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El mercado da por descontado que este mi\u00e9rcoles la Reserva Federal (Fed)<\/strong> decidir\u00e1 volver a subir la tasa de inter\u00e9s, por primera vez desde 2023. Si bien la llegada de Kevin Warsh<\/strong> a la presidencia del organismo auguraba un enfoque m\u00e1s laxo en t\u00e9rminos de pol\u00edtica monetaria, y alineado a los intereses del presidente de EEUU, Donald Trump<\/strong>, los precios de la econom\u00eda norteamericana no dieron se\u00f1ales de ceder, ante la persistente tensi\u00f3n en<\/strong> Medio Oriente.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n\n
El dato que termin\u00f3 de fijar las expectativas de los inversores fue la inflaci\u00f3n minorista de agosto, que se conoci\u00f3 este viernes. El \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) estadounidense exhibi\u00f3 una aceleraci\u00f3n mensual tanto del promedio general como de la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye alimentos y energ\u00eda. En consecuencia, el mercado asigna un 90% de probabilidades a un incremento en el rango de la tasa de referencia hacia el 3,75%-4,00%<\/strong>, seg\u00fan el Fed Watch de CME Group.<\/p>\n<\/div>\n\n
Los analistas de Portfolio Personal Inversores (PPI)<\/strong> explicaron que, si efectivamente se concreta la medida, colocar\u00eda a Warsh \u00aben rumbo de colisi\u00f3n directa con la administraci\u00f3n de Donald Trump<\/strong>, quien amenaz\u00f3 con profundizar las disputas comerciales si la pol\u00edtica monetaria no se flexibiliza y sostiene p\u00fablicamente que los costos de financiamiento de Estados Unidos deben ubicarse entre los m\u00e1s bajos del mundo<\/strong>\u00ab.<\/p>\n<\/div>\n\n
Las dudas por la cantidad de subas en las tasas de inter\u00e9s de la Fed<\/h2>\n
Un interrogante es qu\u00e9 suceder\u00e1 luego de la decisi\u00f3n del mi\u00e9rcoles, debido a que el mercado tiene en agenda al menos otra suba de tasas para diciembre<\/strong>, con casi un 75% de probabilidades de que ocurra, seg\u00fan el FedWatch<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n\n
El Centro Schwab para la Investigaci\u00f3n Financiera (SCFR)<\/strong> plante\u00f3 que un ajuste por parte de la Fed esta semana podr\u00eda afectar a distintos sectores del mercado financiero, \u00abpero el impacto podr\u00eda depender de si la Reserva Federal sube las tasas una o dos veces, en lugar de iniciar un ciclo alcista prolongado<\/strong>\u00ab.<\/p>\n\n
![\"La](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/b50f0acb7bcdc455e24db478dce89da2\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/345\/0043345268\/730x0\/621x195:641x215\/kevin-warsh.png\" "\\"La")
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La \u00fanica verdad es la realidad: Warsh deber\u00e1 subir las tasas ante una inflaci\u00f3n que no desacelera al ritmo esperado.<\/p>\n<\/div>\n
Foto: Fox News<\/p>\n<\/div><\/div>\n
Por su parte, los analistas del Banco ING<\/strong> plantearon la posibilidad de que podr\u00eda darse solo un aumento en los rendimientos<\/strong>. \u00abLas expectativas de inflaci\u00f3n del mercado y de los consumidores se mantienen bajo control, mientras que la confianza de los consumidores se encuentra en m\u00ednimos hist\u00f3ricos\u00bb, argumentaron.<\/p>\nY se\u00f1alaron una similitud con lo ocurrido a finales del siglo pasado: \u00abVemos paralelismos con los recortes a principios de 1996<\/strong>, antes de una pausa, y luego una subida por ‘gesti\u00f3n de riesgos’ implementada por la Reserva Federal de Alan Greenspan <\/strong>en marzo de 1997, que luego fue seguida por una larga pausa que se extendi\u00f3 hasta finales de 1998<\/strong>\u00ab.<\/p>\nEl impacto en el sector tecnol\u00f3gico<\/h2>\n
Desde el SCFR<\/strong> explicaron que las tasas altas har\u00edan que \u00abel sector tecnol\u00f3gico sea el centro de atenci\u00f3n\u00bb<\/strong>, ya que \u00abtienden a afectar negativamente la percepci\u00f3n del crecimiento futuro de las utilidades<\/strong>\u00ab. Se se\u00f1al\u00f3 que el sector tecnol\u00f3gico es una parte del mercado de largo plazo, \u00ablo que significa que su fortaleza depende de las expectativas de crecimiento que podr\u00edan materializarse en un futuro lejano<\/strong> y menos del impacto de las condiciones actuales\u00bb.<\/p>\nPor ese motivo, tambi\u00e9n ser\u00e1n importantes las proyecciones econ\u00f3micas que la Fed publica de manera trimestral <\/strong>y que se difundir\u00e1n junto con el comunicado sobre la pol\u00edtica monetaria este mi\u00e9rcoles.<\/p>\nEn ING<\/strong> remarcaron que, desde la \u00faltima actualizaci\u00f3n de las previsiones de la Reserva Federal, se ha conocido un informe del PBI norteamericano del segundo trimestre \u00abm\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado\u00bb, una tendencia \u00abm\u00e1s moderada\u00bb en la creaci\u00f3n de empleo \u2014a pesar de la sorpresa de agosto\u2014, mientras que la inflaci\u00f3n \u00abha mostrado algunos signos alentadores de desaceleraci\u00f3n, aunque la tasa interanual se mantenga por encima del 2%\u00bb<\/strong>.<\/p>\nA pesar de eso, esperan que la Fed \u00abproyecte una inflaci\u00f3n ligeramente menor a la que hab\u00eda previsto en su pron\u00f3stico de junio, mientras que los indicadores del PBI y del mercado laboral se mantendr\u00e1n pr\u00e1cticamente sin cambios\u00bb<\/strong>. De todas maneras, advirtieron que \u00abel riesgo radica en los precios de la energ\u00eda\u00bb<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n