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El Banco Central (BCRA) ampli\u00f3 desde hoy uno de los cupos que hab\u00eda fijado en mayo de 2025 para que los bancos pudieran demandar t\u00edtulos p\u00fablicos en funci\u00f3n de la tenencia de pases que ten\u00edan hasta esa fecha<\/strong> y les dio, adem\u00e1s, m\u00e1s plazo para el desarme gradual de las franquicias a las que hab\u00edan accedido vinculadas a las opciones de venta (PUT) que ten\u00edan hasta hace dos a\u00f1os.<\/p>\n La medida, que desde esa entidad aclaran que \u201cno ampl\u00eda los l\u00edmites vigentes de exposici\u00f3n al sector p\u00fablico ni habilita un aumento del <\/strong>stock <\/strong><\/em>de t\u00edtulos en cartera de las entidades\u201d<\/strong>, en los hechos les permitir\u00e1 rotar esa cartera de posiciones tomadas en bonos en pesos de corto plazo \u2014t\u00edpicamente, letras de capitalizaci\u00f3n (Lecap)\u2014 hacia otros de cualquier tipo (incluso ajustables por d\u00f3lar o duales) y emitidos a mayor plazo.<\/p>\n Esto parece preparar el camino para que, en las pr\u00f3ximas licitaciones, el Tesoro Nacional vuelva a encontrar demanda por papeles que venzan despu\u00e9s de las pr\u00f3ximas elecciones<\/strong>, luego de haber optado por acortar los plazos de colocaci\u00f3n.<\/p>\n Las adaptaciones, que seg\u00fan el BCRA apuntan a cimentar el \u201cproceso de normalizaci\u00f3n del fraccionamiento al sector p\u00fablico\u201d<\/strong>, llegan luego de que los plazos de emisi\u00f3n de papeles del Tesoro, que se hab\u00edan ampliado hasta los 938 d\u00edas hace tres meses, hubieran ca\u00eddo hasta ubicarse entre 111 y 131 d\u00edas en dos de las \u00faltimas tres subastas<\/strong>.<\/p>\n