Los indicadores de actividad adelantados revelaron que la econom\u00eda habr\u00eda rebotado al menos 1% en agosto<\/strong>, aunque este rebote no lograr\u00eda compensar los datos de julio. En tanto, septiembre a\u00fan se muestra mixto<\/strong>, lo que podr\u00eda derivar en un dato positivo aunque con menor impulso. Expertos de la city sostienen que la actividad sigue mostrando mucha volatilidad de corto plazo y que, con una mirada m\u00e1s amplia, se ve estancada.<\/p>\n<\/div>\n Los \u00faltimos datos publicados por el INDEC<\/strong> ayudan a completar los datos anticipados de agosto y a empezar a vislumbrar los de septiembre. As\u00ed, la producci\u00f3n industrial aument\u00f3 1,9% mensual en agosto<\/strong>, aunque se mantuvo 3,2% por debajo<\/strong> de su nivel de agosto de 2025. Asimismo, el \u00edndice de construcci\u00f3n avanz\u00f3 0,4% mensual<\/strong>, pero permaneci\u00f3 4,4% por debajo<\/strong> de su nivel de agosto de 2025.<\/p>\n<\/div>\n \u00abA pesar del rebote, ambos registros mensuales fueron insuficientes para compensar la ca\u00edda de julio, y tanto la producci\u00f3n industrial como la construcci\u00f3n contin\u00faan muy por debajo de sus niveles de noviembre de 2023 (7,4% y 24,4% por debajo<\/strong>, respectivamente)\u00bb, explicaron desde Max Capital<\/strong>. Para estos expertos, los datos sugieren un rebote de la actividad de al menos 1% en agosto<\/strong>. De cara a septiembre, ya se publicaron 12 de los 22 indicadores de alta frecuencia<\/strong>, y la mitad muestra variaciones positivas.<\/p>\n<\/div>\n Otra consultora que tambi\u00e9n recolecta datos preliminares de la actividad es Econviews<\/strong>. Desde all\u00ed explicaron: \u00abDespu\u00e9s del palazo de julio, los datos anticipados muestran un rebote en agosto con bastantes m\u00e1s verdes que rojos, sobre todo en industria y comercio. Seguramente no alcance para compensar toda la ca\u00edda, pero los primeros datos de septiembre apuntan a que el rebote contin\u00faa, con buenos n\u00fameros en la recaudaci\u00f3n vinculada a la actividad (lo que tambi\u00e9n da aire en lo fiscal), la confianza del consumidor y la venta de autos\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n Para estos economistas, esta incipiente recuperaci\u00f3n del consumo viene de la mano de la baja de la inflaci\u00f3n y una leve mejora del salario real. Pese a esto, desde Econviews<\/strong> consideraron que \u00abla actividad sigue mostrando mucha volatilidad de corto plazo, pero con una mirada m\u00e1s amplia se ve relativamente estancada, con un consumo algo m\u00e1s firme que la producci\u00f3n en los \u00faltimos meses\u00bb y, a su vez, consideraron que, pese a la b\u00fasqueda oficial, \u00abel cr\u00e9dito todav\u00eda no tracciona\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n En agosto, seg\u00fan recolect\u00f3 Aldazabal<\/strong>, dentro de los sectores con m\u00e1s impulso se encontraron el sector automotriz y durables, con un gran impulso en el patentamiento de autos (+16,0%) y motos (+6,1%)<\/strong>, en l\u00ednea con la recuperaci\u00f3n de la producci\u00f3n automotriz (+13,1%)<\/strong>. Por su parte, en lo que se refiere a comercio exterior, hubo un comportamiento positivo tanto en exportaciones (+2,1%)<\/strong> como en importaciones (+3,4%)<\/strong>.