La inversi\u00f3n sum\u00f3 un nuevo derrumbe en julio <\/strong>y no logra convertirse en el motor de la econom\u00eda argentina, tal como pretende el Gobierno. Sin embargo, en agosto las importaciones de bienes de capital crecieron por primera vez en cinco meses, gracias a los proyectos del R\u00e9gimen de Incentivos para las Grandes Inversiones (RIGI)<\/strong>. En el mercado debaten sobre si este dato puede representar la punta de lanza de una reactivaci\u00f3n, aunque en los an\u00e1lisis predomina la cautela.<\/p>\n<\/p><\/div>\n Varias estimaciones privadas coincidieron en que la inversi\u00f3n tuvo una muy magra performance durante el s\u00e9ptimo mes del a\u00f1o. Por ejemplo, EcoGo<\/strong> calcul\u00f3 un desplome del 8,8% interanual y del 6% mensual<\/strong>. \u00abLa baja mensual fue explicada tanto por el segmento de la construcci\u00f3n (-4,4%) como por el de equipo durable (-7,2%)<\/strong>. Dentro de durables, el declive se dio con mayor fuerza para el equipo nacional (-9,9%), aunque el equipo importado se redujo en un 5,5%\u00bb, detall\u00f3 en di\u00e1logo con \u00c1mbito <\/strong>el analista de la consultora, Luciano Patrucco<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Por su parte, el \u00edndice de Inversi\u00f3n Bruta Interna Mensual (IBIM) de Orlando Ferreres & Asociados<\/strong> arroj\u00f3 un retroceso del 3,5%<\/strong> respecto de junio, por lo cual la serie desestacionalizada se ubic\u00f3 en m\u00ednimos desde agosto de 2024. A su vez, en t\u00e9rminos interanuales el retroceso fue del 8,1%.<\/p>\n<\/div>\n \u00abLa inversi\u00f3n contin\u00faa mostrando una marcada debilidad, sin se\u00f1ales claras de un cambio de tendencia, con la construcci\u00f3n nuevamente en terreno negativo y una contracci\u00f3n todav\u00eda m\u00e1s pronunciada en maquinaria y equipo<\/strong>, que sigue siendo el componente m\u00e1s rezagado\u00bb, se\u00f1al\u00f3 la entidad en un informe publicado en los \u00faltimos d\u00edas.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan Ferreres, la inversi\u00f3n, medida en d\u00f3lares, alcanz\u00f3 unos u$s7.401 millones. En cantidades, represent\u00f3 el 17,5% del Producto Bruto Interno (PBI), una de las peores cifras de los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong>, con excepci\u00f3n de los primeros dos trimestres de 2024.<\/p>\n<\/div>\n En el mismo sentido, Gonzalo Carrera<\/strong>, economista de Equilibra<\/strong>, tambi\u00e9n avizor\u00f3 una contracci\u00f3n para julio. \u00abEn sinton\u00eda con nuestro anticipo de actividad (-0,5% mensual), los indicadores m\u00e1s vinculados a inversi\u00f3n (construcci\u00f3n, importaciones de bienes de capital, etc,) cayeron todos<\/strong>\u00ab, profundiz\u00f3.<\/p>\n El marco te\u00f3rico del Gobierno sostiene que es la inversi\u00f3n la variable que posibilita un crecimiento sostenido del PBI en el tiempo, ya que es la que permite expandir la capacidad productiva. Pero lo que viene ocurriendo hasta ahora no se ajusta con ese libreto<\/strong>. Hasta el momento, son el consumo y las exportaciones los dos principales motores de la actividad, aunque cabe aclarar que en el primer caso no refiere a una mejora del consumo masivo, sino a una medici\u00f3n que se calcula, seg\u00fan los especialistas, por \u00abresiduo\u00bb y que contempla transacciones se sectores medios-altos como la compra de autos importados o los gastos por turismo.<\/p>\n La debilidad de la demanda interna<\/strong>, de la actividad de construcci\u00f3n y la incertidumbre<\/strong> sobre el plan econ\u00f3mico, con las elecciones presidenciales a la vuelta de la esquina, son factores que llevan a retrasar las apuestas de largo plazo. En ese marco, las empresas piensan dos veces a la hora de comprar una m\u00e1quina.<\/p>\n No obstante, en agosto se conoci\u00f3 un dato que, por lo menos, abre una ilusi\u00f3n para cortar la tendencia negativa. Y es que las importaciones de bienes de capital aumentaron 11% interanual<\/strong>, lo cual interrumpi\u00f3 cuatro meses consecutivos con variaciones en \u00abrojo\u00bb.