Venezuela<\/strong> vuelve a despertar inter\u00e9s en la industria petrolera. Y ahora una compa\u00f1\u00eda con presencia en Vaca Muerta<\/strong> decidi\u00f3 hacer una apuesta fuerte.<\/p>\n<\/div>\n GeoPark<\/strong> anunci\u00f3 su entrada al pa\u00eds a trav\u00e9s del bloque Bare, un gigantesco activo ubicado en la Faja Petrol\u00edfera del Orinoco. El objetivo es ambicioso: combinando Venezuela con el crecimiento de Vaca Muerta,<\/strong> la compa\u00f1\u00eda proyecta llevar su producci\u00f3n hacia 2030 a casi tres veces los niveles actuales.<\/p>\n<\/div>\n Y el mercado ya empez\u00f3 a tomar nota. Veamos la acci\u00f3n de GPRK:<\/p>\n<\/div>\n La acci\u00f3n viene subiendo con fuerza desde hace varios meses, acompa\u00f1ada tambi\u00e9n por un contexto favorable para el petr\u00f3leo. Desde los m\u00ednimos de 2025 pr\u00e1cticamente duplic\u00f3 su valor y volvi\u00f3 a niveles no vistos desde 2023.<\/p>\n<\/div>\n De hecho, en septiembre del a\u00f1o pasado escr\u00edb\u00ed sobre la compa\u00f1\u00eda, justo despu\u00e9s de su desembarco en Vaca Muerta<\/strong>. En ese momento destacaba principalmente dos cosas: una valuaci\u00f3n extremadamente baja y la posibilidad de que, despu\u00e9s de varios a\u00f1os de estancamiento, la empresa finalmente volviera a crecer. Desde aquella nota, la acci\u00f3n subi\u00f3 alrededor m\u00e1s de 70%.<\/p>\n<\/p><\/div>\n Obviamente, eso cambia parte de la discusi\u00f3n. Ya no estamos frente a una compa\u00f1\u00eda completamente olvidada por el mercado y cotizando a m\u00faltiplos m\u00ednimos. Pero tambi\u00e9n cambi\u00f3 la historia: hoy hay m\u00e1s crecimiento esperado, Vaca Muerta gan\u00f3 peso y ahora se suma un nuevo cap\u00edtulo, Venezuela.<\/p>\n Primero, \u00bfqu\u00e9 es GeoPark?<\/strong><\/p>\n GeoPark (GPRK) es una petrolera latinoamericana enfocada principalmente en exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas. Hist\u00f3ricamente, Colombia fue el coraz\u00f3n de su negocio, pero en los \u00faltimos a\u00f1os empez\u00f3 a diversificar geogr\u00e1ficamente su cartera y Argentina pas\u00f3 a ocupar un lugar cada vez m\u00e1s importante.<\/p>\n La compa\u00f1\u00eda ingres\u00f3 a Vaca Muerta y hoy Argentina es uno de los pilares de su estrategia de crecimiento. Es decir, no estamos hablando de una petrolera argentina, pero s\u00ed de una compa\u00f1\u00eda con exposici\u00f3n directa a uno de los activos energ\u00e9ticos m\u00e1s importantes del pa\u00eds.<\/p>\n Y esto aparece justo en un momento interesante. Durante varios a\u00f1os GeoPark pr\u00e1cticamente dej\u00f3 de crecer. Los n\u00fameros son bastante claros: las ventas (barras naranjas) pasaron de USD 1.050M en 2022 a USD 493M en 2025, mientras que el EBITDA (barras verdes) cay\u00f3 de USD 541M a USD 277M.<\/p>\n Obviamente, en una petrolera nunca podemos mirar estos n\u00fameros sin considerar el precio del crudo, pero la tendencia operativa tampoco era demasiado atractiva.<\/p>\n Ahora parece empezar otra historia (zona gris del gr\u00e1fico, con las proyecciones). La compa\u00f1\u00eda volver\u00eda a crecer tanto en ventas como en EBITDA y tambi\u00e9n en ganancia neta, aunque no est\u00e1 en el gr\u00e1fico por cuestiones de practicidad.<\/p>\n Todav\u00eda faltar\u00eda para volver a los niveles de 2022, pero lo importante es el cambio de tendencia: GeoPark podr\u00eda volver a crecer despu\u00e9s de varios a\u00f1os.