{"id":215157,"date":"2026-10-27T16:20:13","date_gmt":"2026-10-27T19:20:13","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/argentina-se-ubica-entre-los-11-paises-con-mejores-cuentas-fiscales-pero-hay-dos-riesgos-que-preocupan-a-los-inversores\/"},"modified":"2026-10-27T16:20:13","modified_gmt":"2026-10-27T19:20:13","slug":"argentina-se-ubica-entre-los-11-paises-con-mejores-cuentas-fiscales-pero-hay-dos-riesgos-que-preocupan-a-los-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/argentina-se-ubica-entre-los-11-paises-con-mejores-cuentas-fiscales-pero-hay-dos-riesgos-que-preocupan-a-los-inversores\/","title":{"rendered":"Argentina se ubica entre los 11 pa\u00edses con mejores cuentas fiscales, pero hay dos riesgos que preocupan a los inversores"},"content":{"rendered":"


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La Argentina se posiciona entre los 11 pa\u00edses con mejores indicadores fiscales del mundo, de acuerdo con un informe reciente, que analiz\u00f3 la situaci\u00f3n de 98 econom\u00edas con un Producto Bruto Interno (PBI)<\/strong> superior a los u$s50.000 millones. Sin embargo, pese a los avances en el ordenamiento de las cuentas p\u00fablicas, la debilidad de las reservas internacionales y el riesgo pol\u00edtico de cara a las elecciones de 2027<\/strong> contin\u00faan siendo dos de los principales factores que condicionan la percepci\u00f3n de los inversores.<\/p>\n<\/div>\n

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De acuerdo al reporte de GMA Capital, en septiembre el Gobierno registr\u00f3 un super\u00e1vit primario de $1,4 billones<\/strong> y un resultado financiero positivo de $0,9 billones. De esta manera, durante los primeros nueve meses del a\u00f1o acumul\u00f3 excedentes equivalentes al 1,2% y al 0,3% del PBI, respectivamente.<\/p>\n<\/div>\n

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El informe destac\u00f3 que 30 de los \u00faltimos 34 meses finalizaron con super\u00e1vit primario<\/strong>, lo que refleja la continuidad del ajuste fiscal implementado por la administraci\u00f3n de Javier Milei.<\/p>\n<\/div>\n

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En la comparaci\u00f3n internacional, las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) <\/strong>proyectan para Argentina un super\u00e1vit financiero equivalente al 0,4% del PBI en 2026, mientras que el promedio de los pa\u00edses relevados presenta un d\u00e9ficit del 3,33%.<\/p>\n<\/div>\n

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En materia de endeudamiento, la deuda p\u00fablica argentina representa el 69% del PBI, por encima del promedio internacional del 60%. No obstante, al excluir los compromisos dentro del propio sector p\u00fablico, el indicador se reduce al 42% del producto<\/strong>. Al combinar esta medici\u00f3n con el resultado financiero, Argentina ingresa en el grupo de los 11 pa\u00edses con mejores cuentas p\u00fablicas de la muestra.<\/p>\n<\/div>\n

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Reservas y elecciones: los dos riesgos que mira el mercado<\/h2>\n

A pesar de los resultados fiscales, GMA Capital identific\u00f3 dos factores que explican por qu\u00e9 los activos argentinos todav\u00eda no reflejan plenamente esta mejora.<\/p>\n

El primero est\u00e1 relacionado con el bajo nivel de reservas internacionales<\/strong>. Seg\u00fan el indicador de adecuaci\u00f3n de reservas (ARA) del FMI, Argentina se encuentra entre las econom\u00edas emergentes con menor cobertura, una situaci\u00f3n que incrementa su vulnerabilidad frente a shocks externos y posibles restricciones de financiamiento.<\/p>\n

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\"Chart<\/div>\n
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Chart sobre reservas internacionales<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n

A esto se suma el historial de incumplimientos de deuda, rupturas contractuales y episodios de elevada inflaci\u00f3n, que lleva a los inversores a exigir mayores garant\u00edas de sostenibilidad macroecon\u00f3mica.<\/p>\n

El segundo factor es la incertidumbre pol\u00edtica de cara a las elecciones presidenciales de 2027<\/strong>. El informe advierte que las proyecciones sobre sostenibilidad de la deuda dependen, entre otras variables, de la continuidad del super\u00e1vit primario y de las pol\u00edticas econ\u00f3micas que se implementen durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n

Bajo distintos escenarios electorales y de pol\u00edtica econ\u00f3mica, las trayectorias esperadas de deuda pueden variar significativamente<\/strong>, lo que incorpora una prima adicional de riesgo en las valuaciones de los activos argentinos.<\/p>\n

La actividad econ\u00f3mica, otro desaf\u00edo para sostener el programa fiscal<\/h2>\n

En paralelo, el deterioro de la actividad econ\u00f3mica plantea interrogantes sobre la capacidad de sostener los resultados fiscales y la recuperaci\u00f3n del crecimiento.<\/p>\n

Durante agosto, 10 de los 15 sectores relevados registraron ca\u00eddas interanuales<\/strong>, mientras que apenas cinco mostraron avances. Pese a que la econom\u00eda acumul\u00f3 una expansi\u00f3n del 1,2% durante los primeros ocho meses del a\u00f1o, los \u00faltimos indicadores reflejaron una desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n

Entre los sectores m\u00e1s afectados se encontraron la industria manufacturera, con una contracci\u00f3n del 3,2% interanual, y el comercio, que retrocedi\u00f3 un 3,5%. En conjunto, ambas actividades restaron 0,9 puntos porcentuales al nivel de actividad.<\/p>\n

Tambi\u00e9n registraron ca\u00eddas la intermediaci\u00f3n financiera (-3,8%), el transporte y las comunicaciones (-2,9%) y la construcci\u00f3n (-2,5%).<\/strong><\/p>\n

En contraste, la explotaci\u00f3n de minas y canteras creci\u00f3 un 11,1% interanual, mientras que electricidad, gas y agua avanz\u00f3 un 4,3% y hoteles y restaurantes, un 3,1%. Sin embargo, estos sectores no lograron compensar las contracciones del resto de la econom\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n