<\/p>\n A su vez, la producci\u00f3n de petr\u00f3leo creci\u00f3 1,7%<\/strong> y la energ\u00eda el\u00e9ctrica subi\u00f3 3,1%<\/strong>. La producci\u00f3n de hierro aument\u00f3 4,6%<\/strong>, aunque el acero cay\u00f3 6,9%<\/strong>. En cuanto a la construcci\u00f3n, continu\u00f3 en terreno negativo con ca\u00eddas leves en despachos de cemento (-0,3%)<\/strong> e \u00cdndice Construya (-3,1%)<\/strong>. Y, por \u00faltimo, se registr\u00f3 una p\u00e9rdida de dinamismo en el consumo masivo con bajas en ventas minoristas (-2,7%)<\/strong>, recaudaci\u00f3n de IVA (-2,6%)<\/strong> y cr\u00e9dito al sector privado (-0,6%)<\/strong>.<\/p>\n \u00abYa mirando a septiembre, los primeros indicadores adelantados contin\u00faan mostrando una din\u00e1mica mixta, aunque con un sesgo levemente m\u00e1s positivo que en los meses previos. En este sentido, se destaca el desempe\u00f1o de los despachos de cemento, que alcanzaron cerca de 960 mil toneladas<\/strong> durante el mes, el nivel m\u00e1s elevado para un septiembre desde 2023″, explicaron desde Aldazabal<\/strong>.<\/p>\n En materia de consumo, los patentamientos de autos y motos<\/strong> siguieron en alza en septiembre, con avances de 4,9% y 3,6% mensual<\/strong>, respectivamente. En cambio, la producci\u00f3n de autos se contrajo 4,4% mensual<\/strong>. La recaudaci\u00f3n de IVA<\/strong>, por su parte, cay\u00f3 2% mensual<\/strong>, aunque principalmente debido al peor desempe\u00f1o del IVA Aduanas<\/strong> sobre los productos importados, mientras que IVA DGI<\/strong>, m\u00e1s vinculado al consumo interno, tuvo un comportamiento m\u00e1s positivo.<\/p>\n En la misma l\u00ednea, CAME<\/strong> inform\u00f3 que las ventas minoristas registraron una suba interanual de 0,3% en septiembre<\/strong>. Sin embargo, al observar la din\u00e1mica de corto plazo, la serie desestacionalizada mostr\u00f3 una ca\u00edda de 1,2% mensual<\/strong>, acumulando cuatro meses consecutivos de variaciones negativas. Con respecto al cr\u00e9dito al sector privado medido en pesos que informa el BCRA<\/strong>, septiembre mostr\u00f3 un retroceso de 0,6%<\/strong>.<\/p>\n \u00abEn s\u00edntesis, los primeros indicadores disponibles para septiembre sugieren una moderada recuperaci\u00f3n de la actividad. En este contexto, mantenemos un escenario base de crecimiento moderado, proyectando una expansi\u00f3n del PBI de 1,5% para 2026<\/strong>\u00ab, cerraron desde Aldazabal<\/strong>.<\/p>\n En materia de actividad econ\u00f3mica, el REM recort\u00f3 fuertemente sus proyecciones<\/strong>. Para el tercer trimestre, ahora estima una contracci\u00f3n del PBI de 1%<\/strong>, 2,1 puntos porcentuales menos<\/strong> que en el relevamiento anterior, lo que implicar\u00eda que la econom\u00eda entrar\u00eda formalmente en recesi\u00f3n. Para 2026, proyecta un crecimiento de apenas 1,5%<\/strong>, frente al 2,1% estimado en agosto<\/strong>, lo que representa una correcci\u00f3n a la baja de 0,6 puntos porcentuales<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/ed73c060037cd7419f71fe5e95ce91d0\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/692\/0043692333\/730x0\/smart\/image.png\" "\\"\\"")
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<\/div><\/div>\n Luces y sombras de la actividad econ\u00f3mica en agosto y septiembre<\/strong><\/h2>\n
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<\/div><\/div>\nREM: recortan fuerte las proyecciones para el tercer trimestre<\/strong><\/h2>\n
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