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El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, no renunci\u00f3 a la idea de remonetizar<\/strong> la econom\u00eda argentina en d\u00f3lares, <\/strong>que es el principio que lo anim\u00f3 en 2025 a impulsar por decreto el esquema de Impuesto a las Ganancias Simplificado. La reciente flexibilizaci\u00f3n en la regulaci\u00f3n para el otorgamiento de cr\u00e9ditos, los anuncios sobre pr\u00e9stamos hipotecarios y los proyectos de Inocencia Fiscal van en esa direcci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n Los \u00faltimos anuncios apuntan hacia ese horizonte, dado que el cr\u00e9dito en pesos no estalla y a su vez la alta mora de familias y empresas deprime la demanda de dinero. Con los sectores vinculados al mercado interno en ca\u00edda, las empresas desarrollan estrategias para no cerrar, antes que para expandirse.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n En el mercado advierten que, ante la debilidad de la actividad, el Gobierno apuesta a reactivar incrementando la oferta de d\u00f3lares en la econom\u00eda:<\/strong> El 13 de agosto Caputo lanz\u00f3 la flexibilizaci\u00f3n de cr\u00e9ditos en moneda estadounidense para empresas <\/strong>que no facturan en esa divisa.<\/p>\n<\/div>\n En rigor, el equipo econ\u00f3mico est\u00e1 pensando fundamentalmente en el desarrollo inmobiliario. Y es que ese es un mercado altamente dolarizado,<\/strong> donde las transacciones formalmente se registran en pesos, pero se materializan con moneda \u00abdura\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n Las empresas desarrolladoras ser\u00edan un objetivo de la oferta de cr\u00e9ditos.<\/strong> De igual modo, segmentos del mercado automotor podr\u00edan estar en condiciones similares.<\/p>\n<\/div>\n Y, si por un lado se busca estimular la oferta, el \u00faltimo anuncio sobre cr\u00e9ditos hipotecarios busca generar demanda de vivienda.<\/strong> Los especialistas creen, no obstante, que los planes est\u00e1n dise\u00f1ado para j\u00f3venes de segmentos de la poblaci\u00f3n de clase media a media alta. Si estuviera vigente hoy el programa, un hipotecario estar\u00eda en una tasa cercana al 40% nominal.<\/strong><\/p>\n Podr\u00edan generar una demanda de departamentos usados, dicen.<\/strong> A diferencia de lo que ocurri\u00f3 hace una d\u00e9cada, cuando hubo un boom de construcci\u00f3n asociada a la necesidad de dolarizar ahorros, comprando en pesos, en un contexto en el que escaseaban los d\u00f3lares, hoy no est\u00e1n dadas esas condiciones. Por lo tanto, el impacto ser\u00eda limitado: estiman que de unos $2 billones repartidos entre unas 17.000 personas.<\/p>\n Mientras tanto, Caputo podr\u00eda tener en las pr\u00f3ximas semanas la \u00faltima versi\u00f3n de su idea primigenia sobre \u00abd\u00f3lares del colch\u00f3n\u00bb<\/strong>. Es de recordar que el 23 de mayo de 2025 el Poder Ejecutivo emiti\u00f3 el decreto 325\/2025 en el que se cre\u00f3 el r\u00e9gimen de Ganancias Simplificado. Caputo aseguraba que pod\u00eda determinar un esquema para que la gente pudiera sacar sus d\u00f3lares de las cajas de seguridad sin necesidad de pasar por el Congreso.<\/strong><\/p>\n La realidad le demostr\u00f3 que tuvo que recurrir al Poder Legislativo, y en dos ocasiones<\/strong>. La primera versi\u00f3n de Inocencia Fiscal ten\u00eda defectos casi obvios a<\/strong> la vista de un contador que se tuvieron que subsanar con otro proyecto.<\/strong><\/p>\n Es decir, el factor com\u00fan de las tres medidas es la tracci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica con d\u00f3lares, ya sea por oferta o demanda de financiamiento. Y a todo eso habr\u00eda que recordar que ya en el inicio de la gesti\u00f3n, en diciembre de 2023 se conoci\u00f3 un DNU denominado Bases para la Reconstrucci\u00f3n de la Econom\u00eda Argentina, que luego tuvo que pasar al Congreso. All\u00ed se determin\u00f3 la posibilidad de que las empresas puedan mostrar precios en d\u00f3lares y facturar en esa moneda<\/strong>. Luego se logr\u00f3 que las empresas de medios de pagos adaptaran sus sistemas para tramitar operaciones en esa moneda. Nada funcion\u00f3. El argentino usa sus d\u00f3lares para ahorrar en el largo plazo y transacciones con la moneda nacional. <\/strong>La idea de \u00abdolarizar\u00bb tiene que tener en cuenta ese detalle.<\/p>\n El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, admiti\u00f3 ante periodistas recientemente que la econom\u00eda est\u00e1 creciendo a un ritmo menor al que esperaba el Gobierno<\/strong>. En ese sentido, la \u00faltima tanda de medidas econ\u00f3micas pareciera tratar de atacar ese flanco del programa econ\u00f3mico.<\/p>\n Incluso, Caputo apela a t\u00e9rminos extra\u00f1os al pensamiento libertario: Al justificar los hipotecarios con dinero del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) dijo que \u00abhace a la Justicia Social<\/strong>\u00bb que las personas no tengan que esperar 30 a\u00f1os para tener su casa.<\/p>\n Desde hace unos meses el ministro de Econom\u00eda reconoce en p\u00fablico que el esquema de ajuste permanente para lograr super\u00e1vit fiscal se agota.<\/strong> Sostiene que, de ahora en mas, los buenos resultados del sector p\u00fablico nacional deben venir de la mano de una mejora de la recaudaci\u00f3n fiscal y eso se logra con una expansi\u00f3n de la actividad.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\nCr\u00e9ditos hipotecarios para clase media<\/h2>\n
El desaf\u00edo de reactivar la econom\u00eda<\/h2>\n