{"id":209549,"date":"2026-08-27T12:47:48","date_gmt":"2026-08-27T15:47:48","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/los-detalles-del-credito-de-hasta-us1600-millones-que-negocia-pampa-energia-para-construir-la-mayor-planta-de-urea-de-la-region\/"},"modified":"2026-08-27T12:47:49","modified_gmt":"2026-08-27T15:47:49","slug":"los-detalles-del-credito-de-hasta-us1600-millones-que-negocia-pampa-energia-para-construir-la-mayor-planta-de-urea-de-la-region","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/los-detalles-del-credito-de-hasta-us1600-millones-que-negocia-pampa-energia-para-construir-la-mayor-planta-de-urea-de-la-region\/","title":{"rendered":"Los detalles del cr\u00e9dito de hasta US$1600 millones que negocia Pampa Energ\u00eda para construir la mayor planta de urea de la regi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

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Pampa Energ\u00eda, empresa liderada por el empresario Marcelo Mindlin, avanza en las negociaciones para conseguir antes de fin de a\u00f1o un pr\u00e9stamo de hasta US$1600 millones para construir una mega planta de urea en Bah\u00eda Blanca, una inversi\u00f3n de US$2700 millones que ser\u00e1 la mayor en la historia de la compa\u00f1\u00eda<\/a>. La operaci\u00f3n permitir\u00eda cubrir con deuda cerca del 60% del desembolso total previsto.<\/p>\n

Seg\u00fan confirmaron a LA NACION<\/strong> fuentes con conocimiento directo de las conversaciones, que pidieron reserva de su identidad porque las negociaciones no son p\u00fablicas, una de las alternativas en an\u00e1lisis es un <\/strong>project finance<\/strong><\/em> bajo una estructura conocida como \u201cA\/B loan\u201d<\/strong>, con IFC<\/strong>, el brazo privado del Banco Mundial<\/strong>, y BID Invest<\/strong>, el organismo del Grupo BID <\/strong>dedicado al sector privado, liderando del lado de los prestamistas. Santander <\/strong>act\u00faa como asesor financiero de Pampa en el proceso.<\/p>\n

Las conversaciones con los organismos multilaterales, sin embargo, avanzan por el momento a un ritmo menor al esperado, seg\u00fan pudo saber este medio. Por eso, en paralelo, la compa\u00f1\u00eda tiene como alternativa estructurar un pr\u00e9stamo sindicado con bancos privados<\/strong> para conseguir los fondos necesarios para el proyecto.<\/p>\n

En t\u00e9rminos generales, un <\/strong>A\/B loan<\/strong><\/em> permite combinar recursos aportados por organismos multilaterales con capital movilizado<\/strong> entre bancos e inversores privados. La alternativa de un pr\u00e9stamo sindicado supondr\u00eda, en cambio, reunir a un grupo de entidades financieras privadas para otorgar el cr\u00e9dito. La estructura definitiva todav\u00eda no fue resuelta y las negociaciones contin\u00faan abiertas.<\/p>\n

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El proyecto de Marcelo Mindlin prev\u00e9 instalar una mega f\u00e1brica para producir fertilizantes con gas de Vaca Muerta y reducir importaciones<\/span>Gza. <\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

El esquema actualmente en discusi\u00f3n presenta diferencias respecto del que hab\u00eda divulgado BID Invest en marzo. Entonces, el organismo inform\u00f3 que evaluaba un pr\u00e9stamo sindicado de hasta US$1500 millones para F\u00e9rtil Pampa, la sociedad creada para desarrollar el proyecto<\/strong>. La propuesta contemplaba hasta US$300 millones aportados por BID Invest y hasta US$1200 millones mediante recursos movilizados y pr\u00e9stamos paralelos. La operaci\u00f3n todav\u00eda figura como propuesta.<\/p>\n

Un mes despu\u00e9s, IFC inform\u00f3 que tambi\u00e9n analizaba participar en el financiamiento de F\u00e9rtil Pampa,<\/strong> aunque no precis\u00f3 p\u00fablicamente el monto de su participaci\u00f3n. Ahora, el financiamiento total que busca Pampa llega hasta US$1600 millones y la compa\u00f1\u00eda mantiene abiertas distintas alternativas para estructurarlo, seg\u00fan las fuentes consultadas.<\/p>\n

