El stock de cr\u00e9ditos en d\u00f3lares ya representa un 62% de los dep\u00f3sitos en moneda dura, un r\u00e9cord desde 2019<\/strong>. Muchos especialistas estiman que el porcentaje seguir\u00e1 al alza a partir de la reciente flexibilizaci\u00f3n que dispuso el Gobierno para el otorgamiento de financiamiento a quienes no generan ingresos en divisas, aunque hay quienes sostienen que la pol\u00edtica oficial tambi\u00e9n podr\u00eda impulsar la creaci\u00f3n de nuevos dep\u00f3sitos.<\/p>\n<\/div>\n El dato fue resaltado por Romano Group<\/strong>, desde donde tambi\u00e9n destacaron que la cifra es m\u00e1s de cuatro veces superior a la que ve\u00eda, por ejemplo, a comienzos de 2023<\/strong>. Desde las elecciones de 2025 a la fecha los pr\u00e9stamos a privados crecieron en u$s6.800 millones, mientras que los dep\u00f3sitos lo hicieron en u$s5.700 millones.<\/p>\n<\/div>\n Vale recordar que, desde la semana pasada, por una iniciativa del equipo econ\u00f3mico de Luis Caputo, todas las empresas pueden acceder a financiamiento en d\u00f3lares, sin importar si son generadoras de divisas<\/strong>. De todos modos, la liberalizaci\u00f3n no es total, ya que persisten algunas restricciones.<\/p>\n<\/div>\n La m\u00e1s relevante de ellas es que los bancos pueden prestar hasta el 15% de sus dep\u00f3sitos<\/strong>. En paralelo, esas financiaciones estar\u00e1n sujetas a un tratamiento prudencial m\u00e1s exigente y, de acuerdo con lo comunicado por la autoridad monetaria, los bancos deber\u00e1n evaluar la capacidad de repago de los tomadores bajo escenarios de variaci\u00f3n del tipo de cambio de diferente magnitud.<\/p>\n<\/div>\n Con estas medidas, el Gobierno busca que una mayor parte de los d\u00f3lares que tienen los argentinos sirva para dinamizar la actividad econ\u00f3mica<\/strong> a trav\u00e9s del consumo y, fundamentalmente, de la inversi\u00f3n. Adicionalmente, pretende incrementar la oferta de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC)<\/strong> y as\u00ed compensar la merma estacional de estos meses; es por ello que las empresas tendr\u00e1n la obligaci\u00f3n de liquidar los d\u00f3lares en la \u00abventanilla\u00bb del BCRA.<\/p>\n<\/div>\n Seg\u00fan Salvador Vitelli<\/strong>, Head of research de Romano, la nueva normativa del BCRA podr\u00eda aportar unos u$s6.500 millones extras de financiamiento<\/strong>. Sin embargo, aclar\u00f3 que no necesariamente esto implique un aumento en el ratio sobre dep\u00f3sitos, ya que \u00abesos pr\u00e9stamos crear\u00edan nuevos dep\u00f3sitos<\/strong> y as\u00ed sucesivamente\u00bb. \u00abInfluye all\u00ed tambi\u00e9n encajes y el m\u00e1ximo normativo de 15%\u00bb, acot\u00f3.<\/p>\n Con una mirada algo distinta, para el el Doctor en Econom\u00eda y exdirector del BCRA, Jorge Carrera<\/strong>, los dep\u00f3sitos \u00abse van a estancar como siempre ocurre en periodos preelectorales, salvo que la Inocencia Fiscal II sea un gran \u00e9xito y si hay mucha volatilidad podr\u00edan incluso caer\u00bb<\/strong>. Sobre esto \u00faltimo, los m\u00e1s optimistas sostienen que el proyecto del oficialismo podr\u00eda atraer hasta u$s20.000 millones.<\/p>\n En ese sentido, avizora un incremento en el ratio<\/strong>, \u00absobre todo si los prestan a gente que no tiene ingresos con precios asociados a d\u00f3lares y ocurriese una devaluaci\u00f3n riesgo de descalce\u00bb. \u00abIgual no se cuanto se van a arriesgar los bancos grandes<\/strong>\u00ab, aclar\u00f3, en conversaciones con este medio.<\/p>\n Por su parte, desde Empiria tambi\u00e9n esperan que crezca el ratio. \u00abNo me imagino que una eventual suba de la tasa pasiva llegue a incentivar el aumento de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares\u00bb, acot\u00f3 en di\u00e1logo con \u00c1mbito<\/strong> el economista de la entidad, Bautista Santamar\u00eda. <\/strong><\/p>\n Previamente, el Gobierno ya hab\u00eda habilitado el otorgamiento de pr\u00e9stamos en \u00abbillete verde\u00bb a empresas no exportadoras, siempre y cuando los fondos de los bancos estuvieran respaldado por la colocaci\u00f3n de Obligaciones Negociables (ONs).<\/strong> Todo esto en un contexto en el cual los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares crecieron exponencialmente desde que Javier Milei asumi\u00f3 la presidencia y ya superan los u$s40.000 millones, r\u00e9cord en 26 a\u00f1os.<\/strong><\/p>\n La mayor parte del incremento durante la gesti\u00f3n libertaria se dio luego del primer blanqueo de capitales<\/strong>, que estuvo vigente entre julio y noviembre de 2024. El blanqueo tuvo varias etapas, a lo cual se le sum\u00f3, a comienzos de este a\u00f1o, la Ley de Inocencia Fiscal, que estableci\u00f3 un mecanismo que bloquea investigaciones sobre el origen de los fondos, previo a la medida, siempre y cuando el contribuyente cumpla con sus impuestos de ahora en adelante y no incorpore ninguna factura ap\u00f3crifa.<\/p>\n El cr\u00e9dito en moneda estadounidense toma cada vez m\u00e1s relevancia, teniendo en cuenta que el financiamiento en pesos, fundamentalmente a familias, encuentra un serio l\u00edmite<\/strong> en los niveles actuales de morosidad y en las tasas de inter\u00e9s que muestran algunas l\u00edneas como las de pr\u00e9stamos personales.<\/p>\n Sobre las nuevas medidas, en el mercado ven cuestiones positivas<\/strong> como la posibilidad de convertir ahorro en inversi\u00f3n, lo cual podr\u00eda ayudar a impulsar la actividad econ\u00f3mica. El otro aporte fundamental es el flujo de divisas que potencialmente puede proveer al MLC.<\/p>\n Pero tambi\u00e9n existen riesgos<\/strong>. Teniendo en cuenta que el tipo de cambio real est\u00e1 bajo, en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos, y que las elecciones presidenciales est\u00e1n a la vuelta de la esquina, no est\u00e1n del todo descartados nuevos episodios de recalentamiento en el valor del d\u00f3lar. En un hipot\u00e9tico escenario como ese, puede darse un descalce de monedas entre los beneficiarios del financiamiento que tengan ingresos en pesos.<\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/0b13ac97eb628a5a2f2b34079950228f\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/608\/0043608680\/730x0\/smart\/creditos-depositos-dolar.png\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\nEl Gobierno impulsa el cr\u00e9dito en d\u00f3lares: \u00bfacompa\u00f1ar\u00e1n los dep\u00f3sitos?<\/h2>\n
Una nueva flexibilizaci\u00f3n para los cr\u00e9ditos en d\u00f3lares, con potenciales beneficios pero tambi\u00e9n con riesgos<\/h2>\n