La elecci\u00f3n presidencial en Brasil llega en una semana de turbulencias para el gobierno argentino. El riesgo pa\u00eds escal\u00f3 nuevamente por encima de los 700 puntos b\u00e1sicos, la econom\u00eda entr\u00f3 virtualmente en recesi\u00f3n t\u00e9cnica y las dudas sobre la reelecci\u00f3n de Javier Milei volvieron a instalarse.<\/strong> Los analistas anticipan cambios para el Mercosur, la industria y los mercados si Fl\u00e1vio Bolsonaro es electo presidente. \u00bfC\u00f3mo continuar\u00eda la relaci\u00f3n en caso de que gane Lula da Silva?<\/p>\n<\/div>\n Para la Argentina, ninguno de los dos escenarios electorales aparece como autom\u00e1ticamente favorable.<\/strong> Esa es la principal conclusi\u00f3n de un an\u00e1lisis que Mart\u00edn Pollera, director ejecutivo del Grupo Atenas, elabor\u00f3 especialmente para \u00c1mbito. <\/strong>El economista construy\u00f3 un cuadro de doble entrada que compara las consecuencias de un triunfo de Lula o de Bolsonaro en distintas dimensiones: mapa geopol\u00edtico, Mercosur y sectores industriales afectados.<\/p>\n<\/div>\n Una victoria de Bolsonaro le permitir\u00eda a Javier Milei sumar un aliado ideol\u00f3gico. Sin embargo, tambi\u00e9n implicar\u00eda una mayor competencia por las inversiones y el respaldo de Donald Trump<\/strong>, adem\u00e1s del riesgo de una flexibilizaci\u00f3n del Mercosur que perjudicar\u00eda a sectores industriales como el automotriz, autopartista y petroqu\u00edmico.<\/p>\n<\/div>\n La paradoja es que una mayor sinton\u00eda pol\u00edtica entre ambos gobiernos podr\u00eda traducirse en mayores dificultades para la producci\u00f3n argentina<\/strong>. En cambio, una reelecci\u00f3n de Lula preservar\u00eda las preferencias comerciales del Mercosur, pero profundizar\u00eda las asimetr\u00edas productivas.<\/p>\n<\/div>\n Mientras Brasil impulsa la industria con financiamiento e incentivos, Argentina concentra sus est\u00edmulos en sectores extractivos, lo que podr\u00eda acelerar la p\u00e9rdida de inversiones industriales. En ambos escenarios, la integraci\u00f3n energ\u00e9tica con Vaca Muerta aparece como una oportunidad<\/strong>, aunque insuficiente para revertir los desequilibrios.<\/p>\n<\/div>\n \u201cNinguno de los dos escenarios es autom\u00e1ticamente favorable para Argentina. Cambia el canal por el que se pierde\u201d<\/strong>, sintetiz\u00f3 Pollera.<\/p>\n Hasta el 4 de octubre pasado por la ma\u00f1ana, la enorme mayor\u00eda de los consultores coincid\u00eda en que Lula obtendr\u00eda m\u00e1s votos que Bolsonaro en la primera vuelta. Solo el Instituto Vox Brasil plante\u00f3 un escenario similar al que termin\u00f3 ocurriendo. Es decir, el triunfo del hijo del expresidente fue un verdadero batacazo para el mercado<\/strong> que trajo repercusiones: se fortaleci\u00f3 el real y subieron las acciones en Brasil.<\/p>\n \u201cEl mercado se mueve por sorpresas. En las generales, Bolsonaro sac\u00f3 un resultado mejor de lo esperado, eso empuj\u00f3 hacia arriba el \u00edndice de Brasil, se apreci\u00f3 el real y eso nos impact\u00f3 positivamente a nosotros\u201d, explic\u00f3 en di\u00e1logo con \u00c1mbito<\/strong> Federico Machado, economista de LLZ Macroeconom\u00eda y Finanzas.<\/p>\n En el contexto actual, un triunfo de Bolsonaro en la segunda vuelta no ser\u00eda una novedad resonante. Para Machado, eso ya est\u00e1 contemplado dentro de los precios actuales y solo podr\u00eda generar movimientos menores o de muy corto plazo. En cambio, si gana Lula, \u201ctendr\u00eda un efecto bastante negativo tanto en Brasil como ac\u00e1, con ca\u00edda de las acciones y suba del tipo de cambio\u201d<\/strong>.