{"id":209527,"date":"2026-08-27T09:09:24","date_gmt":"2026-08-27T12:09:24","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/inversion-reformas-y-competitividad-los-desafios-que-vienen\/"},"modified":"2026-08-27T09:09:24","modified_gmt":"2026-08-27T12:09:24","slug":"inversion-reformas-y-competitividad-los-desafios-que-vienen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/inversion-reformas-y-competitividad-los-desafios-que-vienen\/","title":{"rendered":"inversi\u00f3n, reformas y competitividad, los desaf\u00edos que vienen"},"content":{"rendered":"


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Pablo Miedziak: <\/strong>Creo que hoy estamos en un punto de estabilidad, pero la estabilidad es un punto de partida, no un punto de llegada. Hoy la verdad que creo que hay muchas cosas que se hicieron muy bien y la estabilidad es para ver de aqu\u00ed en adelante qu\u00e9 hacemos. Los economistas muchas veces dicen que la econom\u00eda est\u00e1 en forma de \u00abV\u00bb, de \u00abpipa de Nike\u00bb o como una \u00abL\u00bb, porque baja y sube. Yo pienso que hoy la econom\u00eda est\u00e1 en forma de \u00abK\u00bb, sube, pero cuando vos lo desagreg\u00e1s ten\u00e9s sectores que suben y otros que bajan.
Hay tres que suben mucho y les est\u00e1 yendo muy bien: energ\u00eda, miner\u00eda y agro. Despu\u00e9s hay algunos sectores, como la industria y el comercio, que no est\u00e1n pasando un buen momento. Yo suelo decir, a lo mejor, hoy que ten\u00e9s dos relojes corriendo al mismo tiempo a diferentes velocidades.
Ten\u00e9s muchas reformas que son muy buenas, las laborales, seguramente vendr\u00e1n impositivas y los RIGI megamillonarios, que parecer\u00edan que en los pr\u00f3ximos 20 a\u00f1os van a ser superbuenas medidas, pero ten\u00e9s otro reloj de los empresarios pymes relacionados con el comercio y la industria que todos los meses deben adaptarse a una realidad que no es la misma que ten\u00edan algunos a\u00f1os atr\u00e1s. Este es un Gobierno que abri\u00f3 las puertas y tienen que salir a competir con productos que vienen de afuera a un costo menor.
Ah\u00ed falta realmente una reforma impositiva para poder competir un poco m\u00e1s \u00abde igual a igual\u00bb. Tambi\u00e9n algo muy dif\u00edcil de saber es hasta d\u00f3nde un empresario -se toma mucho a los textiles- vend\u00eda algo que sal\u00eda 10 veces m\u00e1s porque ten\u00eda un p\u00fablico cautivo, o porque efectivamente ese es el costo que tiene para competir, creo que es un tema en el que todav\u00eda tiene que poner el foco el Gobierno.
Hay gente que hace un esfuerzo, y ese es el gap que a lo mejor todav\u00eda resta por cerrar, que los grandes proyectos, las grandes inversiones y las buenas reformas impacten en el empresario pyme de ciertos sectores que les cuesta un poco salir adelante.<\/p>\n

P: Mencionamos el RIGI, \u00bfexisten mayores perspectivas de inversi\u00f3n de cara a los pr\u00f3ximos a\u00f1os?<\/strong><\/p>\n

