Adem\u00e1s de los resultados empresariales de las grandes tecnol\u00f3gicas<\/strong>, el mercado estar\u00e1 atento esta semana a las reuniones de pol\u00edtica monetaria de los tres bancos centrales m\u00e1s importantes del mundo: las Reserva Federal (Fed)<\/strong>, el Banco Central Europeo (BCE)<\/strong> y el Banco de Jap\u00f3n (BoJ)<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Si bien el mercado no espera un incremento de tasas durante estos encuentros, s\u00ed apuesta por una suba en diciembre<\/strong>, debido a que la presi\u00f3n sobre los precios a nivel global por la guerra en Medio Oriente<\/strong> no da se\u00f1ales de terminar.<\/p>\n<\/div>\n La primera parada \u2014 y la m\u00e1s importante, ser\u00e1 la Fed<\/strong>, con la reuni\u00f3n del organismo encargado de tomar la decisi\u00f3n, el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto<\/strong> (FOMC, por sus siglas en ingl\u00e9s), pactada para comenzar el martes, pero con su veredicto final conoci\u00e9ndose reci\u00e9n al d\u00eda siguiente.<\/p>\n<\/div>\n A pesar de las elevadas cifras de inflaci\u00f3n registradas en septiembre y de que varios miembros del banco central norteamericano se\u00f1alaron que probablemente ser\u00e1n necesarias medidas adicionales para controlar la inflaci\u00f3n, el consenso del mercado no espera nuevas subas este mes<\/strong>, que se mantendr\u00edan en el rango de 3,75%-4,00%.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan el FedWatch de CME Group<\/strong>, apenas el 11% espera un incremento en los tipos de inter\u00e9s. Sin embargo, para la reuni\u00f3n del \u00faltimo mes del a\u00f1o, el escenario es el opuesto: el 80% espera un incremento el pr\u00f3ximo 9 de diciembre<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n La Reserva Federal define su pol\u00edtica monetaria ante la inflaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n En su informe a clientes, el Banco Real de Canad\u00e1 (RBC) <\/strong>se\u00f1al\u00f3 que es probable que el foco de esta reuni\u00f3n sea el n\u00famero de votantes dentro del FOMC <\/strong>que disienten a favor de una suba de tasas: \u00abEs un dato que, a nuestro juicio, servir\u00e1 como indicador de la probabilidad de un incremento de tipos en diciembre<\/strong>\u00ab, argumentaron.<\/p>\n Desde su perspectiva, \u00abdos o menos votos disidentes probablemente conllevar\u00e1n una reducci\u00f3n de la probabilidad de una suba este a\u00f1o<\/strong>, mientras que tres o m\u00e1s votos en ese sentido probablemente aumentar\u00e1n la probabilidad percibida de una medida en diciembre\u00bb.<\/p>\n De manera complementaria, el Banco ING<\/strong> record\u00f3 que el \u00faltimo resumen de proyecciones econ\u00f3micas de la Fed hubo cuatro miembros del FOMC<\/strong> que prev\u00e9n subidas de tipos por un total de 50 puntos b\u00e1sicos de aqu\u00ed a finales de a\u00f1o, por lo que \u00abes poco probable que la decisi\u00f3n sea un\u00e1nime\u00bb.<\/p>\n Y agreg\u00f3 que Beth Hammack<\/strong>, de la Fed de Cleveland<\/strong>; Neel Kashkari <\/strong>de Minneapolis; y Lorie Logan<\/strong>, de Dallas votaron a favor de una suba en julio, cuando el resto del FOMC opt\u00f3 por mantener los tipos sin cambios. \u00abLos tres podr\u00edan volver a disentir, posicion\u00e1ndose a favor de un incremento<\/strong>\u00ab, hipotetizaron los analistas del banco neerland\u00e9s.<\/p>\n El jueves ser\u00e1 el turno del BCE<\/strong>. De los tres bancos centrales era el m\u00e1s probable de que experimente un incremento en las tasas, debido al mensaje \u00abhawkish\u00bb<\/strong> que di\u00f3 la titular del organismo, Christaline Lagarde<\/strong>, luego de aumentar los tipos en septiembre. Sin embargo, a pesar de que la inflaci\u00f3n no di\u00f3 muestras de desacelerarse, las expectativas disminuyeron gracias a un factor inesperado: Francia<\/strong>.<\/p>\n El repunte de los rendimientos de los bonos europeos, a ra\u00edz de la crisis francesa, est\u00e1 imponiendo ya una nueva orientaci\u00f3n de pol\u00edtica monetaria restrictiva<\/strong>, seg\u00fan ING<\/strong>, que se\u00f1al\u00f3 que \u00abel mercado de bonos ha asumido la labor del BCE<\/strong>\u00ab.<\/p>\n La econom\u00eda de la eurozona es particularmente sensible a los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n Pixabay<\/p>\n<\/div><\/div>\n \u00abDe hecho, el aumento de los rendimientos de los bonos alemanes desde la reuni\u00f3n de septiembre ha tenido, aproximadamente, el mismo impacto sobre el crecimiento y la inflaci\u00f3n que una subida adicional de los tipos de inter\u00e9s de 25 puntos b\u00e1sicos. En el caso de Francia, el efecto equivale a una subida cercana a los 50 puntos b\u00e1sicos<\/strong>\u00ab, explic\u00f3 el informe del banco.<\/p>\n Por ese motivo, los analistas de ING <\/strong>conf\u00edan en que el BCE \u00abretrase cualquier pr\u00f3xima decisi\u00f3n de subida de tipos hasta diciembre\u00bb<\/strong>, momento en que ser\u00e1 m\u00e1s claro que los elevados costos de la energ\u00eda<\/p>\n Al igual que el banco central europeo, el Banco de Jap\u00f3n<\/strong> subi\u00f3 las tasas de inter\u00e9s el mes pasado y el consenso de los analistas espera que la autoridad monetaria mantenga sin cambios su pol\u00edtica monetaria <\/strong>en la reuni\u00f3n que mantendr\u00e1n sus miembros entre el jueves y el viernes.<\/p>\n La semana pasada se conoci\u00f3 que la inflaci\u00f3n de septiembre alcanz\u00f3 el 2,1%, superando el objetivo del 2% del BoJ por primera vez este a\u00f1o. \u00abLos mercados siguen esperando que el BoJ comience a subir los tipos de inter\u00e9s en diciembre, por lo que la evoluci\u00f3n de la renta variable japonesa queda condicionada por los beneficios empresariales<\/strong> y el apetito global por el riesgo\u00bb, plante\u00f3 el banco Hang Seng en su informe diario.<\/p>\n![\"La](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/01fe5f24c478e9e4a4f0bf2d8094f679\/adjuntos\/239\/imagenes\/040\/461\/0040461660\/la-reserva-federal-de-eeuu1jpg.jpg?2023-01-28-14-38-05\" "\\"La")
<\/div>\nEl foco en las disidencias de la Fed<\/h2>\n
La crisis francesa le da una mano al BCE<\/h2>\n
![\"La](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/ae8af6cd4ba7b2b43f964b08ed17fa85\/adjuntos\/239\/imagenes\/035\/956\/0035956485\/bcejpg.jpg?0000-00-00-00-00-00\" "\\"La")
<\/div>\nJap\u00f3n retrasa las subas, un alivio para el carry<\/h2>\n
![\"Jap\u00f3n](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/eead5b3720efdd06ce2fc526595af6d0\/adjuntos\/239\/imagenes\/042\/776\/0042776058\/730x0\/566x514:586x534\/yen.jpg\" "\\"Jap\u00f3n")
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