Adem\u00e1s de elegir a los nuevos representantes del Congreso norteamericano \u2014 hasta ahora dominado en ambas c\u00e1maras por el Partido Republicano<\/strong> \u2014 la mayor\u00eda de los Estados de EEUU <\/strong>tambi\u00e9n elegir\u00e1n gobernadores. En t\u00e9rminos m\u00e1s amplios, estas elecciones servir\u00e1n como un gran refer\u00e9ndum<\/strong> sobre la administraci\u00f3n trumpista.<\/p>\n<\/div>\n En un informe a sus clientes, desde Portfolio Personal Inversores (PPI)<\/strong> plantearon que una victoria opositora \u00ablimitar\u00eda la agenda legislativa<\/strong>\u00bb de Trump y \u00abpodr\u00eda complicar las negociaciones fiscales\u00bb<\/strong>, especialmente ante el vencimiento del financiamiento del gobierno nacional el 11 de diciembre y la discusi\u00f3n sobre el techo de deuda en 2027.<\/p>\n<\/div>\n De todas maneras, agregaron que \u00abbuena parte de este escenario ya estar\u00eda incorporada en los precios\u00bb<\/strong>, por lo que un resultado diferente del esperado \u00abpodr\u00eda introducir volatilidad, especialmente en los Treasuries\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n Es en este contexto que cobra importancia el peso que la agenda econ\u00f3mica tuvo sobre el humor de los votantes norteamericanos<\/strong>, definida por tres grandes ejes intr\u00ednsecamente relacionados entre s\u00ed: la presi\u00f3n sobre los costos de vida, el impacto econ\u00f3mico de la guerra en Medio Oriente<\/strong> y la inteligencia artificial<\/strong>.<\/p>\n El fuerte aumento de los combustibles por la guerra en Medio Oriente golpe\u00f3 la imagen de Trump.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n El aumento de los precios en la econom\u00eda norteamericana<\/strong> parece ser algo que lleg\u00f3 para quedarse. Seg\u00fan el \u00edndice PCE \u2014 el medidor predilecto por la Reserva Federal (Fed)<\/strong> para seguir la inflaci\u00f3n \u2014, los precios subieron 3,6% interanual en septiembre.<\/p>\n De esa manera, se encadena un nuevo mes en que la meta del 2% de inflaci\u00f3n interanual fijada por la Fed no se cumple. Lo m\u00e1s cerca que estuvo esta administraci\u00f3n fue el 2,1% de abril de 2025. Mismo mes en que Trump anunci\u00f3 los aranceles bilaterales y la guerra comercial con China en el \u00abLiberation Day\u00bb<\/strong> el 2 de abril.<\/p>\n A partir de all\u00ed, los precios comenzaron a subir lenta, pero sostenidamente, situaci\u00f3n que se agrav\u00f3 en febrero de este a\u00f1o con el inicio de la guerra con Ir\u00e1n<\/strong> y el subsecuente encarecimiento de los precios internacionales del petr\u00f3leo y sus derivados, como la gasolina. Por ejemplo, en mayo de este a\u00f1o el PCE registr\u00f3 un incremento interanual de 4,1%<\/strong>, el m\u00e1s alto desde abril de 2023.<\/p>\n Este aumento de la inflaci\u00f3n no parece haber sido compensado por una mejora en el poder adquisitivo durante los \u00faltimos meses. El \u00edndice de costos laborales (ECI)<\/strong>, que registra las variaciones trimestrales en salarios y beneficios en EEUU, mostr\u00f3 una disminuci\u00f3n en los ingresos reales de los trabajadores por segundo trimestre consecutivo<\/strong>.<\/p>\n Los salarios cayeron 0,6% interanual en el tercer trimestre de 2026, mientras que los beneficios bajaron 0,4%. Como consecuencia, los hogares norteamericanos registraron una menor tasa de ahorro para poder financiar sus gastos.<\/p>\n A eso se le agrega otro problema, vinculado a la \u00abcrisis de accesibilidad\u00bb<\/strong>, y es la creciente dificultad para costear el precio de una vivienda una de sus caras m\u00e1s visibles: los contratos para la compra de viviendas usadas en EEUU cayeron a su m\u00ednimo hist\u00f3rico, mientras que la confianza de los constructores de viviendas se desplom\u00f3 hasta su nivel m\u00e1s bajo en 14 a\u00f1os.<\/p>\n El aumento de las tasas hipotecarias \u2014 atada a la disparada en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU <\/strong>\u2014 y el aumento de los costos de construcci\u00f3n, dos fen\u00f3menos vinculados directamente con el aumento de la inflaci\u00f3n que caus\u00f3 el conflicto en Medio Oriente<\/strong>, fueron los principales responsables del desplome de la demanda.<\/p>\n![\"El](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/f27d7959dfd82d554090d2d26e8313dc\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/233\/0043233402\/gasolina-combustibles-eeuu-estaciones-servicio.png?2026-03-13-14-55-40\" "\\"El")
<\/div>\nLa inflaci\u00f3n, los salarios y la \u00abcrisis de accesibilidad\u00bb<\/h2>\n
![\"Estados](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/ae2acfb9ddb9ce914eb4895fa2940a21\/adjuntos\/239\/imagenes\/037\/473\/0037473479\/congreso-eeuujpg.jpg?0000-00-00-00-00-00\" "\\"Estados")
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