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La inflaci\u00f3n japonesa <\/strong>volvi\u00f3 a acelerarse en septiembre, producto del aumento de los costos del combustible, derivado del prolongado conflicto en Medio Oriente<\/strong>, el encarecimiento de \u200clas importaciones impulsado por la debilidad del yen<\/strong> y las presiones sobre los precios provocadas por la s\u00f3lida demanda de las inversiones en inteligencia artificial<\/strong>. Es en este contexto que el Banco de Jap\u00f3n (BoJ) <\/strong>definir\u00e1 el pr\u00f3ximo viernes el rumbo de su pol\u00edtica monetaria, tras haber subido la tasa el mes pasado.<\/p>\n<\/div>\n\n
El \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de Jap\u00f3n <\/strong>subi\u00f3 2,8% interanual de septiembre, un aumento del 2,6% registrado \u200cen agosto. Sin embargo, la atenci\u00f3n del mercado estuvo en la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye alguno de los precios m\u00e1s vol\u00e1tiles del IPC<\/strong>, como los alimentos frescos, aunque incluye los combustibles. Fue de 2,1% interanual, un salto sensible respecto al 1,7% previo.<\/p>\n<\/div>\n\n
Fue la primera vez que la inflaci\u00f3n subyacente super\u00f3 el objetivo del \u200c2% interanual fijado por el BoJ \u200cdesde diciembre de 2025<\/strong>, lo que supone un indicio de que las presiones sobre los precios se est\u00e1n generalizando en la econom\u00eda nipona y contrarrestando el impacto antiinflacionario de las subvenciones al combustible que implement\u00f3 el gobierno de Sanae Takaichi<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n\n
A eso se le agregan otros indicadores de precios que tambi\u00e9n dieron al alza. Por ejemplo, el IPC que elimina de la medici\u00f3n el impacto tanto de los alimentos frescos como de los combustibles<\/strong> \u2014 y que el BoJ sigue de cerca como mejor indicador de las presiones sobre los precios \u2014 subi\u00f3 un 2,4% interanual en septiembre tras haber aumentado un 1,9% en agosto.<\/p>\n<\/div>\n\n
La inflaci\u00f3n se extiende<\/h2>\n
Para el economista de la aseguradora japonesa Daiichi Life Group Yoshitaka Shinke<\/strong>, ese dato da cuenta de que \u00ablas presiones inflacionarias se est\u00e1n intensificando\u00bb por fuera de los impactos de la volatilidad en los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n<\/div>\n\n
\u00abSi bien hay que tener en cuenta que existen factores de aumento estacionales, este resultado puede interpretarse como una se\u00f1al de que la base de la presi\u00f3n inflacionaria se est\u00e1 ampliando gradualmente\u00bb, afirm\u00f3 en el an\u00e1lisis que lleva su firma.<\/p>\n
Explic\u00f3 que la tendencia al alza de los precios se est\u00e1 extendiendo no solo a los art\u00edculos de uso diario, sino tambi\u00e9n a los bienes duraderos, debido al \u00abaumento en los costos de importaci\u00f3n debido a la depreciaci\u00f3n del yen\u00bb<\/strong>, el cu\u00e1l se est\u00e1 trasladando a los precios al consumidor.<\/p>\n\n
![\"Jap\u00f3n:](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/134f9e61ccf1ecb205bf16f9751325c2\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/161\/0043161178\/730x0\/622x259:642x279\/yen-billete-japon-economia-mercado.jpg\" "\\"Jap\u00f3n:")
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Jap\u00f3n: La inflaci\u00f3n subyacente supera el 2%, \u00bfcambiar\u00e1 la pol\u00edtica del banco central?<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n
En este sentido, mencion\u00f3 tambi\u00e9n el aumento en los precios de los semiconductores y las memorias impulsado por \u00abla creciente demanda relacionada con la inteligencia artificial\u00bb, algo que afecta tambi\u00e9n a otros pa\u00edses, como EEUU.<\/p>\n
Adem\u00e1s, esta madrugada tambi\u00e9n se conoci\u00f3 que la inflaci\u00f3n de los servicios se aceler\u00f3 hasta el 1,5% en septiembre, frente al 1,2% del mes anterior, lo que sugiere que las empresas estaban traslando a precios el aumento de los costos laborales<\/strong> derivado de la escasez de mano de obra.<\/p>\nA la espera de la decisi\u00f3n del BoJ<\/h2>\n
Tras haber subido las tasas de inter\u00e9s el mes pasado, el consenso de los analistas espera que el Banco de Jap\u00f3n mantenga sin cambios su pol\u00edtica monetaria<\/strong> en la reuni\u00f3n que mantendr\u00e1n sus miembros entre el jueves y el viernes pr\u00f3ximo.<\/p>\nAunque s\u00ed podr\u00eda revisar al alza su previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n y dar se\u00f1ales de su disposici\u00f3n a seguir elevando los costos de financiaci\u00f3n, que siguen siendo bajos en comparaci\u00f3n a su inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Los analistas del banco ING<\/strong> plantearon en su \u00faltimo informe que el BoJ <\/strong>no mover\u00e1 la tasa la semana entrante, ya que a\u00fan se encuentra evaluando el impacto del aumento del mes pasado. Su escenario base prev\u00e9 dos aumentos adicionales de 25 puntos base en enero y abril de 2027, lo que llevar\u00eda la tasa de pol\u00edtica monetaria a 1,75%<\/strong>.<\/p>\n\u00abSi bien la inflaci\u00f3n sigue siendo elevada, es posible que los responsables de la pol\u00edtica monetaria prefieran disponer de m\u00e1s tiempo para monitorear la econom\u00eda<\/strong>, especialmente dado que el gobierno contin\u00faa apoyando la demanda interna\u00bb, explicaron desde la instituci\u00f3n financiera.<\/p>\nPor su parte, desde Oxford Economics <\/strong>esperan que el primer incremento en la tasa llegue en diciembre de este a\u00f1o, aunque tampoco descartan que ocurra en enero. Sin embargo, argumentaron que una subida al 1,75% \u00abser\u00e1 una decisi\u00f3n m\u00e1s delicada, dado que la tasa de pol\u00edtica monetaria se est\u00e1 acercando al nivel ‘neutral'\u00bb<\/strong> fijado por el organismo.<\/p>\nY agregaron: \u00abLa resiliencia general de la econom\u00eda ante tasas m\u00e1s altas podr\u00eda permitir que el Banco de Jap\u00f3n suba la tasa m\u00e1s all\u00e1 del 1,75% para evitar un mayor depreciaci\u00f3n del yen y\/o el desanclaje de las expectativas de inflaci\u00f3n<\/strong> impulsado por una inflaci\u00f3n de costos prolongada\u00bb.<\/p>\nLa pol\u00edtica monetaria de Jap\u00f3n<\/strong> es sumamente importante para los mercados financieros globales, ya que es el origen del carry trade entre el yen y el d\u00f3lar<\/strong>, una de las operaciones m\u00e1s importante a nivel internacional para conseguir liquidez en el mercado de capitales. Por lo tanto, un incremento de la tasa de inter\u00e9s japonesa limitar\u00eda el atractivo de financiarse en yenes, limitando el flujo financiero hacia activos riesgosos y mercados de econom\u00edas emergentes, como Argentina.<\/p>\n<\/div>\n