Ezequiel Miraz\u00f3n: <\/strong>Nosotros vemos un crecimiento muy fuerte, el RIGI fue fundamental para que se destraben muchos proyectos de energ\u00eda y miner\u00eda. Argentina est\u00e1 sexy para esos dos sectores. Es muy sexy para todos los inversores del exterior porque la calidad de las rocas que tenemos en Vaca Muerta es \u00fanica y la productividad que se empez\u00f3 a generar en el ecosistema tambi\u00e9n.
En el caso de la miner\u00eda, basta ver lo que pasa del otro lado de la cordillera y lo que puede pasar con las condiciones adecuadas. Me parece muy importante tambi\u00e9n destacar que, muchas veces, cuando pensamos en Vaca Muerta y miner\u00eda, lo hacemos en empresas petroleras y mineras, pero yo estuve en Vaca Muerta hace poco, hace m\u00e1s de 25 a\u00f1os que voy, y la transformaci\u00f3n que se est\u00e1 viendo es gigante.
No estamos hablando de petroleras o mineras, sino de gente que da servicio de catering a los miles de empleados que est\u00e1n trabajando ah\u00ed, de empresas de transporte, de construcci\u00f3n, de las personas que hacen los tr\u00e1ilers, que muchas veces cuando no hay infraestructura u hoteles se duerme ah\u00ed. Estamos hablando de restaurantes y un ecosistema que se est\u00e1 generando que es realmente espectacular, y hay una oportunidad enorme.
Hay muchas empresas, en este desaf\u00edo que tiene Argentina de recomponer su matriz productiva, que se est\u00e1n reconvirtiendo para abastecer a Vaca Muerta y empezaron a decir: \u00abEs por ac\u00e1\u00bb.
La cuarta industria, que no la nombramos, es la econom\u00eda del conocimiento. Estamos exportando u$s10.000 millones por a\u00f1o, es una de las m\u00e1s grandes de Argentina, que da empleo joven y es absolutamente limpia. Tambi\u00e9n es federal, porque todos los que tenemos centros de servicios compartidos, no estamos solo en Buenos Aires. Nosotros tenemos centros en C\u00f3rdoba, en Mendoza, un equipo en Tucum\u00e1n, otro en San Juan y otras empresas tienen en Tandil.
El RIGI fue una condici\u00f3n necesaria. Si uno mira los recortes de los diarios de hace tres o cuatro a\u00f1os, las empresas ped\u00edan estabilidad jur\u00eddica y fiscal, y creo que las empresas est\u00e1n cumpliendo su parte. El RIGI les dio esa estabilidad y hay grandes inversiones que ya se comprometieron con varias empresas, y va a haber m\u00e1s.
Ahora apareci\u00f3 el llamado \u00abrey del fracking\u00bb de EEUU (Harold Hamm) hace pocos d\u00edas, que est\u00e1 invirtiendo en muchas empresas y que est\u00e1n viendo lo que dije al principio, la \u00abArgentina sexy\u00bb, como un lugar de buenas oportunidades para invertir.<\/p>\n

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Ezequiel Miraz\u00f3n, socio de PwC y presidente del Comit\u00e9 Organizador de la 47\u00aa Convenci\u00f3n del IAEF.<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n

P: A nivel econ\u00f3mico-financiero, \u00bfen qu\u00e9 etapa estamos? \u00bfEl Gobierno deber\u00eda ir m\u00e1s a fondo con algunas medidas, o ya hizo lo suficiente en este aspecto y es momento de que algunos sectores comiencen a despegar?<\/strong><\/p>\n

