La actividad econ\u00f3mica<\/strong> tuvo un desempe\u00f1o peor al esperado durante agosto, seg\u00fan los datos oficiales publicados por el INDEC este mi\u00e9rcoles. Luego del derrumbe de julio, la econom\u00eda se mantuvo pr\u00e1cticamente estancada<\/strong>, con lo cual es casi un hecho que el tercer trimestre cerrar\u00e1 en \u00abrojo\u00bb, lo cual confirmar\u00eda la recesi\u00f3n t\u00e9cnica.<\/p>\n<\/div>\n Las estad\u00edsticas p\u00fablicas exhibieron que el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) de agosto mejor\u00f3 apenas un 0,1% mensual<\/strong>. Por lo tanto, no logr\u00f3 recuperar casi nada del 2,8% que hab\u00eda perdido en el mes previo.<\/p>\n<\/div>\n La serie desestacionalizada del INDEC arroj\u00f3 el tercer peor dato del EMAE desde noviembre de 2024<\/strong>, solo empeorado por la cifra de julio de este a\u00f1o y de marzo de 2025. Asimismo, la serie tendencia-ciclo refleja que la econom\u00eda se mueve en un mismo nivel desde el segundo trimestre de 2025. <\/p>\n<\/div>\n \u00abLa se\u00f1al es de estabilizaci\u00f3n en un nivel bajo m\u00e1s que de rebote\u00bb, expres\u00f3 Joaqu\u00edn Aranguiz, economista de la Fundaci\u00f3n Libertad.<\/p>\n<\/div>\n Por su parte, el analista de la consultora Equilibra, Gonzalo Carrera, <\/strong>dimension\u00f3 el mal dato de actividad al se\u00f1alar que, \u00abpara evitar la recesi\u00f3n la econom\u00eda debe crecer m\u00e1s de 8,5% mensual en septiembre<\/strong>\u00ab. \u00abSi bien el EMAE es una estimaci\u00f3n del PBI y se corrige hacia atr\u00e1s con m\u00e1s informaci\u00f3n, luce muy improbable que en septiembre la econom\u00eda se recupere de forma tal que se evite la recesi\u00f3n. Incluso parece dif\u00edcil evitar una ca\u00edda abrupta. Con un crecimiento mensual de 1,5% de septiembre, el trimestre cerrar\u00eda con ca\u00edda de 2,3%<\/strong>\u00ab, detall\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n Vale recordar que el mes pasado el INDEC dio a conocer que el PBI se contrajo 0,6% en el segundo trimestre<\/strong>, versus los primeros tres meses de 2026. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, una econom\u00eda entra en recesi\u00f3n cuando encadena dos trimestres consecutivos a la baja.<\/p>\n A nivel sectorial, Carrera subray\u00f3 una retracci\u00f3n del 2% mensual para las actividades primarias<\/strong>, explicada por la performance del agro (-3%) y de la pesca (un rubro que suele tener una elevada volatilidad). Mientras tanto, las actividades no primarias apenas recuperaron un 1%<\/strong>, aunque industria, construcci\u00f3n, comercio, transporte e intermediaci\u00f3n financiera est\u00e1n m\u00e1s de 4% abajo del nivel de marzo de este a\u00f1o. \u00abContra febrero de 2025 los m\u00e1s golpeados son por mucho industria (-8%) y comercio (-7%)<\/strong>\u00ab, concluy\u00f3 el especialista.<\/p>\n En t\u00e9rminos interanuales, el EMAE sum\u00f3 su segundo retroceso consecutivo al arrojar un declive del 1,7%<\/strong>. Solo los sectores de petr\u00f3leo y miner\u00eda, y de restaurantes y hoteles, mostraron una mejora considerable contra agosto del a\u00f1o pasado.<\/p>\n La din\u00e1mica sectorial a lo largo de los \u00faltimos meses da muestra de un escenario que solo tiene a Vaca Muerta como cimiento s\u00f3lido de la econom\u00eda, sin que eso se traduzca en una creaci\u00f3n neta de puestos de trabajo. Del otro lado, los rubros intensivos en generaci\u00f3n de empleo profundizan cada vez m\u00e1s su crisis.