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La segunda vuelta en Brasil <\/strong>ser\u00e1 el pr\u00f3ximo domingo 25 de octubre. La sorpresa del resultado en la primera vuelta<\/strong>, en la que Fl\u00e1vio Bolsonaro se impuso sobre Lula da Silva, provoc\u00f3 un impulso en el mercado carioca<\/strong>: el lunes siguiente el Ibovespa subi\u00f3 casi 8% en el d\u00eda, el real se apreci\u00f3 m\u00e1s de 4% y las tasas se desplomaron. Este efecto impact\u00f3 positivamente en toda la regi\u00f3n, incluida la Argentina, aunque en menor medida.<\/p>\n \u201cTras la primera vuelta electoral en Brasil, el resultado fue m\u00e1s favorable de lo esperado para la oposici\u00f3n, lo que llev\u00f3 al mercado a incrementar la probabilidad impl\u00edcita de una victoria de Bolsonaro en el balotaje<\/strong>. En este contexto, los activos brasile\u00f1os registraron una fuerte reacci\u00f3n positiva, reflejando una mejora en las expectativas de los inversores respecto del escenario pol\u00edtico y econ\u00f3mico<\/strong>\u201d, explic\u00f3 Ammiel Pardo, economista senior de Aldazabal y C\u00eda. <\/p>\n Al respecto, Dami\u00e1n Vlassich, l\u00edder de equipo de Estrategias de IOL Inversiones, destac\u00f3 que \u201cel mercado reaccion\u00f3 r\u00e1pido\u201d al resultado: el Ibovespa acumula una suba de casi 11% en octubre y el real se apreci\u00f3 m\u00e1s de 8% en el a\u00f1o<\/strong>, con el d\u00f3lar en torno a 5,03 reales. No obstante, advirti\u00f3 que la contienda volvi\u00f3 a apretarse hacia un \u201cempate t\u00e9cnico\u201d<\/strong>, lo que llev\u00f3 a varios inversores a tomar ganancias en las acciones m\u00e1s sensibles a las tasas.<\/p>\n Los especialistas observaron que el mercado anticipa una victoria por Bolsonaro<\/strong>, por lo que un resultado para el opositor podr\u00eda ser positivo, pero en menor medida. En tanto, un triunfo del oficialismo genera dudas por sus implicancias fiscales<\/strong>.<\/p>\n \u201cUna victoria de Fl\u00e1vio Bolsonaro en el balotaje est\u00e1 en gran parte descontada por el mercado<\/strong>, despu\u00e9s de la fuerte suba que tuvieron los activos brasile\u00f1os tras la primera vuelta\u201d, se\u00f1al\u00f3 Sergio Gonzalez, head de Oficina de Inversiones en Cohen Aliados Financieros. De todos modos, consider\u00f3 que hay \u201cun peque\u00f1o espacio para que las acciones sigan subiendo si se confirma ese resultado\u201d<\/strong>. No obstante, advirti\u00f3 que \u201cel desempe\u00f1o va a depender de las iniciativas fiscales que impulse Bolsonaro y de c\u00f3mo impacten en el clima de negocios\u201d en el largo plazo.<\/p>\n Por el contrario, Gonzalez indic\u00f3 que una reelecci\u00f3n de Lula da Silva representa el \u201cescenario de riesgo\u201d<\/strong>, por lo que las acciones brasile\u00f1as podr\u00edan caer significativamente<\/strong>. Estim\u00f3 que el retroceso podr\u00eda ser mayor que lo que avanzaron tras la primera vuelta porque \u201cel mercado tendr\u00eda que desarmar posiciones construidas sobre el escenario contrario\u201d.<\/p>\n El equipo de research de Cocos coincidi\u00f3 sobre este punto, en especial tras el paquete de medidas que el gobierno anunci\u00f3 esta semana. \u201cEl mercado lo lee en clave fiscal: son m\u00e1s compromisos de gasto en un pa\u00eds donde las cuentas p\u00fablicas ya son la principal preocupaci\u00f3n<\/strong>\u201d, puntualiz\u00f3.<\/p>\n Ante este panorama, los argentinos que est\u00e1n posicionados en Cedears \u2015activos que permiten comprar acciones del exterior desde el mercado local\u2015 de Brasil se preparan para el efecto que pueden traer los pr\u00f3ximos comicios. <\/p>\n Vlassich se\u00f1al\u00f3 que hay que asumir que, dependiendo del resultado del balotaje, el lunes 26 de octubre los Cedears brasile\u00f1os van a abrir con un \u201csalto de precio\u201d<\/strong>, hacia arriba o hacia abajo, y no habr\u00e1 posibilidad de ajustar la posici\u00f3n antes<\/strong>. A su vez, evalu\u00f3 que ninguno de los dos resultados puede descartarse, as\u00ed que es mejor evitar abrir posiciones antes del domingo 25 de octubre. \u201cQuien ya tenga exposici\u00f3n puede tomar parte de la ganancia de octubre y esperar el resultado y las primeras definiciones fiscales<\/strong>\u201d, observ\u00f3. <\/p>\n Pardo consider\u00f3 \u201catractivo\u201d mantener exposici\u00f3n a trav\u00e9s de Cedears de compa\u00f1\u00edas brasile\u00f1as<\/strong>. \u201cEn particular, una eventual profundizaci\u00f3n de reformas orientadas a fortalecer los fundamentos macroecon\u00f3micos y mejorar el clima de negocios podr\u00eda generar un entorno m\u00e1s favorable para las empresas, otorgando a las acciones brasile\u00f1as un potencial de suba adicional en los pr\u00f3ximos meses\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n A continuaci\u00f3n, estos son los Cedears que destacaron los analistas para posicionarse en Brasil: <\/p>\n<\/div>\nLos escenarios posibles<\/span><\/h2>\n<\/p>\n
Estrategias para inversores<\/span><\/h2>\n<\/p>\n