P.M.: <\/strong>Yo creo que se tomaron bastantes decisiones. Una cosa bastante importante de este Gobierno es que viene haciendo lo que dice que va a hacer y eso creo que le da la posibilidad de proyectar a los empresarios. Por supuesto que en el momento en se abra el cepo va a ser algo mejor para todos, pero la verdad que el Gobierno dijo lo que iba a hacer y todo el mundo lo sabe.
Dijo: \u00abVamos a empezar de a poco, primero con las personas f\u00edsicas, luego vamos a sacar un BOPREAL para sacar los dividendos de los balances viejos y los dividendos nuevos van a poder ser girados. Por ahora el resto no\u00bb. Creo que eso lo viene cumpliendo bastante bien. Cuando se d\u00e9 eso, obviamente que va a ser una buena noticia. Otro tema tambi\u00e9n importante tiene que ver con el acceso a los mercados internacionales, si Argentina y el ministro Caputo tienen o no tienen que acceder a los mercados internacionales. Ac\u00e1 me parece que tambi\u00e9n dan un buen mensaje. El ministro dijo: \u00abPor ahora tenemos los vencimientos cubiertos y vamos a salir en el momento que sea mejor para Argentina, no queremos salir a pagar una tasa alta\u00bb.
Atr\u00e1s ten\u00e9s de fondo algunos colaterales que son buenos desde el punto de vista de c\u00f3mo se est\u00e1 transformando el pa\u00eds. Vos ten\u00e9s empresas corporativas que salen a muy largo plazo y a muy buena tasa, que no sal\u00edan tiempo atr\u00e1s, y tambi\u00e9n ten\u00e9s provincias y la Ciudad que sale a m\u00e1s de 10 a\u00f1os. O sea, si no ten\u00e9s buenas condiciones a nivel pa\u00eds, eso no podr\u00eda ser. Todav\u00eda el gobierno argentino no sali\u00f3, pero me parece que el ministro tambi\u00e9n dijo: \u00abNo es momento de salir.\u00bb Hay ciertas cosas que nos hab\u00edamos desacostumbrado, como saber qu\u00e9 es lo que va a pasar.
No conozco a nadie que el domingo est\u00e9 preocupado por cu\u00e1l es va a ser el tipo de cambio del lunes. La verdad que, tiempo atr\u00e1s, pasaba eso. No sab\u00edas qu\u00e9 es lo que iba a pasar, cu\u00e1l iba a ser el tipo de cambio o si iba a haber seis o siete tipos de cambio. Hoy estamos en una situaci\u00f3n en donde la estabilidad no es un punto de llegada, sino un punto de partida.
Hoy la macro est\u00e1 bastante estabilizada. En adelante faltan hacer much\u00edsimas cosas m\u00e1s. Eso tambi\u00e9n depende del pa\u00eds en el que estamos, donde a un a\u00f1o antes de las elecciones y cuando empieza el cuarto a\u00f1o del Gobierno, hay mucha gente que empieza a pensar qu\u00e9 es lo que puede pasar y hacia d\u00f3nde puede seguir un gobierno.
Hace un mes escuch\u00e9 algo que creo que no le hace nada bien al pa\u00eds, en donde un gobernador dec\u00eda: \u00abVamos a expropiar todo lo que haya que expropiar\u00bb, y 15 d\u00edas despu\u00e9s sacaba su cuasimoneda, una moneda que no es de curso legal. No son cosas que le hacen bien a un pa\u00eds que busca m\u00e1s inversi\u00f3n, con eso m\u00e1s empleo, y m\u00e1s desarrollo de las compa\u00f1\u00edas y para alejarse, tal vez, de pa\u00edses como Venezuela.
Por supuesto que ten\u00e9s cierto rumbo como que el pa\u00eds se cierre, otro de que el pa\u00eds se abra. Desde mi punto de vista, yo no tengo ning\u00fan tipo de duda que el rumbo es que vengan inversiones, que el d\u00eda de ma\u00f1ana uno pueda entrar y girar moneda de otro pa\u00eds sin ninguna restricci\u00f3n. Hay que ir hacia ese lugar, si es que queremos seguir un camino diferente.<\/p>\n

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\"Pablo<\/div>\n
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Pablo Miedziak, presidente del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).<\/p>\n<\/div><\/div><\/div>\n

P: \u00bfEntre los ejecutivos existe el temor de que el a\u00f1o que viene, tras las elecciones, el rumbo econ\u00f3mico pueda cambiar de manera dr\u00e1stica?<\/strong><\/p>\n

P.M.:<\/strong> Yo creo que es una incertidumbre, y que es un poco lo que pas\u00f3 con el riesgo pa\u00eds en el \u00faltimo mes. El Gobierno hizo bien su trabajo, empez\u00f3 cerca de 2.500 puntos b\u00e1sicos, al menos cuando estaban las elecciones y se baj\u00f3 bastante, hasta 400. Pero empez\u00e1s a leer y uno levant\u00f3 la mano y dijo: \u00abUy, a m\u00ed me gustar\u00eda ser candidato a presidente porque me aprobaron la candidatura\u00bb. Otro gobernador dijo: \u00abVamos a expropiar todo lo que se pueda expropiar.\u00bb Me parece que cuando hay alguna incertidumbre sobre qu\u00e9 es lo que puede pasar, y en Argentina nos caracterizamos por mucha incertidumbre, eso es lo que hace que a lo mejor alguien est\u00e9 un poco m\u00e1s cauto.
No recuerdo ninguna vez que luego de una elecci\u00f3n, al otro d\u00eda, el mercado no se disparara para arriba o abajo en base a lo sucedido. Ah\u00ed est\u00e1 la expectativa, y si cierto tipo de gobierno gana o pierde, el mercado se abre y a las acciones argentinas les va muy bien, o el mercado se cierra y en las acciones argentinas no les va muy bien. Hemos convivido hace mucho tiempo con este p\u00e9ndulo que cada 4 a\u00f1os se da. Ojal\u00e1 la reforma de la Carta Org\u00e1nica (del BCRA) nos ayude en algo de eso.
Per\u00fa hace 20 a\u00f1os tiene el mismo presidente del Banco Central, es Julio Velarde. Pasan los presidentes y pasan los gobiernos, pero la econom\u00eda sigue superestable y ha tenido muchos problemas y vaivenes en la calle, pero a nivel econ\u00f3mico logr\u00f3 desarmar esa diferencia que depende del gobierno de turno. Ojal\u00e1 vayamos hacia ese rumbo.<\/p>\n