<\/strong><\/p>\n Un caso paradigm\u00e1tico es el de la industria manufacturera<\/strong>, cuya producci\u00f3n en agosto permaneci\u00f3 en torno a m\u00ednimos desde mediados de 2024. De acuerdo con una encuesta realizada por el INDEC, el 54% de los empresarios del sector marca a la d\u00e9bil demanda como el factor que m\u00e1s limita la producci\u00f3n<\/strong>. Los otros dos problemas m\u00e1s mencionados, aunque con mucha menor preponderancia, son la competencia de productos importados y la incertidumbre econ\u00f3mica.<\/p>\n En este marco, las expectativas a futuro tampoco dan se\u00f1ales de reactivaci\u00f3n. En materia de empleo, apenas el 4,9% de los industriales prev\u00e9 incrementar su n\u00f3mina de trabajadores<\/strong> en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n Los n\u00fameros de agosto sorprendieron al mercado, que en el \u00faltimo REM pronostic\u00f3 un crecimiento econ\u00f3mico acumulado del 1,5% en 2026<\/strong>, muy por debajo del 3% que preve\u00eda a comienzos de a\u00f1o. Ahora, incluso, hay quienes sostienen que la mejora del PBI ser\u00eda m\u00e1s cercana al 1%.<\/strong><\/p>\n Desde la consultora LCG no ven con claridad qu\u00e9 motores pueden reactivar la econom\u00eda, m\u00e1s all\u00e1 de que pueda observarse alguna recuperaci\u00f3n puntual en alg\u00fan mes. \u00abEl consumo tiene un fuerte lastre con la ca\u00edda del poder adquisitivo<\/strong> del salario formal y una menor tracci\u00f3n del cr\u00e9dito<\/strong>. La inversi\u00f3n posiblemente est\u00e9 entrando en una nueva fase de ‘wait and see’<\/strong> t\u00edpica de un per\u00edodo electoral, por lo que tampoco podr\u00e1 aportar. Y el gasto p\u00fablico tiene que ir acompa\u00f1ando la ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n<\/strong> para mantener el super\u00e1vit primario, lo cual tiene un efecto contractivo. La apuesta es a la recuperaci\u00f3n sostenida de las exportaciones netas<\/strong> (por suba de exportaciones y baja de importaciones), pero por ahora solo est\u00e1 concentrada en un pu\u00f1ado de sectores pujantes con poco derrame hacia el resto\u00bb, profundizaron.<\/p>\n En el mismo sentido, Santiago Casas<\/strong>, Economista Jefe de EcoAnalytics, asever\u00f3 que \u00abel problema de fondo sigue siendo la debilidad de la demanda interna<\/strong>\u00ab. \u00abUna pol\u00edtica monetaria sin ancla nominal clara y con alta discrecionalidad contribuye a que los bancos mantengan las tasas de inter\u00e9s activas en niveles muy elevados, paralizando el cr\u00e9dito. Sin una recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito, el consumo y la actividad de los sectores ligados al mercado interno dif\u00edcilmente logren repuntar. A esto se suman el car\u00e1cter proc\u00edclico del ajuste fiscal y la postergaci\u00f3n de inversiones ante el riesgo electoral\u00bb, agreg\u00f3. En cuanto al aporte de las exportaciones, dijo que \u00abya no alcanza<\/strong> para compensar el deterioro del resto de la econom\u00eda\u00bb. <\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/d5a391b10214c610176351876043e056\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/719\/0043719457\/730x0\/smart\/image.png\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\nLa econom\u00eda necesita pegar un salto del 8,5% para evitar la recesi\u00f3n<\/h2>\n
![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/3e719f39045ccb06f663eb2f3d5f3fec\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/719\/0043719294\/730x0\/smart\/image.png\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\nUna econom\u00eda estancada en un bajo nivel y sin generaci\u00f3n de empleo<\/h2>\n
Expectativas d\u00e9biles para el cierre del a\u00f1o: \u00bfun crecimiento acumulado m\u00e1s cercano al 1%?<\/h2>\n