Analistas pol\u00edticos advierten que Milei<\/strong> no les promete un mundo mejor, les garantiza que no modificar\u00e1 el rumbo, quit\u00e1ndoles la esperanza de un cambio para mejor.<\/p>\n Un dato preocupante: una gran mayor\u00eda de j\u00f3venes no ven que el trabajo o el estudio hoy sirvan para mejorar su realidad. El Observatorio de la Deuda Social de la Universidad Cat\u00f3lica Argentina (ODSA-UCA)<\/strong> public\u00f3 que 7 de cada 10 j\u00f3venes de entre 18 y 25 a\u00f1os en Argentina no logran acceder a un empleo regular<\/strong> y con pleno ejercicio de derechos.<\/p>\n As\u00ed, las cosas Milei tiene un gran aliado<\/strong> para ser competitivo en las pr\u00f3ximas elecciones al ser Axel Kicillof<\/strong> su previsible competidor.<\/strong> Es que las encuestas demuestran que, para una importante parte del electorado, el kirchenrismo ya demostr\u00f3 en casi 20 a\u00f1os que tampoco fue \u00fatil para mejorar la situaci\u00f3n.<\/p>\n Las mediciones de opini\u00f3n tambi\u00e9n muestran que una porci\u00f3n importante de la ciudadan\u00eda ha perdido \u201cla esperanza\u201d y que no encuentran un candidato atractivo.<\/p>\n Y los mercados interpretan que, seg\u00fan sea el resultado electoral de 2027, el rumbo econ\u00f3mico se puede mantener o tener un giro de 180 grados. Por esta raz\u00f3n, la pol\u00edtica es clave y as\u00ed lo interpretaron tambi\u00e9n en Nueva York.<\/p>\n El debilitamiento de la actividad est\u00e1 llevando a que distintas consultoras corrijan a la baja su previsi\u00f3n de crecimiento para el a\u00f1o. Pero hay economistas que consideran que el mayor problema no es este menor ritmo, sino la amenaza que encierra esta tendencia para la sustentabilidad del programa oficial.<\/strong><\/p>\n En conversaciones reservadas (tal vez para no ser calificados de \u201cmandriles\u201d por el presidente Javier Milei) plantean el riesgo que supone para el equilibrio fiscal \u2013 la piedra angular del plan \u2013 la ca\u00edda en los ingresos tributarios derivada del menor dinamismo econ\u00f3mico.<\/p>\n En la semana, el INDEC<\/strong> difundi\u00f3 que el Estimador Mensual de la Actividad Econ\u00f3mica<\/strong> registr\u00f3 una ca\u00edda mensual de 2,9% en julio. De este modo, tuvo la disminuci\u00f3n m\u00e1s pronunciada desde la pandemia, explicada por retrocesos en los sectores que ven\u00edan cayendo (industria y construcci\u00f3n), sumado a un menor desempe\u00f1o de aquellos que est\u00e1n creciendo (agro, minas y canteras e intermediaci\u00f3n financiera).<\/p>\n Como viene sucediendo, los sectores vinculados a la exportaci\u00f3n son los que tuvieron el mejor desempe\u00f1o: Pesca (+424,5%), Explotaci\u00f3n de minas y canteras (+8,4%) y Agricultura (+0,7%). En contraste, las mayores ca\u00eddas corresponden a Comercio (-5,1%) e Industria manufacturera (-4,6%).<\/p>\n En t\u00e9rminos interanuales, la econom\u00eda cay\u00f3 1,4%, pero experiment\u00f3 un avance de 1,7% en el acumulado de los primeros siete meses del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado, los analistas esperan un avance de 2,1% en el PIB del a\u00f1o. Sin embargo, a la luz de los \u00faltimos datos, importantes consultoras est\u00e1n recortando la previsi\u00f3n a n\u00fameros que se acercan a 1,8%.<\/p>\n El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se vio obligado a aplicar un nuevo ajuste para sostener el equilibrio.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n En este contexto, economistas cr\u00edticos de la gesti\u00f3n oficial advierten que el menor ritmo de actividad econ\u00f3mica puede ser \u201cel tal\u00f3n de Aquiles\u201d<\/strong> del programa oficial.<\/p>\n Explican que, aparte de las bajas de impuestos, la ca\u00edda en el mercado interno supone una menor recaudaci\u00f3n tributaria \u2013 en el a\u00f1o los ingresos disminuyeron casi 4% en valores reales, 6,7% en el caso del IVA-.