Durante junio, el 12,8% de los cr\u00e9ditos tomados por las familias argentinas present\u00f3 atrasos<\/strong> en los pagos de m\u00e1s de 90 d\u00edas. De este modo, la morosidad fren\u00f3 su escalada, en t\u00e9rminos generales, aunque hubo heterogeneidad entre las l\u00edneas: mientras la situaci\u00f3n de los pr\u00e9stamos personales sigui\u00f3 empeorando, se observ\u00f3 una mejora en las tarjetas de cr\u00e9dito.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n A trav\u00e9s de la publicaci\u00f3n de su nuevo Informe sobre bancos<\/strong>, el Banco Central (BCRA)<\/strong> confirm\u00f3 los datos sobre mora correspondientes al sexto mes del a\u00f1o, que ya ven\u00edan siendo estimados por analistas privados a partir de la informaci\u00f3n que surge de la Central de Deudores de la autoridad monetaria. Vale recordar que el ratio de irregularidad en los cr\u00e9ditos al sector privado ven\u00eda creciendo sostenidamente desde noviembre de 2024.<\/p>\n<\/div>\n Respecto de la interrupci\u00f3n de esta din\u00e1mica alcista, y alarmante, la entidad que conduce Santiago Bausili<\/strong> explic\u00f3 que respondi\u00f3 a dos fen\u00f3menos: por un lado, a que hubo \u00abuna desaceleraci\u00f3n en el ritmo de crecimiento real de la cartera irregular (numerador del ratio; en parte derivado del env\u00edo a irrecuperables<\/strong> fuera de balance de deudores que hasta mayo estaban en situaci\u00f3n irregular)\u00bb y, en paralelo, a un \u00abaumento real del financiamiento total<\/strong> (denominador del ratio)\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n Al respecto, un informe de la consultora 1816 se\u00f1al\u00f3 que los planes de refinanciaci\u00f3n<\/strong> de deudas ofrecidos por los bancos, \u00abr\u00e9cord en d\u00e9cadas, probablemente hayan contribuido a que la mora deje de aumentar<\/strong>\u00ab. <\/p>\n<\/div>\n Sin embargo, solo se vio una mejora en la l\u00ednea de tarjetas de cr\u00e9dito<\/strong>, que era una de las m\u00e1s afectadas. Aqu\u00ed la mora cedi\u00f3 desde el 13,1% al 12,6%<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n Por el contrario, en los pr\u00e9stamos personales<\/strong> la cifra volvi\u00f3 a marcar un nuevo r\u00e9cord, al trepar desde el 15,9% al 16,4%<\/strong>. En este contexto, cabe remarcar que la Tasa Nominal Anual (TNA) para estos pr\u00e9stamos se mantiene en torno al 65%<\/strong> ya desde hace varios meses; este costo supera por amplia diferencia a la inflaci\u00f3n estimada para los pr\u00f3ximos 12 meses y casi que ni baj\u00f3 desde que se estabiliz\u00f3 en la zona del 70% en diciembre del a\u00f1o pasado, tras las turbulencias que se vieron durante el per\u00edodo electoral.<\/p>\n Tambi\u00e9n sigui\u00f3 creciendo la irregularidad en los cr\u00e9ditos prendarios<\/strong>, la cual pas\u00f3 del 7,7% en mayo al 7,9% en junio. Por su parte, para los cr\u00e9ditos hipotecarios<\/strong> permaneci\u00f3 estable, en el 1,6%.<\/p>\n Pese a que el dato general puede considerarse \u00abpositivo\u00bb, teniendo en cuenta c\u00f3mo ven\u00eda la din\u00e1mica, en 1816 no se animaron a descartar por completo que la morosidad no vuelva a aumentar en alg\u00fan momento del tercer trimestre<\/strong>. Esto responde, entre otros factores, a que la irregularidad continu\u00f3 aumentando en 18 de las principales 30 entidades financieras, y a que el repunte en el financiamiento real total al sector privado se da \u00aba tasas marginales\u00bb.<\/p>\n \u00abPodr\u00eda argumentarse que, con morosidad tan elevada, con dudas razonables acerca de lo que har\u00e1n las tasas durante 2027 y con bonos soberanos Duales l\u00edquidos ofreciendo retornos de hasta TAMAR + 9,2 % (lo que implica asegurar un spread bancario alt\u00edsimo por 2 , 3 o 4 a\u00f1os), las entidades financieras no tienen demasiado incentivo a volver a impulsar fuerte el cr\u00e9dito<\/strong> a familias y empresas\u00bb, plasm\u00f3 la consultora en su informe.