{"id":213031,"date":"2026-09-28T14:58:10","date_gmt":"2026-09-28T17:58:10","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/esperan-recaudar-mas-de-us800-millones-el-gobierno-desarma-el-esquema-de-de-vido-y-pone-a-la-venta-tres-joyas-del-estado\/"},"modified":"2026-09-28T14:58:11","modified_gmt":"2026-09-28T17:58:11","slug":"esperan-recaudar-mas-de-us800-millones-el-gobierno-desarma-el-esquema-de-de-vido-y-pone-a-la-venta-tres-joyas-del-estado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/esperan-recaudar-mas-de-us800-millones-el-gobierno-desarma-el-esquema-de-de-vido-y-pone-a-la-venta-tres-joyas-del-estado\/","title":{"rendered":"Esperan recaudar m\u00e1s de US$800 millones: el Gobierno desarma el esquema de De Vido y pone a la venta tres joyas del Estado"},"content":{"rendered":"

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Hace dos d\u00e9cadas, en plena crisis energ\u00e9tica, el Estado encontr\u00f3 una forma sui generis <\/em>de saldar sus deudas con las generadoras el\u00e9ctricas. En lugar de pagarles, las convirti\u00f3 en socias de nuevas centrales<\/strong>. Hoy, el Gobierno dio el primer paso para desarmar ese esquema y poner a la venta tres de los activos m\u00e1s codiciados por el sector energ\u00e9tico.<\/strong><\/p>\n

A trav\u00e9s del decreto 1107\/2026, publicado en el Bolet\u00edn Oficial con las firmas del presidente Javier Milei<\/strong> y del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, el Ejecutivo autoriz\u00f3 la venta de las acciones<\/a> que la estatal Energ\u00eda Argentina (Enarsa) tiene en las centrales termoel\u00e9ctricas Manuel Belgrano y Jos\u00e9 de San Mart\u00edn<\/strong>. Adem\u00e1s, habilit\u00f3 el camino para hacer lo mismo con la central Guillermo Brown. Se espera recaudar m\u00e1s de US$800 millones entre las tres.<\/strong><\/p>\n

Enarsa posee el 65,01% de Termoel\u00e9ctrica Manuel Belgrano (TMB), en Campana, y el 68,83% de Termoel\u00e9ctrica Jos\u00e9 de San Mart\u00edn (TSM), en Timb\u00faes, Santa Fe. Son dos activos mellizos, de 823 MW y 865 MW, con turbinas Siemens, que en conjunto abastecen cerca del 10% de la demanda el\u00e9ctrica del pa\u00eds.<\/strong> <\/p>\n

La venta se har\u00e1 mediante una licitaci\u00f3n p\u00fablica nacional e internacional, con la intervenci\u00f3n de la Agencia de Transformaci\u00f3n de Empresas P\u00fablicas. Se trata de la segunda etapa de la privatizaci\u00f3n de Enarsa, que comenz\u00f3 con la venta de su participaci\u00f3n en Citelec<\/strong><\/a>, la controlante de Transener. <\/strong>Esta vez, el decreto no prev\u00e9 un programa de propiedad participada para los empleados.<\/p>\n

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La central termoel\u00e9ctrica Jos\u00e9 de San Mart\u00edn, en Timb\u00faes, Santa Fe; el Estado controla el 68,83% de la compa\u00f1\u00eda<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

La Guillermo Brown deber\u00e1 esperar un poco m\u00e1s. Su fideicomiso expira el 30 de septiembre y reci\u00e9n despu\u00e9s Enarsa podr\u00e1 suscribir las acciones que le corresponden<\/strong> \u2014no menos del 70% del capital\u2014 para luego licitarlas.<\/p>\n