<\/p>\n \u00abEl crecimiento se explica principalmente por la suba en los proyectos del RIGI<\/strong>. El resto de las empresas estuvo en un nivel similar a agosto de 2025, pero un 7% por encima de que el promedio de los tres meses previos\u00bb, indic\u00f3 Federico Bernini<\/strong>, investigador del Instituto Interdisciplinario de Econom\u00eda Pol\u00edtica (IIEP<\/strong>) de la UBA.<\/strong><\/p>\n Fuente: <\/sub><\/em>@fgbernini.<\/sub><\/p>\n En efecto, las importaciones vinculadas al RIGI totalizaron unos u$s140 millones<\/strong> en el mes en cuesti\u00f3n, r\u00e9cord absoluto<\/strong> desde que el Poder Ejecutivo lanz\u00f3 esta iniciativa. Esto representa el 43% de todo lo que las compa\u00f1\u00edas hab\u00edan comprado desde enero de 2025.<\/p>\n Bernini grafic\u00f3 que, entre tres proyectos, explicaron dos tercios de las adquisiciones a otros pa\u00edses. La mayor cantidad de las mismas correspondieron al Vaca Muerta Oleoducto Sur (VMOS)<\/strong>, un proyecto llevado a cabo por un consorcio integrado por firmas como Pan American Energy, Vista Energy, Pampa Energ\u00eda, Pluspetrol, Chevron, Tecpetrol o Shell. Aqu\u00ed, las compras se concentraron en tubos, bombas centr\u00edfugas y v\u00e1lvulas esf\u00e9ricas. Detr\u00e1s le siguieron las compras de Transportadora de Gas del Sur (TGS) y GEAR, que trajeron compresores de gas y grupos electr\u00f3genos, respectivamente.<\/p>\n Por otra parte, Bernini destac\u00f3 que dos nuevos proyectos empezaron a importar<\/strong> en agosto: San Mat\u00edas, que adquiri\u00f3 tubos, y Rinc\u00f3n de Aranda, a partir de la compra de aparatos para filtrar l\u00edquidos. Adem\u00e1s, otros dos proyectos importaron: Sidersa trajo hornos, instrumentos y laminadores, mientras que Southern Energy compr\u00f3 compresores de gas.<\/p>\n El economista sostuvo que este aporte del RIGI es una \u00abpeque\u00f1a buena noticia<\/strong>\u00ab, aunque subray\u00f3 que las importaciones de insumos, tambi\u00e9n asociadas a la din\u00e1mica productiva, \u00absiguen estancadas\u00bb. Adem\u00e1s, se mostr\u00f3 sorprendido por la gran ca\u00edda en importaciones de autos (-29%).<\/p>\n Desde Ferreres ven que, hacia adelante, la ca\u00edda de la inversi\u00f3n se moderar\u00e1 \u00abde manera gradual\u00bb. \u00abLas inversiones vinculadas al RIGI, particularmente en energ\u00eda y miner\u00eda, podr\u00edan aportar un impulso adicional, aunque sus efectos probablemente sean paulatinos y dependan de los plazos<\/strong> efectivos de ejecuci\u00f3n de los proyectos\u00bb, agreg\u00f3 la consultora.<\/p>\n De acuerdo con un monitor elaborado por el IIEP, la inversi\u00f3n comprometida en activos computables (excluye activos financieros o bienes de cambio) para los primeros dos a\u00f1os, en los proyectos para los que se cuenta con informaci\u00f3n, representa unos u$s11.807,9 millones<\/strong>. Esto puede servir de impulso a la inversi\u00f3n, aunque algunos especialistas advierten por la excesiva concentraci\u00f3n sectorial del r\u00e9gimen y por la falta de una pol\u00edtica de desarrollo de proveedores que amplifique la generaci\u00f3n de empleos y conocimientos fronteras adentro del pa\u00eds.<\/p>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/af7f7fac0ce34f3c1f9afc96f6eaa8ef\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/621\/0043621939\/730x0\/smart\/image.png\" "\\"\\"")
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<\/div><\/div>\nLa realidad no se ajusta al modelo de crecimiento que pregona el Gobierno<\/h2>\n
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<\/div><\/div>\nLas importaciones de bienes de capital se recuperaron en agosto, gracias al RIGI<\/h2>\n
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<\/div><\/div>\nEl detalle de las importaciones del RIGI: \u00bfser\u00e1 el impulso de la inversi\u00f3n hacia adelante?<\/h2>\n