Pampa ya hab\u00eda dado algunas se\u00f1ales sobre la dimensi\u00f3n que tendr\u00eda la deuda. Durante su \u00faltima presentaci\u00f3n de resultados, la compa\u00f1\u00eda indic\u00f3 que apuntaba a financiar aproximadamente el 60% del proyecto con deuda y el 40% restante con capital propio<\/strong>. Sobre una inversi\u00f3n estimada en US$2700 millones, esa proporci\u00f3n equivale a unos US$1620 millones, pr\u00e1cticamente el m\u00e1ximo que actualmente se busca.<\/p>\n

La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n hab\u00eda se\u00f1alado que buscaba estructurar el financiamiento como un <\/strong>project finance<\/strong><\/em> con recurso limitado a Pampa<\/strong> y que avanzaba con el proceso de due diligence<\/em> y la negociaci\u00f3n de los t\u00e9rminos. El objetivo informado entonces era alcanzar el cierre financiero durante el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n

La planta, denominada F\u00e9rtil Pampa, se construir\u00e1 en Ingeniero White, dentro del polo industrial de Bah\u00eda Blanca<\/strong>, y tendr\u00e1 capacidad para producir 2,1 millones de toneladas de urea granulada<\/strong> por a\u00f1o. Est\u00e1 previsto que entre en funcionamiento hacia fines de 2029 y ser\u00e1 la mayor planta de urea de Am\u00e9rica Latina.<\/mark><\/p>\n

El proyecto marca, adem\u00e1s, el ingreso de Pampa Energ\u00eda a un nuevo negocio y busca aprovechar el crecimiento de la producci\u00f3n de gas de Vaca Muerta<\/strong> para transformarlo en un producto de mayor valor agregado.<\/strong> Esta semana, durante el Summit de Energ\u00eda organizado por LA NACION<\/strong>, Mart\u00edn Miliavsky, director ejecutivo de M&A y Nuevos Negocios de Pampa Energ\u00eda, explic\u00f3 que la compa\u00f1\u00eda no considera a los fertilizantes como una actividad desvinculada de su negocio energ\u00e9tico.<\/strong><\/p>\n

\u201cNo hay que pensar la urea como un negocio separado de la energ\u00eda. Es, en esencia, gas natural transformado, al que se le agrega valor\u201d<\/strong>, dijo Miliavsky. Seg\u00fan explic\u00f3, el objetivo es utilizar la disponibilidad creciente de gas de Vaca Muerta para abastecer el mercado interno y generar saldos exportables hacia otros pa\u00edses de la regi\u00f3n.<\/a><\/p>\n

Pampa estima que la planta podr\u00eda aportar alrededor de US$1000 millones anuales entre sustituci\u00f3n de importaciones y exportaciones<\/strong>. Brasil, que importa entre siete y ocho millones de toneladas de urea por a\u00f1o, aparece como el principal mercado externo potencial.<\/strong><\/p>\n

La obra se desarrollar\u00e1 sobre unas 80 hect\u00e1reas y contar\u00e1 con una planta de amon\u00edaco, dos l\u00edneas de producci\u00f3n de urea granulada, silos de almacenamiento e infraestructura para despachar la producci\u00f3n por cami\u00f3n y por v\u00eda mar\u00edtima. Tambi\u00e9n est\u00e1 prevista la construcci\u00f3n de una planta de desalinizaci\u00f3n y nueva infraestructura portuaria.<\/strong><\/p>\n

La ejecuci\u00f3n estar\u00e1 a cargo de Tecnimont, perteneciente al grupo italiano Maire, y de la constructora argentina Sacde. La tecnolog\u00eda ser\u00e1 provista por Stamicarbon y KBR. Durante la construcci\u00f3n se prev\u00e9 la generaci\u00f3n de m\u00e1s de 3500 empleos directos y, una vez que el complejo entre en funcionamiento, alrededor de 300 puestos permanentes.<\/p>\n

La inversi\u00f3n ya obtuvo la aprobaci\u00f3n para ingresar al R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI)<\/strong>. El cierre del financiamiento aparece ahora como una de las piezas centrales para avanzar con la mayor inversi\u00f3n de la historia de Pampa Energ\u00eda.<\/p>\n

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