<\/p>\n As\u00ed, para mantener el equilibrio fiscal, el Palacio de Hacienda se vio obligado el mes pasado a recortar en nada menos que 7% el gasto<\/strong> \u2013 en el a\u00f1o se acumula una disminuci\u00f3n de las erogaciones de 2,5% -, seg\u00fan la consultora ACM.<\/p>\n Se podr\u00eda dar un c\u00edrculo vicioso en el que la ca\u00edda de la actividad contin\u00fae erosionando los ingresos fiscales obligando al Gobierno a mayores recortes en el gasto p\u00fablico que, a su vez, realimenten la recesi\u00f3n.<\/p>\n Tal como era de prever a partir de la aceleraci\u00f3n inflacionaria que se dio en a comienzos de 2025, la poblaci\u00f3n en situaci\u00f3n de pobreza en el primer semestre del a\u00f1o aument\u00f3 a 32,3%<\/strong> – 4,1 puntos porcentuales por encima de la anterior medici\u00f3n- y la indigencia se ubic\u00f3 en 7,5% -+1,5 puntos-.<\/strong><\/p>\n Debe tenerse en cuenta que, en los primeros seis meses del a\u00f1o el aumento del ingreso promedio de los hogares fue del orden de 12%, contra una suba de 19,6% en la canasta b\u00e1sica total y 21,4% en la canasta alimentaria, seg\u00fan Ecolatina.<\/p>\n Dada la previsi\u00f3n de una menor inflaci\u00f3n,<\/strong> se espera que en la segunda parte del a\u00f1o mejoren los salarios y por lo tanto bajen los indicadores de pobreza. En t\u00e9rminos reales, los sueldos registrados aumentar\u00edan 2,8% en la segunda parte del a\u00f1o, seg\u00fan esta consultora, pero en promedio quedar\u00edan 2% por debajo de 2025 ya que no alcanzar\u00eda para recuperar el deterioro de comienzos de 2026.<\/p>\n En el Palacio de Hacienda tienen la expectativa de una mejora para los pr\u00f3ximos meses. Por lo pronto, de acuerdo con el c\u00e1lculo de OJF y Asociados<\/strong>, en el mes de agosto la producci\u00f3n industrial subi\u00f3 0,3%<\/strong> al comparar con igual mes del a\u00f1o pasado, pero acumulando para los primeros ocho meses una ca\u00edda de 2,2%.<\/strong><\/p>\n Para el economista Fausto Spotorno uno de los principales problemas que enfrenta la econom\u00eda argentina es la falta<\/strong> de inversi\u00f3n,<\/strong> que es en \u00faltima instancia el motor del crecimiento.<\/p>\n La Formaci\u00f3n Bruta de Capital Fijo registr\u00f3 una fuerte ca\u00edda del 11,1% interanual<\/strong> en el segundo trimestre de<\/strong> 2026,<\/strong> seg\u00fan los datos oficiales publicados. As\u00ed, se ubic\u00f3 en tan s\u00f3lo 16,5% del PIB\u2013 unos cinco puntos por debajo del piso que calculan los analistas para asegurar una expansi\u00f3n sostenida-.<\/p>\n Desde el punto de vista pol\u00edtico, el problema que enfrenta el Gobierno es que, aunque lograra mantener un crecimiento del 2%, este avance no ser\u00eda suficientemente fuerte como para producir un cambio en las expectativas de la gente, seg\u00fan la interpretaci\u00f3n del economista Enrique Szewach.<\/p>\n En tren de encontrar explicaciones: \u201cEl a\u00f1o electoral empez\u00f3 antes de tiempo: la incertidumbre pol\u00edtica ya est\u00e1 frenando decisiones de inversi\u00f3n, m\u00e1s de un a\u00f1o antes de la elecci\u00f3n presidencial, y extiende el per\u00edodo durante el cual la pol\u00edtica econ\u00f3mica deber\u00e1 administrar tensiones\u201d advirti\u00f3 el \u00faltimo informe de la MAP LATAM.<\/p>\n Para esta consultora el escenario base se caracteriza por un \u201cni\u201d – 60% de probabilidad -. Combina \u201cpoco crecimiento, desinflaci\u00f3n gradual y un tipo de cambio contenido. Una econom\u00eda que no alcanza para definir la elecci\u00f3n a favor del Gobierno, pero tampoco explica por s\u00ed sola una eventual derrota\u201d.<\/p>\n<\/div>\nDiagn\u00f3stico<\/h2>\n
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<\/div>\nPunto d\u00e9bil<\/h2>\n
Pobreza y salarios<\/h2>\n
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<\/div><\/div>\nCae la inversi\u00f3n<\/h2>\n