<\/p>\n Los bonos soberanos en d\u00f3lares volvieron a operar en rojo el viernes, en medio de las crecientes preocupaciones de los inversores sobre la marcha de la econom\u00eda argentina. Para Soledad L\u00f3pez, gerenta de Desarrollo de Rava Burs\u00e1til, las declaraciones de Patricia Bullrich sobre una posible candidatura presidencial profundizaron el mal clima y el riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 la semana en 710 puntos b\u00e1sicos<\/strong>.<\/p>\n Las repercusiones del resultado de la segunda vuelta se montar\u00e1n sobre un mercado argentino que hace tiempo juega un partido distinto al de sus pares. El lunes por la ma\u00f1ana podr\u00eda llegar un alivio o sumarse otra nube gris al temporal que hizo subir el riesgo pa\u00eds m\u00e1s de un 40% en los \u00faltimos dos meses<\/strong>.<\/p>\n El estancamiento de la actividad que dio a conocer esta semana el INDEC fue otro de los datos salientes: la econom\u00eda avanz\u00f3 apenas un 0,1% mensual en agosto<\/strong>. El equipo econ\u00f3mico y las consultoras esperaban un rebote luego del derrumbe del 2,8% de julio. Hasta el propio Milei tuvo que reconocer que los indicadores \u201cno est\u00e1n evolucionando tan positivamente\u201d como se esperaba y responsabiliz\u00f3 al shock externo.<\/p>\n A menos de un a\u00f1o de las elecciones presidenciales, el ritmo de crecimiento de la econom\u00eda se vuelve un indicador fundamental para medir el riesgo pol\u00edtico. Tambi\u00e9n en ese sentido hay algo para mirar en las elecciones de Brasil: \u201cEn t\u00e9rminos econ\u00f3micos, para Argentina lo m\u00e1s importante es que Brasil crezca. Es m\u00e1s importante incluso que un salto en el tipo de cambio porque la econom\u00eda de Brasil est\u00e1 muy integrada con la de Argentina en muchos sectores, como el automotriz, autopartista, textil y metal\u00fargico\u201d<\/strong>, dijo a este medio Mart\u00edn Kalos, director de Epyca Consultores.<\/p>\n La pregunta, en todo caso, es: \u00bfqu\u00e9 es m\u00e1s probable, que Brasil crezca con Lula o con Bolsonaro? Para Kalos, la respuesta est\u00e1 en el pasado reciente: \u201cBrasil creci\u00f3 m\u00e1s con Lula, que adem\u00e1s fue proclive a hacer negocios con Argentina, incluso con un gobierno de signo pol\u00edtico distinto como el de Milei. La perspectiva pareciera indicar que con Bolsonaro podr\u00eda crecer menos en el corto plazo\u201d.<\/p>\n La elecci\u00f3n brasile\u00f1a plantea entonces una contradicci\u00f3n para el Gobierno argentino.<\/strong> Un triunfo de Fl\u00e1vio Bolsonaro podr\u00eda darle a Milei un aliado pol\u00edtico y generar una reacci\u00f3n favorable de los mercados en el corto plazo, pero tambi\u00e9n abrir un escenario de mayor competencia por inversiones y de incertidumbre para la industria nacional. Una victoria de Lula, en cambio, podr\u00eda provocar una reacci\u00f3n financiera adversa, aunque ofrecer\u00eda mayor continuidad comercial y, seg\u00fan Kalos, mejores perspectivas de crecimiento para un socio fundamental.<\/p>\n La afinidad ideol\u00f3gica no garantiza beneficios econ\u00f3micos.<\/strong> Para la Argentina, el resultado de las elecciones pondr\u00e1 en discusi\u00f3n en qu\u00e9 modelo de integraci\u00f3n regional tendr\u00e1 que desenvolverse una industria que ya enfrenta dificultades en el mercado interno y de qu\u00e9 forma competir\u00e1 en un mundo mucho m\u00e1s proteccionista ante reglas del juego del comercio internacional completamente vulneradas.<\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/7a3b3792073e18ea9343f77f9f73ff56\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/726\/0043726450\/730x0\/smart\/brazil-elections_-scenarios-for-argentina.png\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\nMercados: qu\u00e9 puede pasar el lunes despu\u00e9s de las elecciones<\/strong><\/h2>\n
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<\/div><\/div>\nEl crecimiento: factor fundamental<\/strong><\/h2>\n
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