Las centrales de Campana y Timb\u00faes nacieron de una soluci\u00f3n poco ortodoxa que ide\u00f3 el exministro de Planificaci\u00f3n Julio De Vido en 2004<\/strong>. El gobierno de entonces cre\u00f3 el Foninvemem <\/strong>(Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energ\u00eda El\u00e9ctrica en el Mercado El\u00e9ctrico Mayorista), con el que las acreencias que las generadoras ten\u00edan con el mercado mayorista se volcaron a la construcci\u00f3n de dos centrales de ciclos combinados<\/strong>. Las empresas quedaron como accionistas minoritarias y el Estado, con la mayor\u00eda del capital. La Guillermo Brown replic\u00f3 esa l\u00f3gica a partir de un acuerdo firmado en 2010.<\/strong><\/p>\n

Los fideicomisos que administraban las centrales de Campana y Timb\u00faes, con Cammesa como fiduciante y el Banco de Inversi\u00f3n y Comercio Exterior (BICE) como fiduciario, se extinguieron el 1\u00b0 de junio pasado, lo que abri\u00f3 la puerta a esta privatizaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

Una licitaci\u00f3n con socios adentro<\/span><\/h2>\n<\/p>\n

Esta licitaci\u00f3n es m\u00e1s compleja que las anteriores. A diferencia de lo que ocurri\u00f3 con las hidroel\u00e9ctricas del Comahue, estas centrales ya tienen accionistas privados<\/strong> \u2014entre ellos Central Puerto, AES y Pampa Energ\u00eda\u2014 que cuentan con un derecho de preferencia seg\u00fan los estatutos de cada sociedad.<\/strong> Si aparece una oferta, esas empresas pueden empatarla o mejorarla.<\/p>\n

El decreto establece que los pliegos deber\u00e1n contemplar esos derechos.<\/strong> En la pr\u00e1ctica, la preferencia puede desalentar la llegada de nuevos jugadores y reducir la competencia a una discusi\u00f3n entre los actuales socios.<\/p>\n

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La central Manuel Belgrano, en Campana, es una de las tres t\u00e9rmicas que el Gobierno pondr\u00e1 a la venta<\/span>Archivo<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Todav\u00eda falta que se publique el pliego, donde estar\u00e1n los detalles sobre c\u00f3mo se resguardar\u00e1n esos derechos. Tambi\u00e9n se ver\u00e1 si el Gobierno vuelve a incluir la llamada cl\u00e1usula \u201canti China\u201d<\/strong>, que impide participar a empresas con mayor\u00eda de capital estatal. Esa restricci\u00f3n dejar\u00eda afuera a Power Construction Corporation of China (PowerChina)<\/strong>, como ocurri\u00f3 en la licitaci\u00f3n para construir las l\u00edneas de alta tensi\u00f3n de AMBA I.<\/p>\n

Otro factor que pesar\u00e1 en las ofertas es la tasaci\u00f3n. El valor de estas centrales depende del flujo de ingresos futuro<\/strong>, que resulta dif\u00edcil de proyectar tras los cambios en las reglas de remuneraci\u00f3n del mercado el\u00e9ctrico que impuls\u00f3 el Gobierno.<\/p>\n

La venta forma parte del programa de privatizaciones con el que el equipo econ\u00f3mico busca reforzar la caja del Tesoro. En julio, Caputo estim\u00f3 que ingresar\u00edan US$800 millones este a\u00f1o y otros US$1500 millones en 2027. <\/strong>Hasta ahora, el Gobierno recaud\u00f3 US$356 millones por su participaci\u00f3n en Transener y US$707 millones por la concesi\u00f3n de las cuatro hidroel\u00e9ctricas del Comahue<\/strong>.<\/p>\n

Seg\u00fan el comunicado oficial de la Secretar\u00eda de Energ\u00eda, con esta medida el Gobierno busca avanzar en el retiro del Estado de la actividad energ\u00e9tica y que el sector privado, \u201ccon capacidad de inversi\u00f3n y experiencia\u201d<\/strong>, asuma la gesti\u00f3n de las centrales.<\/p>\n

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