{"id":213507,"date":"2026-10-02T10:53:07","date_gmt":"2026-10-02T13:53:07","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/se-profundiza-el-desplome-global-de-los-bonos-y-el-costo-de-endeudarse-trepa-a-maximos-de-decadas\/"},"modified":"2026-10-02T10:53:08","modified_gmt":"2026-10-02T13:53:08","slug":"se-profundiza-el-desplome-global-de-los-bonos-y-el-costo-de-endeudarse-trepa-a-maximos-de-decadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/se-profundiza-el-desplome-global-de-los-bonos-y-el-costo-de-endeudarse-trepa-a-maximos-de-decadas\/","title":{"rendered":"Se profundiza el desplome global de los bonos y el costo de endeudarse trepa a m\u00e1ximos de d\u00e9cadas"},"content":{"rendered":"


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NUEVA YORK.\u2013 Los bonos mundiales<\/strong> volvieron a sufrir una fuerte presi\u00f3n vendedora<\/a> este jueves, lo que elev\u00f3 los costos de endeudamiento<\/strong> \u2013desde Estados Unidos hasta Francia y Jap\u00f3n\u2013 a m\u00e1ximos no vistos en d\u00e9cadas y acentu\u00f3 la preocupaci\u00f3n de las autoridades.<\/p>\n

Los rendimientos de los bonos marcan la pauta para los costos de endeudamiento en toda la econom\u00eda<\/strong>, desde la deuda p\u00fablica hasta las hipotecas, pasando por los pr\u00e9stamos estudiantiles y para la compra de autom\u00f3viles.<\/p>\n

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez a\u00f1os \u2013un indicador clave para los costos de endeudamiento y los precios de los activos a nivel mundial<\/strong>\u2013 alcanz\u00f3 el 5,34 % este jueves, su nivel m\u00e1s alto desde 2002. <\/strong>En el tercer trimestre, registr\u00f3 su mayor aumento trimestral en lo que va del siglo, con una subida de 0,9%. <\/p>\n

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Interior de la Bolsa de Valores de Nueva York en Wall Street<\/span>Richard Drew – AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Lo mismo sucedi\u00f3 en otras econom\u00edas desarrolladas. Los rendimientos de los bonos franceses a diez a\u00f1os alcanzaron sus niveles m\u00e1s altos desde 2002<\/strong>; los costos de endeudamiento de Gran Breta\u00f1a a 30 a\u00f1os tocaron el 6% por primera vez desde 1998, y los rendimientos de los bonos japoneses se situaron en m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas.<\/p>\n

Los rendimientos de los bonos \u2013que aumentan cuando los precios caen\u2013 se han disparado a escala mundial a medida que el fuerte incremento de los costos energ\u00e9ticos<\/a> aviva la inflaci\u00f3n. <\/strong><\/p>\n

Otra raz\u00f3n, seg\u00fan los analistas, es la previsi\u00f3n de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos por parte de los bancos centrales,<\/strong> especialmente dado que la econom\u00eda ha mostrado una resiliencia sorprendente incluso ante una crisis energ\u00e9tica.<\/p>\n

Tambi\u00e9n el auge de la inteligencia artificial <\/strong>y la construcci\u00f3n de centros de datos intensific\u00f3 la competencia por el capital y elev\u00f3 las expectativas sobre el crecimiento econ\u00f3mico y el nivel en el que se estabilizar\u00e1n las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n

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La fachada de la Bolsa de Valores de Nueva York (Archivo) <\/span>Ted Shaffrey – AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Los mercados est\u00e1n \u201cmuy nerviosos\u201d<\/strong> debido a las persistentes preocupaciones sobre la deuda p\u00fablica,<\/strong> se\u00f1al\u00f3 Mahmood Pradhan, investigador de Bruegel \u2014un centro de estudios con sede en Bruselas\u2014 y exsubdirector del Departamento de Europa del Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n

\u201cLa guerra en Medio Oriente realmente ha cambiado el panorama por completo\u201d,<\/strong> afirm\u00f3, a\u00f1adiendo que los bancos centrales han vuelto a subir los tipos de inter\u00e9s y que los gobiernos disponen de un margen fiscal limitado para responder a unas condiciones econ\u00f3micas adversas o que tienden a empeorar.<\/p>\n

