El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Gobierno argentino decidieron mantener la meta de super\u00e1vit fiscal primario equivalente al 1,4% del PBI para el 2026, <\/strong>a pesar de los evidentes problemas de recaudaci\u00f3n de impuestos<\/strong> a lo largo de este a\u00f1o que obligaron a profundizar recortes de gastos.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n \u00abEl ancla fiscal seguir\u00e1 siendo un elemento central del programa, coherente con el objetivo de lograr un super\u00e1vit primario del 1,4% del PIB en 2026 y un esfuerzo fiscal similar en 2027<\/strong>, como lo refleja el presupuesto de 2027 presentado al Congreso\u00bb, dice el comunicado emitido este martes por la tarde.<\/p>\n<\/div>\n El FMI tambi\u00e9n indica que \u00abeste ser\u00eda el cuarto a\u00f1o consecutivo con super\u00e1vit fiscal primario y equilibrio fiscal global\u00bb. \u00abLa continuidad de la disciplina en el gasto y las reformas de los marcos tributario y fiscal reforzar\u00e1n a\u00fan m\u00e1s los esfuerzos de consolidaci\u00f3n, y permitir\u00e1n a la vez proteger el gasto prioritario en materia social y de infraestructura\u00bb<\/strong>, se\u00f1ala el comunicado del organismo.<\/p>\n<\/div>\n El texto no menciona la situaci\u00f3n de las metas fiscales de junio<\/strong>, que quedaron levemente por debajo de la propuesta resultante de la segunda revisi\u00f3n. En esa oportunidad se redujeron los objetivos <\/strong>ante las perspectivas de que la econom\u00eda estaba creciendo muy por debajo del ritmo que figuraba originalmente en el acuerdo.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan plantea el Staff Report de la segunda revisi\u00f3n, en lo que denomina \u00abperformance criteria\u00bb <\/strong>donde se establece el piso de balance primario del gobierno federal, la meta de junio pas\u00f3 de $8,45 billones a $6,86 billones<\/strong>. Eso implic\u00f3 una baja de $1,6 billones. Pero a\u00fan as\u00ed, el acumulado conseguido hasta ese momento fue de unos $6,29 billones. Es decir, no se logr\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n En FMI y la Argentina ya cambiaron de discurso varias veces. Durante el primer a\u00f1o de vigencia del acuerdo el gobierno de Javier Milei no tuvo problemas en lograr las metas merced a la motosierra. Pero hubo una negativa expresa hasta ese momento a cumplir las metas de acumulaci\u00f3n de reservas del BCRA<\/strong>. No se compraron d\u00f3lares para no emitir pesos que no iban a tener demanda. Los ca\u00f1ones apuntaban todos a la inflaci\u00f3n. La dolarizaci\u00f3n de carteras que hubo el a\u00f1o pasado debido a las elecciones legislativas hizo ahora cambiar de criterio. El Gobierno ahora prefiere tener lista una \u00abbazooka\u00bb de d\u00f3lares y por eso ya compr\u00f3 u$s15.000 millones.<\/strong><\/p>\n Mientras que el a\u00f1o pasado se hac\u00eda hincapi\u00e9 en los resultados fiscales, ahora los comunicados del organismo destacan los logros en materia de reservas.<\/strong><\/p>\n Lo extra\u00f1o es que el comunicado del FMI mantenga la meta anual de 1,4% del PBI equivalentes a $16,2 billones, mientras que el Gobierno en el proyecto de Presupuesto 2027 est\u00e1 estimando que el super\u00e1vit de 2026 va a ser del 1,3% del PBI por un total de $15,5 billones. <\/strong><\/p>\n De acuerdo con el INDEC el tama\u00f1o del PBI medido en pesos en 2025 fue de $850,23 billone<\/strong>s. Estimaciones de la consultora Politikon Chaco, <\/strong>indican que actualizado por inflaci\u00f3n y una tasa de crecimiento de 2,1% llevar\u00eda a que para 2026 el PBI termine en $1.145 billones, en un c\u00e1lculo optimista<\/strong>. Para Alejandro Pegoraro<\/strong>, director de la consultora podr\u00eda estar mas cerca los $1.000 billones debido a la ralentizaci\u00f3n de la actividad.<\/p>\n En cifras tan grandes, diferencias de 1 punto pueden hacer la diferencia entre lograr o no una meta.<\/strong> En un PBI m\u00e1s chico los $15,5 billones del Presupuesto podr\u00edan representar el 1,4% y no el 1,3%<\/strong><\/p>\n En ese sentido, Pegoraro <\/strong>indic\u00f3 a \u00c1mbito <\/strong>que el Gobierno podr\u00eda alcanzar el objetivo de $16,2 si profundiza el recorte de gasto en el \u00faltimo trimestre. El a\u00f1o pasado, el d\u00e9ficit fiscal del gobierno nacional de diciembre fue de $2,8 billones que fue producto m\u00e1s que nada \u00abde una ca\u00edda muy fuerte de los ingresos de 7 puntos\u00bb, <\/strong>explic\u00f3.<\/p>\n La baja de ingresos de diciembre de 2025 se debi\u00f3 m\u00e1s que nada a anticipo retenciones del campo para aprovechar una reducci\u00f3n temporaria de al\u00edcuotas. Como este a\u00f1o las condiciones se igualan, ser\u00eda posible que el Gobierno pueda lograr la meta si redujera a la mitad el d\u00e9ficit del \u00faltimo mes en el que se pagan los aguinaldos, y tal vez, postergando pagos para enero de 2027.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\nCambio de discurso<\/h2>\n
Las metas del Presupuesto<\/h2>\n
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