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Para los analistas de mercado, la actividad econ\u00f3mica se habr\u00eda retra\u00eddo entre 1% y 1,1% en el tercer trimestre del a\u00f1o<\/strong> \u2014que acaba de concluir\u2014, lo que, sumado a la contracci\u00f3n ya oficializada del 0,6% que registr\u00f3 entre abril y junio, colocar\u00eda a la econom\u00eda argentina en recesi\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n El dato surge del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)<\/strong>, la encuesta m\u00e1s abarcativa de la plaza local que lleva adelante mes a mes el Banco Central (BCRA) y que, entre el 28 y el 30 de septiembre, consult\u00f3 sobre sus previsiones a 44 economistas<\/strong>: 33 consultoras y centros de investigaci\u00f3n locales e internacionales y 11 entidades financieras de la Argentina.<\/p>\n All\u00ed aparece que los consultados, que hasta el mes pasado estimaban que entre julio y septiembre la actividad habr\u00eda crecido entre 1,1% y 1,3%<\/strong> \u2014lo que los llevaba a proyectar un crecimiento del 2,1% para 2026\u2014, ahora estiman que se hundi\u00f3 entre 1% y 1,1%<\/strong>, por lo que recalcularon a entre 1,2% y 1,5%<\/strong> la muy m\u00f3dica tasa de expansi\u00f3n prevista para todo el a\u00f1o.<\/p>\n Vale recordar que las proyecciones incluidas en el Presupuesto por el Gobierno planteaban que la econom\u00eda crecer\u00eda 5% este a\u00f1o<\/strong>, aunque luego lo rebaj\u00f3 a 3,5%.<\/p>\n La correcci\u00f3n que hicieron los analistas est\u00e1 apoyada en el demoledor dato que dej\u00f3 el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) en julio<\/strong>, al caer 2,9% frente a junio, seg\u00fan inform\u00f3 el Indec, y registrar la mayor baja mensual desde abril de 2020<\/strong>. Semejante correcci\u00f3n, viene alertando la mayor parte de los analistas, deja muy condicionada la posibilidad de que la econom\u00eda argentina haya esquivado una recesi\u00f3n, aun cuando haya rebotado algo la actividad en agosto y septiembre, aunque el Gobierno lo niega.<\/p>\n Seg\u00fan el REM, ese cuadro recesivo se cortar\u00eda desde este mes, dando lugar a un rebote de entre 1,7% y 1,8% del PBI en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o<\/mark>, tendencia que mantendr\u00eda en el primer trimestre de 2027, cuando lograr\u00eda un crecimiento de entre 0,5% y 0,7%.<\/p>\n En este contexto, la inflaci\u00f3n confirmar\u00eda, en adelante, su tendencia a la baja tras haber rebotado del 1,7% en agosto al 1,9% proyectado en septiembre <\/strong>(dato por conocerse el pr\u00f3ximo martes 13). De all\u00ed y hasta fin de a\u00f1o se mover\u00eda entre el 1,6 y 1,8%, lo que la llevar\u00eda a cerrar entre 30% y 30,5%, apenas por debajo del 31,5% que acumulara durante 2025.<\/p>\n La misma tendencia mantendr\u00eda en el primer trimestre de 2027, dato que hace que las proyecciones del mercado para los pr\u00f3ximos 12 meses ubiquen el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) ya en el 21,1%.<\/p>\n A esta calma aportar\u00eda la estabilidad del d\u00f3lar<\/strong>, que cerrar\u00eda este mes en $1545 (-$20 por d\u00f3lar comparado con el REM anterior) y concluir\u00eda el a\u00f1o en $1614<\/strong>, \u201clo que arroja una variaci\u00f3n interanual esperada de 11,5% respecto de diciembre de 2025\u201d, se\u00f1ala el informe oficial redactado en base a los resultados de la encuesta.<\/p>\n Tambi\u00e9n contribuir\u00eda la tranquilidad de las tasas de inter\u00e9s<\/strong>, dado que quienes participaron del REM proyectaron un rendimiento para los plazos fijos mayoristas de los bancos privados del 23,50% nominal anual para diciembre<\/strong>, lo cual equivale a una tasa efectiva mensual del 1,93%, levemente por encima de la que preve\u00edan en agosto.<\/p>\n La tasa de desocupaci\u00f3n abierta<\/strong>, que habr\u00eda sido del 7,5% o 7,6% durante el tercer trimestre de 2026, trepar\u00eda a un rango que ir\u00eda del 7,7% al 7,9% para el cuarto trimestre<\/strong> (+0,2 puntos porcentuales que en el relevamiento previo).<\/p>\n En cuanto al comercio exterior, quienes participan del REM proyectaron para 2026 que las exportaciones (FOB) totalizar\u00e1n US$101.200 millones<\/strong> (US$305 millones m\u00e1s que en la encuesta anterior) y las importaciones (CIF), US$75.499 millones<\/strong> (-US$362 millones que en el REM previo), afectadas por la baja tasa de actividad local. As\u00ed, el super\u00e1vit comercial anual esperado alcanzar\u00eda los US$25.701 millones<\/strong>.<\/p>\n Finalmente, por la menor actividad, tambi\u00e9n ajustaron a la baja en $400.000 millones la proyecci\u00f3n del resultado fiscal primario del Sector P\u00fablico Nacional No Financiero<\/strong>, que ser\u00eda superavitario en $15,0 billones para 2026<\/strong>.<\/p>\n