectores industriales como el automotriz, con el cuidado de las cuentas p\u00fablicas que facilitan la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, abren un panorama extraordinario para el pa\u00eds. \u00abPor primera vez tenemos un ciclo con crecimiento estructural acompa\u00f1ado por un camino despejado de crisis cambiarias<\/strong>\u00ab, afirm\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Otro de los ejes que abord\u00f3 el vicepresidente del BCRA fue el \u00abauge de los mercados de capitales<\/strong>\u00ab. El economista plasm\u00f3 que el financiamiento de 2026 est\u00e1 en un r\u00e9cord de u$s35.000 millones, aunque marco algunos desaf\u00edos hacia adelante.<\/p>\n Entre ellos, subray\u00f3 la necesidad de \u00ablas pymes hagan un proceso de aprendizaje que antes no era posible hacer\u00bb, poni\u00e9ndose en contacto con bancos y ALyCs<\/strong> para conocer la diversidad de instrumentos de financiamiento. \u00abLos ahorristas tienen que saber que si el banco ofrece poca tasa pueden invertir en un fondo. Hay que llegar a la audiencia. El mercado de capitales ofrece m\u00e1s oportunidades que el sistema bancario, pero hay que crear instrumentos. Trabajamos codo a codo con la CNV para mejorar las condiciones de financiamiento\u00bb, profundiz\u00f3 y mostr\u00f3 su optimismo: \u00abNo hay ning\u00fan impedimento para un nuevo ciclo de cr\u00e9dito<\/strong>\u00ab.<\/p>\n Las exposici\u00f3n de Werning se dio en el marco del panel denominado \u00abCapital, deuda y poder: \u00bfqu\u00e9 hace hoy que una geograf\u00eda sea financiable y atractiva en un mundo donde el poder pol\u00edtico vuelve a intervenir sobre el capital?\u00bb. En ese sentido, y con la participaci\u00f3n tambi\u00e9n de Luis de Guindos, exvicepresidente del Banco Central Europeo, la conversaci\u00f3n no se limit\u00f3 solo a hablar sobre Argentina sino tambi\u00e9n a c\u00f3mo la geopol\u00edtica y la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica est\u00e1 transformando el mapa de inversiones a nivel global.<\/strong><\/p>\n Al respecto, el funcionario del BCRA sostuvo que hoy el mundo tiene tres preocupaciones fundamentales: los efectos inflacionarios de los conflictos b\u00e9licos, el riesgo de la suba de tasas sobre el crecimiento global, y la presi\u00f3n que el d\u00e9ficit fiscal imprime sobre esas tasas. No obstante, tambi\u00e9n identific\u00f3 hay shocks positivos; la tecnolog\u00eda, la innovaci\u00f3n y los cambios en el sistema de pagos. \u00abLa IA genera preocupaci\u00f3n en el corto plazo, pero es muy positivo a largo plazo porque aumenta la productividad<\/strong>, y eso reduce la presi\u00f3n inflacionaria. La incertidumbre genera que muchas empresas se queden esperando. Pero si vos te qued\u00e1s esperando, tus competidores se van a mover antes<\/strong>. Eso obliga a pensar en la parte positiva de estos cambios\u00bb, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n Luis de Guindos coincidi\u00f3 a grandes rasgos con el diagn\u00f3stico aunque con algunos matices. Por un lado, avizora que, como en todas las revoluciones tecnol\u00f3gicas, \u00abseguramente se va a producir un ajuste desde el punto de vista de la valoraci\u00f3n\u00bb de las empresas de IA<\/strong>, pero que las mejoras sobre la productividad y la eficiencia llegaron para quedarse.<\/p>\n Por otra parte, marc\u00f3 la relevancia de la competencia por la atracci\u00f3n de capitales en un contexto de aumento en el rendimiento de los bonos soberanos y la suba de tasas reales por las pol\u00edticas fiscales en todo el mundo. \u00abEuropa tiene que gastar mucho m\u00e1s en defensa y se encuentra ante dificultades como el envejecimiento poblacional. La IA demanda much\u00edsimo capital. Adem\u00e1s, el mundo se est\u00e1 fragmentando que arrastra a los mercados de capitales. Todo eso presiona al alza el costo de capital<\/strong>\u00ab. <\/p>\n<\/p><\/div>\nEl auge del mercado de capitales dom\u00e9stico<\/h2>\n
Las preocupaciones y las oportunidades de un mundo que atraviesa un cambio de paradigma<\/strong><\/h2>\n