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El Gobierno enviar\u00e1 esta tarde a la C\u00e1mara de Diputados el proyecto de Presupuesto 2027<\/strong>, sobre la fecha l\u00edmite que fija la ley. Entrar\u00e1 por mesa de entradas, sin presentaci\u00f3n especial y sin cadena nacional, a diferencia del a\u00f1o pasado<\/strong>. Reci\u00e9n despu\u00e9s se conocer\u00e1n los n\u00fameros que el equipo econ\u00f3mico proyecta para el a\u00f1o que viene. El mercado, en cambio, ya puso los suyos sobre la mesa, y no coinciden con los que el propio Gobierno hab\u00eda estimado para este a\u00f1o.<\/p>\n Las consultoras y bancos que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central esperan que en 2027 la inflaci\u00f3n sea de 20,5% y que la econom\u00eda crezca 2,9%.<\/strong> Para el tipo de cambio, la mediana de las proyecciones ubica al d\u00f3lar mayorista en $2016 en diciembre del a\u00f1o pr\u00f3ximo<\/strong>. M\u00e1s adelante, los pron\u00f3sticos siguen bajando. Para 2028, el mercado calcula una inflaci\u00f3n de 14,1% y un crecimiento de 3%.<\/strong><\/p>\n Para el cierre de este a\u00f1o, los analistas proyectan una inflaci\u00f3n de 30% y un crecimiento de 2,1%. <\/strong>El tipo de cambio terminar\u00eda diciembre en $1630, una suba de 12,6% frente al valor de diciembre de 2025.<\/p>\n La comparaci\u00f3n con lo que el propio Gobierno hab\u00eda proyectado para 2026 explica por qu\u00e9 las estimaciones oficiales suelen leerse con distancia. En el proyecto de Presupuesto 2026, el equipo econ\u00f3mico previ\u00f3 un crecimiento de 5%, una inflaci\u00f3n anual de 10,1% y un d\u00f3lar de $1423 para diciembre de este a\u00f1o<\/strong>. En materia fiscal, estim\u00f3 un super\u00e1vit primario de 1,5% del PBI y un super\u00e1vit financiero, una vez pagados los intereses de la deuda, de 0,2% del PBI, que s\u00ed se cumplir\u00eda, pese a la ca\u00edda en la recaudaci\u00f3n.<\/p>\n Tres meses y medio antes del cierre del ejercicio, la inflaci\u00f3n que espera el mercado triplica la que hab\u00eda calculado el Gobierno <\/strong>y el crecimiento ser\u00eda menos de la mitad del proyectado. La inflaci\u00f3n de 2026, de todos modos, quedar\u00eda por debajo del 31,5% de 2025.<\/strong><\/p>\n El tipo de cambio es el \u00fanico de los tres indicadores donde la proyecci\u00f3n oficial no qued\u00f3 tan lejos, aunque por una raz\u00f3n que tambi\u00e9n abre preguntas. El d\u00f3lar mayorista arranc\u00f3 el a\u00f1o en $1455 y hoy se ubica en $1507, un avance de apenas 3,5%<\/strong> en algo m\u00e1s de ocho meses, contra una inflaci\u00f3n acumulada de 21,3% en el mismo per\u00edodo. Es decir que el Gobierno lleg\u00f3 a esta altura del a\u00f1o con un tipo de cambio m\u00e1s cerca de lo que hab\u00eda prometido que de lo que anticipa el mercado<\/strong>, pero a costa de un atraso cambiario que los analistas esperan que se corrija en el tramo final del a\u00f1o, cuando proyectan el salto hasta los $1630.<\/p>\n El de 2027 ser\u00e1 el segundo presupuesto que discuta el Congreso bajo esta gesti\u00f3n. Durante los dos primeros a\u00f1os, el pa\u00eds funcion\u00f3 con el Presupuesto 2023 prorrogado<\/strong>, un mecanismo que le dio al Poder Ejecutivo un margen amplio de discrecionalidad para reasignar partidas sin pasar por el Parlamento. Esa racha se cort\u00f3 con el Presupuesto 2026, que s\u00ed obtuvo la aprobaci\u00f3n parlamentaria.<\/p>\n La discusi\u00f3n de este a\u00f1o llega, adem\u00e1s, en la antesala de un calendario electoral. El proyecto ser\u00e1 defendido en comisi\u00f3n por los secretarios y subsecretarios del Palacio de Hacienda, entre ellos Carlos Guberman<\/strong>. No est\u00e1 previsto que asista el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>.<\/p>\n Lo que falta saber es cu\u00e1nto se acercan las proyecciones oficiales a las del mercado. Si el Gobierno vuelve a partir de una inflaci\u00f3n y un crecimiento sensiblemente m\u00e1s optimistas que los del consenso privado<\/strong>, el debate parlamentario arrancar\u00e1 otra vez discutiendo los supuestos antes que las partidas.<\/p>\nSin cadena nacional<\/span><\/h2>\n<\/p>\n