Presi\u00f3n mundial<\/span><\/h2>\n<\/p>\n

La presi\u00f3n al alza sobre los rendimientos \u2013y por ende sobre las finanzas p\u00fablicas\u2013<\/strong> es de car\u00e1cter mundial.<\/p>\n

Seg\u00fan el Instituto de Finanzas Internacionales, durante el \u00faltimo a\u00f1o, las econom\u00edas avanzadas pagaron m\u00e1s de 3,3 billones de d\u00f3lares en intereses solo por los bonos gubernamentales negociados internacionalmente; <\/strong>una cifra superior a los 2,6 billones en gasto mundial en IA, los 3,1 billones en defensa o los 2,3 billones en energ\u00edas limpias.<\/p>\n

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Tres operadores trabajan en el piso de remates de la Bolsa de Valores de Nueva York (Archivo) <\/span>Richard Drew – AP<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

El diferencial entre los costos de financiaci\u00f3n a diez a\u00f1os de Francia y Alemania<\/strong> se mueve cerca de sus niveles m\u00e1s altos desde la crisis de deuda de la eurozona de la d\u00e9cada de 2010, y el costo de asegurar la deuda francesa frente al riesgo de impago se encuentra en su punto m\u00e1s alto desde 2013.<\/p>\n

Los rendimientos de los bonos tambi\u00e9n repercuten en los mercados. Unos rendimientos m\u00e1s elevados pueden restar atractivo a las acciones,<\/strong> aunque, hasta la fecha, los s\u00f3lidos resultados empresariales han mantenido los mercados de renta variable al alza y cerca de niveles r\u00e9cord. <\/p>\n

Las bolsas resisten<\/span><\/h2>\n<\/p>\n

La actividad manufacturera en Europa y Asia se expandi\u00f3 el mes pasado,<\/strong> impulsada por las inversiones relacionadas con la IA. Esto ha restado motivos de preocupaci\u00f3n a los bancos centrales respecto a las consecuencias del endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n

\u201cUn crecimiento m\u00e1s s\u00f3lido ha llevado a los mercados a concluir que la econom\u00eda puede soportar tipos m\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d,<\/strong> se\u00f1al\u00f3 Afonso Borges, analista de renta fija de Julius Baer. <\/p>\n

Si bien este jueves se observ\u00f3 nerviosismo en diversos activos \u2013desde la renta variable hasta el cr\u00e9dito\u2013,<\/strong> los bonos sufrieron el mayor impacto de las ventas. <\/p>\n

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent,<\/strong> afirma que las preocupaciones sobre el aumento de la deuda y los rendimientos pasan por alto la fortaleza de la econom\u00eda estadounidense.<\/p>\n

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El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent <\/span>KEVIN DIETSCH – GETTY IMAGES NORTH AMERICA<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Algunos analistas apuntan a un cambio estructural<\/strong> en la econom\u00eda mundial, en el que la IA, la salud y los servicios<\/strong> desempe\u00f1an un papel cada vez m\u00e1s importante. Muchas de estas empresas siguen invirtiendo y expandi\u00e9ndose, independientemente del nivel de los costos de financiaci\u00f3n.<\/p>\n

Los bancos centrales tambi\u00e9n pueden comprar bonos<\/strong> si los mercados sufren tensiones, tal como hizo el Banco de Inglaterra durante la crisis del \u201cminipresupuesto\u201d de Gran Bresta\u00f1a en 2022. <\/p>\n

El Tesoro de Estados Unidos anunci\u00f3 recientemente programas de recompra de bonos,<\/strong> una medida que, seg\u00fan los analistas, busca contener el aumento de los costos de endeudamiento.<\/strong> Sin embargo, desde entonces, los rendimientos de los bonos a largo plazo han seguido subiendo.<\/p>\n

El Banco Central Europeo tambi\u00e9n tiene la facultad de comprar bonos soberanos para frenar un aumento \u201cinjustificado y desordenado\u201d de los costos de financiaci\u00f3n<\/strong> en virtud de su Instrumento para la Protecci\u00f3n de la Transmisi\u00f3n, siempre que el pa\u00eds bajo presi\u00f3n cumpla con las normas presupuestarias de la UE.<\/p>\n

Agencias Reuters, AFP y diario <\/strong>The New York Times<\/strong><\/em><\/p>\n

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