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El riesgo pa\u00eds se consolida por encima de los 800 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Si bien existen factores internacionales que inciden en un empeoramiento de las condiciones financieras para mercados emergentes, como las elecciones de medio t\u00e9rmino en Estados Unidos, las regulaciones sobre la IA y las presiones fiscales en pa\u00edses desarrollados, la incertidumbre pol\u00edtica a nivel local tambi\u00e9n llev\u00f3 al indicador elaborado por el JP Morgan a tocar el valor m\u00e1s alto desde las elecciones legislativas de 2025.<\/strong><\/p>\n En la segunda rueda de la semana, el riesgo pa\u00eds opera en 821 unidades, con una suba de 16 puntos con respecto a la jornada anterior (+1,99%)<\/strong>. La \u00faltima vez que se vieron estos valores fue en las elecciones de octubre del a\u00f1o pasado, cuando el indicador lleg\u00f3 a superar los 1000 puntos. En lo que va del a\u00f1o, el \u00edndice acumula un alza del 43,8%.<\/mark><\/p>\n \u201c\u00bfQu\u00e9 explica este mayor riesgo local? Parte de la explicaci\u00f3n parece estar en el horizonte electoral de 2027, <\/strong>que comienza a ganar peso en las cotizaciones\u201d, se\u00f1alaron en GMA Capital. En ese contexto, los bonos soberanos en d\u00f3lares operan mayormente en terreno negativo, con ca\u00eddas del 1,4% entre los Bonares (AE38D) y del 0,9% entre los Globales (GD35D). <\/p>\n \u201cHay un aspecto que distingue este episodio de otros per\u00edodos de incertidumbre: la correcci\u00f3n de los activos convive con un tipo de cambio relativamente plano.<\/strong> Por ahora, el ajuste se concentra en la ampliaci\u00f3n del canje y los mayores spreads <\/em>soberanos, mientras que el d\u00f3lar se mantiene relativamente al margen, una divergencia que resulta especialmente llamativa frente a las presiones cambiarias que llegaron desde Brasil\u201d, agregaron desde la firma.<\/p>\n En el mercado cambiario, este martes el d\u00f3lar oficial minorista <\/strong>suma $5 y se vende a $1570<\/strong> en las ventanillas del Banco Naci\u00f3n (+0,3%). Es el valor nominal m\u00e1s alto del que se tenga registro, <\/strong>aunque en lo que va del a\u00f1o subi\u00f3 apenas un 6,1%, por debajo de la inflaci\u00f3n acumulada (23,6% entre enero y septiembre). El precio promedio del mercado es de $1568,44, seg\u00fan el Banco Central (BCRA). <\/p>\n El tipo de cambio oficial mayorista cotiza hoy a $1550,63, <\/strong>equivalente a un avance de $5,61 frente al cierre anterior (+0,36%). Este valor est\u00e1 un 26% por debajo del techo de la banda cambiaria, que actualmente est\u00e1 en $1955,71.<\/p>\n \u201cSiempre, en cada inicio de mes, la demanda se activa\u201d, <\/strong>se\u00f1al\u00f3 Gustavo Quintana, operador de cambio en PR. Noviembre tiene la particularidad de que el panorama internacional luce \u201cincierto\u201d<\/strong> a partir de las elecciones de medio t\u00e9rmino en Estados Unidos<\/a>, que se llevan a cabo este martes. \u201cLos mercados muy vol\u00e1tiles inducen cierta aversi\u00f3n al riesgo en pa\u00edses emergentes, lo que potencia la demanda por cobertura e impacta en los precios\u201d, determin\u00f3.<\/p>\n En cuanto a los tipos de cambio financieros, ambas cotizaciones tienden al alza. El d\u00f3lar MEP <\/strong>trepa $4,83 y alcanza los $1570,08 (+0,3%). El contado con liquidaci\u00f3n (CCL) <\/strong>aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1662,76, unos $8,79 m\u00e1s que el lunes (+0,5%).<\/p>\n \u201cBrasil puso a prueba el ancla cambiaria y el peso la pas\u00f3.<\/strong> Desde hace un par de meses, el Gobierno intenta fortalecer las anclas originales del programa: cambiaria y monetaria. En este sentido, vemos una pol\u00edtica activa del Gobierno de minimizar la volatilidad del tipo de cambio. <\/strong>Eventualmente, la variable de ajuste de este esquema podr\u00eda ser la brecha\/canje, que viene trepando desde hace algunas semanas\u201d, dijeron los analistas de AdCap Grupo Financiero. <\/p>\n La renta variable vuelve a amanecer en terreno negativo, en una jornada marcada por las elecciones de Estados Unidos. En las primeras negociaciones del d\u00eda, la Bolsa porte\u00f1a retrocede 0,7%<\/strong> y cotiza en 88.361 unidades, equivalente a US$53 (-0,8%). Entre las acciones l\u00edderes, las mayores bajas corresponden a Transportadora de Gas del Sur (-2,5%), Pampa Energ\u00eda (-2,3%) y Banco Supervielle (-1,6%).<\/p>\n La tendencia se replica entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR), a pesar del rebote que presentan los principales \u00edndices de Wall Street. En este caso, Globant <\/strong>encabeza las ca\u00eddas del d\u00eda con un 5,4%, seguida por Irsa <\/strong>(-3,3%) y Edenor <\/strong>(-3%).<\/p>\n<\/div>\n