El Departamento del Tesoro de EEUU <\/strong>anunci\u00f3 que comprar\u00e1 hasta u$s6.000 millones<\/strong> en deuda p\u00fablica a largo plazo como parte de la primera operaci\u00f3n de su programa ampliado de recompra de bonos. Pese a los esfuerzos del secretario del Tesoro, Scott Bessent<\/strong>, de frenar el reciente aumento de los costes de endeudamiento, la reacci\u00f3n del mercado demuestra que algunos inversores esperaban una operaci\u00f3n a\u00fan mayor<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Durante el mes pasado, los mercados se vieron impulsados por la preocupaci\u00f3n de que Estados Unidos no fuera a poder pagar su deuda, debido al r\u00e1pido incremento en los rendimientos. \u00abEra absurdo, pero se convirti\u00f3 en una especie de narrativa dominante<\/strong>\u00ab, afirm\u00f3 Bessent <\/strong>en un evento en Texas este martes, en el que tambi\u00e9n habl\u00f3 de la intervenci\u00f3n sobre el yen japon\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n El jefe del Tesoro se\u00f1al\u00f3 que, si bien no puede alterar el precio de \u00abequilibrio\u00bb de los bonos del Tesoro, su objetivo era frenar los movimientos y evitar que se afianzara cualquier narrativa perjudicial<\/strong> en el mercado de bonos m\u00e1s grande del mundo. \u201cMe estoy asegurando de que no haya un resultado adverso grave\u201d, hab\u00eda dicho en una entrevista el 1 de septiembre.<\/p>\n<\/div>\n Los inversionistas y analistas interpretaron el aumento de las recompras de acciones como un reflejo de la inquietud de la administraci\u00f3n de Donald Trump ante el aumento de los costos de financiamiento a largo plazo<\/strong>, a pocas semanas de las elecciones legislativas <\/strong>de noviembre.<\/p>\n<\/div>\n Por ejemplo, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro hizo que las tasas hipotecarias de EEUU alcancen su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un a\u00f1o<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n La ampliaci\u00f3n del programa de recompra de deuda a largo plazo que llev\u00f3 a cabo Bessent el mes pasado tom\u00f3 por sorpresa a los inversionistas, ya que se anunci\u00f3 fuera del calendario trimestral de anuncios del Tesoro<\/strong>.<\/p>\n Esto ha avivado los rumores sobre un nuevo estilo m\u00e1s activo en la gesti\u00f3n de la deuda estadounidense, en contraste con el mantra que el departamento ha mantenido durante mucho tiempo de ser \u00abregular y predecible\u00bb.<\/p>\n El 19 de agosto, d\u00eda en que Bessent <\/strong>anunci\u00f3 el nuevo cronograma, dej\u00f3 abierta la posibilidad de aumentar a\u00fan m\u00e1s el monto anunciado esa fecha \u2014 u$s4.000 millones \u2014. Esa jugada<\/strong> hizo que los rendimientos cayeran tras el anuncio inicial<\/strong>. Sin embargo, con el correr de los d\u00edas, las tasas se recuperaron.<\/p>\n El problema para el gobierno norteamericana es que ahora que se conoci\u00f3 cu\u00e1nto m\u00e1s se aument\u00f3 ese monto m\u00e1ximo de recompra, el valor de los bonos comenz\u00f3 a caer<\/strong> y, con ellos, subieron sus rendimientos. Es decir, se gener\u00f3 el efecto contrario al esperado.<\/p>\n Si bien el nuevo tama\u00f1o m\u00e1ximo de recompras triplica la cantidad comunicada inicialmente a los inversores<\/strong>, algunos operadores hab\u00edan elevado notablemente sus previsiones <\/strong>para la operaci\u00f3n de recompra que ocurrir\u00e1 este jueves.<\/p>\n De hecho, durante esta jornada los bonos del Tesoro de EEUU<\/strong>, que desde hace semanas tienen rendimientos en m\u00e1ximos, operan con subas generalizadas en todos los tramos.<\/p>\n Por ejemplo, el Treasurie a 2 a\u00f1os<\/strong> tiene la tasa m\u00e1s elevada desde julio de 2024<\/strong>, mientras que en el bono a 5 a\u00f1os es el nivel m\u00e1s alto desde abril de ese mismo a\u00f1o y la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 a\u00f1os<\/strong> es la m\u00e1s elevada desde octubre de 2023.<\/p>\n Sin embargo, el caso m\u00e1s representativo es la del Treasurie a 30 a\u00f1os<\/strong>, que con un rendimiento de 5,28% se ubica en n\u00fameros no vistos desde la crisis financiera de 2007<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/e59a01f076c152a6624eccbd388a410c\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/469\/0043469017\/730x0\/939x320:959x340\/mercados-acciones-bolsas-cedear-inversiones-finanzas-vivo-wall-street-cedears-riesgo-pais-merval.jpg\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\nEl impacto sobre los bonos<\/h2>\n