<\/p>\n La consultora LLZ Macro y Finanzas<\/strong> destac\u00f3 que el financiamiento al sector privado volvi\u00f3 a crecer en julio, en t\u00e9rminos reales, por primera vez desde diciembre de 2025. No obstante, lo hizo fundamentalmente por los pr\u00e9stamos de corto plazo a empresas, mientras que en el caso de las familias no se vislumbra tal incremento.<\/p>\n Hacia adelante, la entidad que dirige Leandro Ziccarelli ve que la morosidad puede ceder por una cuesti\u00f3n normativa. Esto es ya que, cuando se realiza una refinanciaci\u00f3n, el criterio del BCRA obliga a esperar varios pagos antes de elevar de categor\u00eda a los deudores. La mayor parte de la irregularidad se encuentra en situaci\u00f3n 4, por lo que regularizarse requiere un salto de dos categor\u00edas (ya que la mora comienza en situaci\u00f3n 3), es decir, un \u201clag normativo\u201d de cinco meses. Por lo tanto, de acuerdo con su pron\u00f3stico, la refinanciaci\u00f3n de los bancos podr\u00eda impactar en las estad\u00edsticas reci\u00e9n en la \u00faltima parte de este a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n De todos modos, tambi\u00e9n hay que contemplar a aquellos que no est\u00e1n en mora, pero est\u00e1n al l\u00edmite<\/strong> al presentar atrasos de entre 31 y 90 d\u00edas (situaci\u00f3n 2). Tom\u00e1s Buscaglia<\/strong>, Research Analys de Adcap, detall\u00f3 que entre estos individuos, solo el 22,5% volvi\u00f3 a estar al d\u00eda entre junio de 2025 y junio de 2026. \u00abCasi la mitad (47,6%) cay\u00f3 al peor escal\u00f3n, situaci\u00f3n 5<\/strong>. Los que salieron del sistema ten\u00edan la deuda m\u00e1s chica de todos\u00bb, profundiz\u00f3.<\/p>\n Entre las empresas<\/strong>, la porci\u00f3n de financiamiento con atrasos se mantuvo sin cambios, en el 3,5%<\/strong>. Al agregar familias y firmas, la cifra alcanz\u00f3 el 7,6%<\/strong>, levemente por debajo del 7,7% de mayo.<\/p>\n A nivel sectorial, las empresas de la construcci\u00f3n<\/strong> y la industria <\/strong>son de las que muestran peores indicadores. Santiago del Estero, La Rioja, Chubut, Mendoza y Salta son cinco provincias en las cuales los n\u00fameros en estos sectores son m\u00e1s preocupantes que en el resto del pa\u00eds.<\/p>\n El escenario descripto muestra que, pese a que la irregularidad encontr\u00f3 techo moment\u00e1neo, todav\u00eda no hay garant\u00edas para que este repunte se extienda en el tiempo<\/strong>. Entre los morosos, algunos pasan a situaci\u00f3n de irrecuperables y otros refinancian sus pasivos, pero muchos deudores no morosos est\u00e1n cerca de pasar a serlo. Mientras tanto, los ingresos reales no logran una recomposici\u00f3n que les permita a las familias argentinas mejorar su capacidad de pago. Este combo le pone un serio l\u00edmite a la posibilidad de que el cr\u00e9dito en pesos vuelva a ser un motor de la econom\u00eda, ante lo cual el Gobierno pareciera apostar \u00aball in\u00bb al financiamiento en d\u00f3lares.<\/p>\n<\/p><\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/0de7a4ac34a609f2eb23750136caaed5\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/597\/0043597313\/730x0\/smart\/image.png\" "\\"\\"")
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<\/div><\/div>\nLa morosidad de junio, l\u00ednea por l\u00ednea: un escenario heterog\u00e9neo<\/h2>\n
Morosidad r\u00e9cord: incertidumbre entre los analistas respecto de la sostenibilidad en la mejora<\/h2>\n
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