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La compra de d\u00f3lares por parte de \u00abpersonas humanas\u00bb alcanz\u00f3 en julio su valor m\u00e1s alto desde las elecciones legislativas<\/strong> de 2025. Un tercio de lo adquirido qued\u00f3 \u00abdebajo del colch\u00f3n\u00bb, cifra similar a las que ve\u00edan en los turbulentos meses electorales, lo cual refleja una mayor cautela por parte de los ahorristas.<\/p>\n<\/div>\n Este viernes el Banco Central (BCRA) <\/strong>public\u00f3 un nuevo informe sobre la Evoluci\u00f3n del Mercado de Cambios y el Balance Cambiario. De all\u00ed se desprendi\u00f3 que, durante el s\u00e9ptimo mes del a\u00f1o, la compra de billetes y divisas \u00absin fines espec\u00edficos\u00bb trep\u00f3 a u$s3.461 millones<\/strong>, r\u00e9cord desde octubre de 2025, y 42% superior a la cifra de junio.<\/p>\n<\/div>\n Al contemplar solo el concepto de billetes, la autoridad monetaria detall\u00f3 que fueron 1,7 millones los compradores<\/strong>, lo cual implic\u00f3 un crecimiento cercano a los 200.000 individuos<\/strong> respecto del mes previo. Mientras tanto, se registraron 697.000 vendedores, lo cual implic\u00f3 una disminuci\u00f3n de m\u00e1s de 20.000 personas.<\/p>\n<\/div>\n Por otra parte, al incluir las ventas netas de las empresas, tanto en concepto de billetes como de divisas, la salida neta de d\u00f3lares fue de u$s3.000 millones. De acuerdo con la estimaci\u00f3n del BCRA, el 33% de ese monto se comput\u00f3 como Formaci\u00f3n de Activos Externos (FAE)<\/strong>, porcentaje m\u00e1s alto desde octubre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n<\/div>\n Asimismo, solo un 33% qued\u00f3 en bancos locales<\/strong>, m\u00ednimo desde febrero de este a\u00f1o. El tercio restante se destino a la cobertura de gastos realizados con tarjetas en el exterior.<\/p>\n<\/div>\n La mayor b\u00fasqueda de cobertura se dio luego de que el tipo de cambio oficial mayorista se recalentara<\/strong> fuerte en junio. En julio, y lo que va de agosto, el avance de la cotizaci\u00f3n fue m\u00e1s acotado (por debajo de la inflaci\u00f3n), aunque la escalada fue contenida por una activa intervenci\u00f3n del BCRA<\/strong> en el mercado de futuros y de bonos d\u00f3lar linked.<\/p>\n En las \u00faltimas semanas el mercado ven\u00eda observando una intenci\u00f3n marcada del Gobierno, en coordinaci\u00f3n con el Central, de ponerle un \u00abtecho virtual\u00bb al valor del d\u00f3lar, lo cual termin\u00f3 presionando al alza las tasas de inter\u00e9s. Esta semana dejaron correr a la divisa por encima del umbral de $1.500.<\/strong><\/p>\n A\u00fan as\u00ed, muchos economistas ven que el \u00abbillete verde\u00bb tiene todav\u00eda m\u00e1s espacio para subir<\/strong>, sin que ello represente una se\u00f1al de alarma. Pese al ajuste alcista, en t\u00e9rminos reales, que tuvo el tipo de cambio en los \u00faltimos tres meses, el valor sigue estando en niveles, por ejemplo, de 2017<\/strong>, a\u00f1o caracterizado por la apreciaci\u00f3n del peso. En ese sentido, los especialistas advierten que la divisa deber\u00eda acompa\u00f1ar un poco m\u00e1s el ritmo de la inflaci\u00f3n para evitar un mayor atraso, m\u00e1s all\u00e1 de que hoy, a diferencia de cuando gobernaba Mauricio Macri, sector externo cuenta con el extraordinario aporte del sector energ\u00e9tico.<\/p>\n De todos modos, la b\u00fasqueda de cobertura tiene tambi\u00e9n un v\u00ednculo con la percepci\u00f3n general sobre el plan econ\u00f3mico de Javier Milei y Caputo<\/strong>. En ese sentido, preocupan las pocas respuestas que muestran variables como el empleo registrado, los salarios, el consumo masivo, la inversi\u00f3n o el cr\u00e9dito en pesos, todos indicadores que impiden un crecimiento sostenido de la actividad econ\u00f3mica m\u00e1s all\u00e1 de los sectores que tienen una din\u00e1mica alcista propia, como la energ\u00eda, la miner\u00eda, el agro o la intermediaci\u00f3n financiera.<\/p>\n En julio la compra para atesoramiento volvi\u00f3 a ser la principal fuente de demanda de d\u00f3lares. Detr\u00e1s le sigui\u00f3 la balanza de servicios<\/strong>, con un saldo negativo de -u$s900 millones.<\/strong><\/p>\n El d\u00e9ficit en turismo<\/strong> represent\u00f3 casi el 80% del \u00abrojo\u00bb en servicios (-u$s710 millones<\/strong>). Vale recordar que el mes en cuesti\u00f3n contempla el per\u00edodo de vacaciones de invierno; en ese sentido, la salida de divisas fue la m\u00e1s alta desde enero, pero levemente inferior a la de julio de 2025.<\/p>\n En el otro extremo, la balanza de bienes<\/strong> aport\u00f3 un resultado positivo de u$s4.077 millones<\/strong>, el segundo super\u00e1vit m\u00e1s elevado desde que Milei es presidente<\/strong>, solo por detr\u00e1s del dato de mayo de este a\u00f1o, y sin contar la cifra de septiembre del a\u00f1o pasado, que estuvo afectada por la quita transitoria de retenciones que dispuso el Gobierno para atraer recursos y contener la corrida cambiaria.<\/p>\n La deuda privada<\/strong> fue otro componente de ingreso neto de d\u00f3lares en el Balance Cambiario, aunque la contribuci\u00f3n volvi\u00f3 a desacelerarse al ubicarse en torno a los u$s400 millones, cuando en abril lleg\u00f3 a acercarse a los u$s2.000 millones.<\/p>\n Los n\u00fameros del BCRA exhibieron una cuenta corriente<\/strong> positiva en u$s413 millones y una cuenta financiera <\/strong>favorable en u$s2.191 millones. El saldo de esta \u00faltima estuvo fuertemente influenciado por los u$s3.200 millones que entraron en concepto de inversi\u00f3n de portafolio<\/strong>, en un mes en que Argentina obtuvo pr\u00e9stamos garantizados<\/strong> por ese monto. Con todo, las reservas<\/strong> brutas internacionales treparon en u$s2.729 millones en el per\u00edodo analizado.<\/p>\n<\/p><\/div>\nCrece la b\u00fasqueda de cobertura cambiaria entre los argentinos<\/h2>\n
El comercio de bienes y los pr\u00e9stamos garantizados compensaron la demanda para ahorro<\/h2>\n