riesgo pa\u00eds<\/strong> extiende su racha alcista<\/a> y se mantiene en el nivel m\u00e1s alto en cuatro meses, al superar los 550 puntos b\u00e1sicos. Este movimiento se aceler\u00f3 a partir de que la semana pasada la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) aumentara las tasas de inter\u00e9s de referencia, en un escenario que acompa\u00f1a el endurecimiento del contexto financiero en otros mercados como Europa o Jap\u00f3n.<\/p>\nEl indicador elaborado por JP Morgan suma hoy 22 unidades y se ubica en los 555 puntos (+4,1%), <\/strong>seg\u00fan las pantallas de Rava. La \u00faltima vez que se encontr\u00f3 en estos niveles fue el pasado 5 de mayo, cuando cerr\u00f3 a 554. En lo que va de septiembre, acumula una suba de 43 unidades (+8,4%) y se encuentra 16 por debajo del valor con que inici\u00f3 el a\u00f1o (-2,8%).<\/p>\nEsto se da tras el retroceso de bonos soberanos del Tesoro argentino. <\/strong>Los Bonares caen hasta 1,3% (AL41D), mientra que los Globales retroceden hasta 1% (GD35D). <\/p>\nDe esa forma, los t\u00edtulos argentinos en d\u00f3lares act\u00faan a contramano que el resto del mundo, donde la renta fija y variable se vio beneficiada por la baja del precio del petr\u00f3leo, que perfor\u00f3 los US$100 por barril.<\/p>\n
Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, se\u00f1al\u00f3 que esta racha alcista que experimenta el riesgo pa\u00eds se debe a una combinaci\u00f3n de factores. \u201cPor un lado, el contexto internacional se puso bastante m\u00e1s exigente<\/strong>: la Fed volvi\u00f3 a subir la tasa, el bono estadounidense a 10 a\u00f1os ronda el 5% y el petr\u00f3leo mantiene la presi\u00f3n sobre la inflaci\u00f3n. Eso aumenta el costo del dinero y afecta especialmente a los bonos largos y de mayor riesgo<\/mark>\u201d, detall\u00f3.<\/p>\nA su vez, observ\u00f3 que los bonos argentinos tambi\u00e9n \u201cest\u00e1n rindiendo peor que otros emergentes\u201d <\/strong>porque el mercado vuelve a mirar la acumulaci\u00f3n de reservas, los vencimientos y la posibilidad de refinanciar deuda en 2027, adem\u00e1s de las expectativas de cara a las elecciones del a\u00f1o que viene.<\/p>\nDe todos modos, Camusso remarc\u00f3 que esta suba \u201cno se\u00f1ala una crisis inmediata<\/strong>\u201d, pero s\u00ed que los inversores est\u00e1n exigiendo un inter\u00e9s m\u00e1s alto para mantener deuda argentina<\/strong>. En ese sentido, puntualiz\u00f3 que para que vuelva a bajar de manera sostenida no alcanza con que mejore el contexto global, sino que tambi\u00e9n sobre la continuidad del programa econ\u00f3mico. \u201cSuper\u00e1vit financiero es condicion necesaria, no suficiente\u201d<\/mark>, afirm\u00f3<\/p>\nPor su parte, Andr\u00e9s Reschini, titular de F2 Soluciones Financieras, evalu\u00f3 que, si bien el volumen diario en el Mercado \u00danico y Libre de Cambios (MULC) se mantiene un buen nivel por encima de los US$600 millones en septiembre, el Banco Central (BCRA) compra divisas a \u201ccuentagotas\u201d<\/strong> (solo US$8 millones). Ese factor, sumado a los rendimientos de los bonos hard dollar<\/em> cercanos al 10%, podr\u00eda presionar negativamente a la deuda soberana. \u201cSi no hay colocaciones ni compras, ser\u00e1 m\u00e1s desafiante 2027\u2033, agreg\u00f3.<\/p>\n