P: Volviendo a la Convenci\u00f3n, \u00bfqu\u00e9 inquietudes los ejecutivos le pueden plantear al Presidente y a los gobernadores, y d\u00f3nde creen que estar\u00e1 el foco de la discusi\u00f3n?<\/strong><\/p>\n

P.M.: <\/strong>Este es un instituto totalmente apartidario e invitamos a todas las voces. Hay algunas econom\u00edas a las que le va bien y otra que no tanto. Tenemos al presidente de la C\u00e1mara de Comercio, al presidente de la Uni\u00f3n Industrial Argentina, a la gente que levant\u00f3 la mano y dijo: \u00absoy un empresario\u00bb y a lo mejor le gustar\u00eda el d\u00eda de ma\u00f1ana tener alguna posibilidad de pensar en conducir el pa\u00eds.
Va a ser muy bueno escuchar esas cosas alternativas, \u00bfno? Y desde el punto de vista de los gobernadores tambi\u00e9n, tenemos cuatro que piensan diferente, y senadores, diputados, que va a ser muy bueno escucharlos. Dentro del panel de empresarios tenemos empresas que les van muy bien y empresas locales, empresarios yerbateros que nos van a tener que decir qu\u00e9 es lo que est\u00e1n viendo y qu\u00e9 es lo que necesitan. No me animo, como se dice ahora, a \u00abspoilear\u00bb lo que puede llegar a pasar ah\u00ed. Va a estar bueno ver un poco cu\u00e1les son las discusiones y lo que termina saliendo.<\/p>\n

E. M.: <\/strong>Yo creo que los empresarios quieren consolidar este rumbo. Probablemente, les gustar\u00eda manejar los tiempos de estos dos relojes que dec\u00eda Pablo, y creo que hay un consenso generalizado de la necesidad de la reforma tributaria. Seguramente, por distintos tiempos pol\u00edticos, del Congreso, o las razones que fuese, se demor\u00f3. Tener una buena base, una estructura fiscal con impuestos eficientes y que nos permitan ser competitivos, creo que es la gran cuenta pendiente.
Vimos algunas bajas muy positivas de impuestos a nivel nacional, pero esto es como el juego de la silla cuando \u00e9ramos chiquitos, que vos te levantabas de la silla y otro la ocupaba. Muchas veces el gobierno nacional baja impuestos y aparecen las provincias y las tasas municipales, y las cosas se complican.
Una de las cosas en las que tenemos consenso es en la necesidad de una reforma tributaria integral que haga que Argentina sea m\u00e1s competitiva. Se hizo un mont\u00f3n, creo que tenemos que ser conscientes que cuando uno mira hacia atr\u00e1s, hace 3 a\u00f1os, se hicieron avances muy grandes si mira uno el nivel del volumen de inversiones comprometidas, crecieron muchos sectores y creo que, la verdad, se hizo much\u00edsimo.
La competitividad es justamente esto, la reforma laboral va a ayudar, por supuesto, un paso superimportante que se ven\u00eda pidiendo. La estabilidad jur\u00eddica va a ayudar y las reformas tributarias van a ser otro elemento que va a ayudar a que las empresas sean m\u00e1s competitivas.<\/p>\n<\/div>\n