Los activos brasile\u00f1os reaccionaban con fuertes subas este domingo por la noche al triunfo de Fl\u00e1vio Bolsonaro<\/strong> en la primera vuelta presidencial, que tendr\u00e1 su definici\u00f3n en un balotaje contra Luiz In\u00e1cio Lula da Silva. El iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) salta 9% a u$s41,55 en las operaciones nocturnas, mientras que los futuros del real avanzaban 3,78% en Chicago, en las primeras se\u00f1ales financieras tras la votaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n Con el 98,67% de las mesas escrutadas, Bolsonaro obten\u00eda 47,26% de los votos v\u00e1lidos, frente al 44,89% del actual presidente, una diferencia de 2,37 puntos porcentuales. La Justicia Electoral confirm\u00f3 que ambos competir\u00e1n en una segunda vuelta el 25 de octubre.<\/p>\n<\/div>\n La reacci\u00f3n coincide con el escenario que describ\u00edan los analistas antes de los comicios: un mejor desempe\u00f1o del candidato opositor pod\u00eda impulsar las acciones y la moneda ante las expectativas de un ajuste fiscal m\u00e1s profundo. Seg\u00fan la previa publicada por Bloomberg, incluso un empate o una ventaja acotada de Lula pod\u00edan desatar compras. El liderazgo de Bolsonaro refuerza esa lectura, aunque la presidencia todav\u00eda est\u00e1 en disputa.<\/p>\n<\/div>\n El EWZ, que permite tomar exposici\u00f3n a una cartera de acciones brasile\u00f1as desde Estados Unidos, cotizaba a u$s41,55 en la negociaci\u00f3n nocturna. El avance representaba una ganancia de u$s2,72 respecto del cierre del viernes, cuando hab\u00eda terminado en u$s38,19, tras subir 2,83%.<\/p>\n<\/div>\n En paralelo, el contrato de futuros del real identificado como 6LX6 en el CME de Chicago avanzaba 3,78%, hasta u$s0,19755 por real. Como la cotizaci\u00f3n est\u00e1 expresada en d\u00f3lares por unidad de la divisa brasile\u00f1a, su aumento refleja un fortalecimiento de la moneda.<\/p>\n<\/div>\n Ambos movimientos ofrecen un anticipo del posicionamiento de los inversores antes de la apertura del lunes. La suba del ETF corresponde a operaciones nocturnas y la del real, al mercado de futuros: la reacci\u00f3n de las acciones y del mercado cambiario dentro de Brasil se conocer\u00e1 con el comienzo de la rueda local.<\/p>\n La paridad que mostraban las encuestas hab\u00eda llevado a los operadores a evitar posiciones demasiado contundentes antes de la votaci\u00f3n, seg\u00fan Bloomberg. Esa cautela dejaba margen para ajustes r\u00e1pidos en los precios una vez conocidos los resultados.<\/p>\n Mauricio Moura, cofundador de Zaftra, un fondo especializado en elecciones y acontecimientos pol\u00edticos, hab\u00eda explicado a la agencia que un resultado relativamente favorable a Bolsonaro pod\u00eda impulsar los activos por las expectativas de una correcci\u00f3n fiscal que los inversores consideran clave.<\/p>\n En el mismo informe, Natalia Gurushina, economista jefa para mercados emergentes de Van Eck, hab\u00eda destacado que los mercados suelen recompensar los giros hacia pol\u00edticas fiscales ortodoxas. Las compras nocturnas sugieren que los operadores comenzaron a anticipar ese escenario, con tres semanas por delante hasta la definici\u00f3n electoral.<\/p>\n Las proyecciones previas a los comicios muestran la magnitud de las expectativas. Seg\u00fan una nota del 29 de septiembre citada por Bloomberg, JPMorgan estim\u00f3 que un escenario de mejora fiscal podr\u00eda fortalecer al real alrededor de 6%, llevar los rendimientos de los bonos p\u00fablicos locales hacia 13% e impulsar las acciones hasta 50% desde los niveles de referencia de ese informe.<\/p>\n Son escenarios condicionados a la evoluci\u00f3n de las cuentas p\u00fablicas, cuyo alcance excede la reacci\u00f3n inmediata a la primera vuelta. Por su parte, Bloomberg Economics calcul\u00f3 que una eventual victoria presidencial de Bolsonaro podr\u00eda reducir en 70 puntos b\u00e1sicos los rendimientos a diez a\u00f1os y fortalecer la moneda casi 3%.<\/p>\n Entre las empresas que podr\u00edan beneficiarse, Citigroup destac\u00f3 a la desarrolladora inmobiliaria Cyrela y a la cadena de indumentaria C&A Modas, por su exposici\u00f3n al mercado interno y su sensibilidad a una baja de tasas. Una recuperaci\u00f3n de la actividad del mercado de capitales tambi\u00e9n podr\u00eda favorecer a B3 y XP, seg\u00fan el informe recogido por Bloomberg.<\/p>\n La siguiente prueba para el rally llegar\u00e1 el lunes. De acuerdo con el cronograma consignado por Bloomberg, la negociaci\u00f3n local de monedas, tasas y futuros de acciones comienza a las 9 de San Pablo, mientras que las acciones abren a las 10, los mismos horarios que en la Argentina. All\u00ed se ver\u00e1 si las compras que comenzaron durante la noche se extienden al conjunto del mercado brasile\u00f1o.<\/p>\n<\/p><\/div>\nEl EWZ supera los u$s41 y los futuros del real saltan casi 4%<\/strong><\/h2>\n
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<\/div><\/div>\n La apuesta fiscal detr\u00e1s del entusiasmo<\/strong><\/h2>\n
Qu\u00e9 esperan los bancos y qu\u00e9 acciones miran<\/strong><\/h2>\n