<\/p>\n Y ah\u00ed entra Venezuela. GeoPark acaba de anunciar su entrada estrat\u00e9gica al pa\u00eds mediante el bloque Bare, un gigantesco activo de petr\u00f3leo pesado ubicado en la Faja Petrol\u00edfera del Orinoco.<\/p>\n Los n\u00fameros son enormes. Bare hist\u00f3ricamente lleg\u00f3 a superar los 100.000 barriles diarios y cuenta con alrededor de 1.100 pozos existentes. Actualmente produce apenas unos 11.000 barriles diarios. Ah\u00ed est\u00e1 justamente la oportunidad, ya que se esperan muchos m\u00e1s barriles.<\/p>\n Sumando Venezuela y el crecimiento esperado de Vaca Muerta, GeoPark proyecta alcanzar entre 75.000 y 85.000 barriles equivalentes diarios hacia 2030. Eso ser\u00eda aproximadamente 2,7 veces su producci\u00f3n actual.<\/p>\n El potencial es enorme, pero tambi\u00e9n lo son los riesgos. GeoPark suma exposici\u00f3n a un pa\u00eds con riesgos pol\u00edticos, regulatorios y de sanciones muy superiores a los de otros mercados.<\/p>\n \u00bfY la valuaci\u00f3n? Ac\u00e1 tambi\u00e9n aparece algo interesante:<\/p>\n GeoPark cotiza actualmente alrededor de 3,3 veces EV\/EBITDA NTM. Ya no est\u00e1 en los niveles rid\u00edculamente bajos de 2024 y 2025: la acci\u00f3n subi\u00f3 fuerte, mejoraron las expectativas y tambi\u00e9n hubo expansi\u00f3n de m\u00faltiplos.<\/p>\n Pero tampoco podemos decir que est\u00e9 cara. Una acci\u00f3n puede subir y seguir siendo atractiva si, al mismo tiempo, mejoran sus fundamentos y sus perspectivas de crecimiento.<\/p>\n El contexto energ\u00e9tico tambi\u00e9n ayuda, en un mundo que necesita cada vez m\u00e1s energ\u00eda y donde la demanda asociada a data centers, electrificaci\u00f3n e inteligencia artificial agrega un nuevo driver estructural.<\/p>\n L\u00f3gicamente, GeoPark no tiene el mismo perfil de riesgo que Vista, y mucho menos que las grandes petroleras norteamericanas de XLE. Es m\u00e1s chica, tiene menos escala, menor track record y ahora suma la apuesta por Venezuela. Los m\u00faltiplos reflejan parte de esas diferencias: XLE cotiza en torno a 7 veces EV\/EBITDA proyectado, Vista cerca de 4 veces y GeoPark alrededor de 3 veces.<\/p>\n Por eso, estar m\u00e1s barata no significa autom\u00e1ticamente ser m\u00e1s atractiva. GeoPark tiene potencial, pero tambi\u00e9n mayor riesgo. Para una cartera, la diferencia la har\u00eda principalmente en el tama\u00f1o de la posici\u00f3n, o sea XLE puede funcionar como una posici\u00f3n importante, Vista como una apuesta m\u00e1s concentrada y GeoPark como una posici\u00f3n bastante m\u00e1s chica y agresiva.<\/p>\n Si quer\u00e9s conocer m\u00e1s sobre inversiones, te invito a nuestro sitio web<\/strong><\/a>.<\/strong> <\/em><\/p>\n Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ning\u00fan punto de vista como consejo de inversi\u00f3n o recomendaci\u00f3n de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines \u00fanicamente educativos y representa \u00fanicamente una opini\u00f3n del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.<\/em><\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/00b70ba940559190ea5783baf5eec717\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/625\/0043625727\/730x0\/smart\/geopark.jpg\" "\\"\\"")
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