<\/p>\n
La sorpresa electoral en Brasil golpe\u00f3 de lleno al mercado argentino. Todas las acciones argentinas que cotizan en Wall Street operan en rojo<\/strong> y el riesgo pa\u00eds sube 5,4%, hasta 745 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, despu\u00e9s de que Luiz In\u00e1cio Lula da Silva<\/strong> diera vuelta el resultado de la primera vuelta y se impusiera en el balotaje frente a Fl\u00e1vio Bolsonaro<\/strong>, el candidato que prefer\u00edan los inversores.<\/p>\n La mayor ca\u00edda es la de Mercado Libre<\/strong>, la principal empresa argentina de Am\u00e9rica Latina y con amplias operaciones en Brasil, que se derrumba 12% en la Bolsa de Nueva York<\/strong>, luego de haber llegado a perder m\u00e1s de 15% antes de que abra el mercado. Detr\u00e1s se ubican Banco Macro (-9,85%), BBVA Argentina (-9,42%), Grupo Financiero Galicia (-9,13%)<\/strong>, Cresud (-8,28%), Telecom Argentina (-8,68%), Central Puerto (-6,20%), YPF (-7,26%) y Loma Negra (-5,12%) y Vista (-5,57%).<\/p>\n Con la suba de hoy, el indicador elaborado por JP Morgan que mide el costo del financiamiento en el exterior acumula un alza de 22,7% en el mes y de 30,5% en lo que va del a\u00f1o<\/strong>. El viernes hab\u00eda cerrado en 707 puntos, con ca\u00eddas de hasta 2,5% en los bonos argentinos durante la semana.<\/p>\n En el mercado cambiario, el impacto fue m\u00e1s moderado. El d\u00f3lar minorista de referencia del Banco Naci\u00f3n sube $10, de $1550 a $1560<\/strong>. As\u00ed, en lo que va de octubre aument\u00f3 1,3% ($20) y en el a\u00f1o acumula una suba de 5,4% ($80), muy por debajo de la inflaci\u00f3n acumulada de 23,6% <\/strong>en el mismo per\u00edodo.<\/p>\n Sin embargo, los paralelos suben en mayor medida. El d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) sube 1,8% a $1679<\/strong>, lo cual hace que la brecha cambiaria se ampl\u00ede a 8%.<\/p>\n El real brasile\u00f1o se deprecia m\u00e1s de un 10% hoy frente al d\u00f3lar, que lleg\u00f3 a superar los 5,60 reales, lo que le agrega presi\u00f3n sobre la competitividad cambiaria argentina<\/strong>. No obstante, la suba acumulada desde el viernes 2 de octubre (antes del triunfo de Bolsonaro en la primera vuelta y la inherente apreciaci\u00f3n que gener\u00f3) es de 5,6%.<\/p>\n \u201cLa depreciaci\u00f3n del real introduce un viento en contra para el peso, por lo que ser\u00e1 importante observar si el Gobierno permite que una eventual presi\u00f3n vendedora se traduzca en una suba del tipo <\/strong>de cambio o si vuelve a intervenir para contenerla. Hasta ahora, el equipo econ\u00f3mico no ha recurrido a ventas de instrumentos dollar-linked<\/em> ni a intervenciones en futuros durante octubre<\/strong>, una se\u00f1al positiva para la din\u00e1mica cambiaria\u201d, dijo PPI.<\/p>\n El movimiento contrasta con lo que hab\u00eda ocurrido tras la primera vuelta en Brasil. El 5 de octubre, el triunfo de Bolsonaro hizo rebotar 9,6% las acciones de Mercado Libre<\/strong>, el Merval escal\u00f3 3,7% y el riesgo pa\u00eds cay\u00f3 56 puntos hasta perforar los 600.<\/p>\n En la consultora Outlier hab\u00edan anticipado el golpe. \u201cSe espera un impacto importante a nivel local, ya que los activos argentinos tambi\u00e9n hab\u00edan recibido el impulso por la victoria de Bolsonaro\u201d<\/strong>, se\u00f1alaron. Para la firma, ese envi\u00f3n respond\u00eda al ox\u00edgeno que implicaba la apreciaci\u00f3n del real y a las expectativas de avances en temas pendientes del Mercosur, alentadas por el alineamiento pol\u00edtico e ideol\u00f3gico del presidente Javier Milei<\/strong> con el senador brasile\u00f1o.<\/p>\n \u201cLos inversores castigan a Lula porque no cumpli\u00f3 en lo fiscal y no hay un plan a la vista para revertirlo.<\/strong> Seg\u00fan el FMI, Brasil cerrar\u00eda 2026 con un d\u00e9ficit primario de 0,5% del PBI, pero el d\u00e9ficit total, que suma el pago de intereses, trepa a 7,7%<\/strong>. La diferencia, m\u00e1s de 7 puntos del PBI, se va casi entera en intereses. Por eso la deuda bruta pasar\u00eda de 93% del PBI a fines de 2025 a casi 97% este a\u00f1o<\/strong>, siempre seg\u00fan la metodolog\u00eda del FMI. Hay una meta de super\u00e1vit primario cercana a 1,3% del PBI para 2030, pero no un plan de recorte que la sostenga<\/strong>, y el propio Lula no ayud\u00f3 al minimizar las preocupaciones por la deuda\u201d, dijo el informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI).<\/p>\n En el plano pol\u00edtico, Milei todav\u00eda no felicit\u00f3 a Lula por su victoria<\/strong>, en l\u00ednea con su par estadounidense Donald Trump, que tampoco lo hizo. El resto de los presidentes de la regi\u00f3n, incluso los de derecha y opositores ideol\u00f3gicos al mandatario brasile\u00f1o, s\u00ed lo saludaron.<\/p>\n Lula obtuvo el 51,8% de los votos contra el 48,2% de Bolsonaro, con una ventaja de m\u00e1s de 4 millones de votos, y consigui\u00f3 su cuarto mandato. Es la primera vez desde la consolidaci\u00f3n democr\u00e1tica en Brasil que el ganador de la primera vuelta pierde el <\/strong>ballotage<\/strong><\/em>.<\/strong> Los mercados de predicci\u00f3n asignaban alrededor del 75% de probabilidad a un triunfo del hijo del expresidente Jair Bolsonaro<\/strong>, que hab\u00eda prometido reducir el d\u00e9ficit y bajar impuestos. Seg\u00fan JP Morgan, una mayor participaci\u00f3n electoral en la segunda vuelta explic\u00f3 parte del giro.<\/strong><\/p>\n A la incertidumbre econ\u00f3mica se suma la pol\u00edtica. Bolsonaro se neg\u00f3 a reconocer la derrota y anunci\u00f3 que pedir\u00e1 la anulaci\u00f3n del resultado <\/strong>por la extensi\u00f3n de dos horas de la votaci\u00f3n dispuesta por un juez del Supremo. Lula, de 80 a\u00f1os, deber\u00e1 gobernar con un Congreso dominado por aliados de su rival.<\/p>\n<\/div>\n