\n<\/p>\n
La econom\u00eda argentina enfrenta el riesgo de combinar un crecimiento muy bajo con una inflaci\u00f3n persistente<\/strong>, seg\u00fan advirti\u00f3 Lorenzo Sigaut Gravina, economista de la consultora Equilibra. El analista tambi\u00e9n consider\u00f3 probable que los datos del tercer trimestre confirmen una recesi\u00f3n t\u00e9cnica, tras la ca\u00edda de la actividad registrada entre abril y junio.<\/p>\n<\/div>\n Se\u00f1al\u00f3 que la expansi\u00f3n de la energ\u00eda, la miner\u00eda y la agroindustria convive con dificultades en sectores de mayor presencia en los centros urbanos, en di\u00e1logo con la agencia NA<\/em>. Para 2026, la consultora estima un aumento del PIB de apenas 1,3%<\/strong>, sostenido por las actividades primarias.<\/p>\n<\/div>\n De cara al pr\u00f3ximo a\u00f1o, plante\u00f3 una advertencia: \u201cEl mayor riesgo es volver a repetir un a\u00f1o de estanflaci\u00f3n, con muy poco crecimiento y con una inflaci\u00f3n que siga siendo elevada\u201d<\/strong>. A ese panorama sum\u00f3 la incertidumbre y la dolarizaci\u00f3n de carteras que suelen acompa\u00f1ar a las elecciones presidenciales.<\/p>\n<\/div>\n Para Sigaut Gravina, una mejora de la econom\u00eda en 2027 depender\u00e1 de que el crecimiento alcance a m\u00e1s sectores. Aunque prev\u00e9 que la miner\u00eda y la energ\u00eda mantengan su expansi\u00f3n por los proyectos y las inversiones en marcha, puso en duda que ese impulso sea suficiente para reactivar al resto del entramado productivo.<\/p>\n<\/div>\n La industria, el comercio y la construcci\u00f3n aparecen entre las actividades m\u00e1s afectadas<\/strong>, seg\u00fan su diagn\u00f3stico. En el caso de la construcci\u00f3n, consider\u00f3 que se estabiliz\u00f3 en un nivel bajo. Para las otras dos, advirti\u00f3 que podr\u00eda persistir una leve ca\u00edda si no mejoran los salarios reales, el empleo formal y el cr\u00e9dito.<\/p>\n<\/div>\n El economista sostuvo que el aporte de las cosechas excepcionales comienza a diluirse, mientras que Vaca Muerta contin\u00faa como uno de los motores de la actividad.<\/p>\n Para lograr una recuperaci\u00f3n m\u00e1s extendida, enumer\u00f3 varias condiciones: frenar la p\u00e9rdida de puestos formales, recuperar la inversi\u00f3n y el financiamiento, reducir la inflaci\u00f3n y lograr que los salarios le ganen a los precios<\/strong>. Tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que la inversi\u00f3n acumula cinco trimestres consecutivos de ca\u00edda y que debe resolverse el problema de la mora crediticia.<\/p>\n El calendario electoral agrega otra dificultad. Seg\u00fan explic\u00f3, la incertidumbre puede postergar decisiones de inversi\u00f3n y aumentar la demanda de d\u00f3lares, lo que complicar\u00eda la posibilidad de llegar a las presidenciales con una econom\u00eda m\u00e1s din\u00e1mica.<\/p>\n Sigaut Gravina puso el foco en la calidad del trabajo, adem\u00e1s de la evoluci\u00f3n de la tasa de desempleo. Seg\u00fan afirm\u00f3, desde el inicio del Gobierno se perdieron aproximadamente 250.000 puestos asalariados privados formales<\/strong>.<\/p>\n Explic\u00f3 que la creaci\u00f3n de otras ocupaciones evit\u00f3 un salto del desempleo, pero sostuvo que buena parte de esos nuevos trabajos corresponde al cuentapropismo y la informalidad.<\/p>\n \u201cCreo que el principal llamado de atenci\u00f3n est\u00e1 en las variables reales\u201d, expres\u00f3. En ese sentido, vincul\u00f3 el deterioro laboral con el escaso dinamismo de la actividad y con la posibilidad de que se confirmen dos trimestres consecutivos de contracci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n Tambi\u00e9n advirti\u00f3 que los sectores que sostienen el crecimiento tienen una capacidad limitada para generar empleo formal y trasladar sus beneficios a los grandes centros urbanos.<\/p>\n El analista reconoci\u00f3 el equilibrio de las cuentas p\u00fablicas como uno de los principales aciertos del Gobierno<\/strong>, al considerar que aporta sostenibilidad al esquema econ\u00f3mico. Sin embargo, cuestion\u00f3 la combinaci\u00f3n de apreciaci\u00f3n cambiaria y apertura comercial.<\/p>\n \u201cCreo que el Gobierno abus\u00f3 del ancla cambiaria para bajar la inflaci\u00f3n\u201d, afirm\u00f3. Seg\u00fan su evaluaci\u00f3n, el movimiento limitado del tipo de cambio oficial, junto con la eliminaci\u00f3n de restricciones y la reducci\u00f3n de aranceles a las importaciones, increment\u00f3 la presi\u00f3n sobre la producci\u00f3n local.<\/p>\n En particular, expres\u00f3 preocupaci\u00f3n por la competencia de bienes chinos y sostuvo que esa combinaci\u00f3n afecta a la industria, las econom\u00edas regionales y el turismo<\/strong>.<\/p>\n Como alternativa, plante\u00f3 evaluar una pol\u00edtica fiscal o monetaria m\u00e1s expansiva frente a la debilidad de la demanda interna. Tambi\u00e9n propuso analizar los costos y beneficios de un tipo de cambio menos apreciado: reconoci\u00f3 que podr\u00eda acelerar los precios, pero consider\u00f3 que dar\u00eda margen a las actividades expuestas a la competencia externa.<\/p>\n<\/p><\/div>\nEl riesgo de estanflaci\u00f3n y las dificultades para recuperar el crecimiento<\/h2>\n
La p\u00e9rdida de empleo formal detr\u00e1s del estancamiento<\/h2>\n
Las cr\u00edticas al d\u00f3lar como ancla y a la apertura comercial<\/h2>\n