El INDEC dar\u00e1 a conocer este jueves a las 16 la inflaci\u00f3n de julio<\/strong>, un dato clave para determinar si el proceso de desinflaci\u00f3n logra consolidar el quiebre del 2% registrado en junio o si el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) vuelve a superar esa barrera. El consenso del mercado se concentra entre 1,9% y 2,2%<\/strong>, aunque el reciente salto de la inflaci\u00f3n de la Ciudad de Buenos Aires al 2,9% agreg\u00f3 cierta cautela a las previsiones.<\/p>\n<\/div>\n El antecedente inmediato dej\u00f3 una vara importante. La inflaci\u00f3n nacional fue del 1,9% en junio<\/strong>, con lo que perfor\u00f3 el 2% por primera vez en diez meses. En el primer semestre acumul\u00f3 un incremento de 16,8%<\/strong>, mientras que la variaci\u00f3n interanual se ubic\u00f3 en 33,5%<\/strong>. Detr\u00e1s de la moderaci\u00f3n de junio estuvo principalmente Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas<\/strong>, que aument\u00f3 apenas 1,3%, su menor variaci\u00f3n mensual desde junio de 2025. Tambi\u00e9n fue relevante la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n n\u00facleo, que pas\u00f3 del 1,9% al 1,6%<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n En la previa del dato, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, anticip\u00f3 que espera una inflaci\u00f3n de julio dentro de un rango de entre 1,9% y 2,3%<\/strong>. Durante una presentaci\u00f3n en la Bolsa de Comercio de C\u00f3rdoba, el funcionario sostuvo que el proceso de desaceleraci\u00f3n de los precios seguir\u00e1 avanzando. \u201cDa entre 1,9 y 2,3 por ciento: estar\u00e1 m\u00e1s o menos por ah\u00ed, seguramente\u201d<\/strong>, afirm\u00f3 sobre el IPC. Adem\u00e1s, Caputo ratific\u00f3 la estrategia econ\u00f3mica oficial al se\u00f1alar que \u201cseguimos profundizando el proceso de desinflaci\u00f3n\u201d<\/strong> y asegur\u00f3 que, con la pol\u00edtica fiscal y monetaria actual, \u201cinevitablemente vamos a converger a una inflaci\u00f3n internacional\u201d<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n El dato de julio tendr\u00e1 una doble lectura. No solo importar\u00e1 si el \u00edndice general queda por encima o por debajo del 2%, sino tambi\u00e9n qu\u00e9 sucede con la inflaci\u00f3n n\u00facleo y con alimentos<\/strong>, dos componentes fundamentales para evaluar la velocidad del proceso de desinflaci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n El denominado Top 10<\/strong>, que re\u00fane a los participantes con mayor precisi\u00f3n en sus pron\u00f3sticos, fue algo m\u00e1s optimista: proyect\u00f3 una inflaci\u00f3n de 1,9%<\/strong>, una d\u00e9cima por debajo de la estimaci\u00f3n general y exactamente en l\u00ednea con el dato del mes anterior.<\/p>\n Adem\u00e1s, el REM espera que la inflaci\u00f3n n\u00facleo se ubique en 1,8%<\/strong>, por debajo del \u00edndice general. De confirmarse, ser\u00eda el segundo mes consecutivo con una n\u00facleo inferior al 2%, aunque implicar\u00eda una aceleraci\u00f3n frente al 1,6% registrado en junio.<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 de julio, las expectativas todav\u00eda contemplan una continuidad del proceso de desinflaci\u00f3n durante el segundo semestre. Los analistas proyectaron una inflaci\u00f3n de 29,8% para todo 2026<\/strong>, por debajo del 30%.<\/p>\n La principal se\u00f1al de cautela apareci\u00f3 con el dato de la Ciudad de Buenos Aires<\/strong>, donde la inflaci\u00f3n se aceler\u00f3 con fuerza desde el 1,8% de junio hasta el 2,9% en julio<\/strong>. Sin embargo, los analistas advierten que el registro porte\u00f1o no deber\u00eda trasladarse mec\u00e1nicamente al IPC nacional<\/strong> debido a las diferencias en la composici\u00f3n y ponderaci\u00f3n de ambas canastas.<\/p>\n Un informe de Adcap<\/strong>, elaborado por Federico Filippini, Javier Casabal y Valent\u00edn G\u00f3mez Garc\u00eda, mantuvo su previsi\u00f3n de 1,9% para julio a nivel nacional<\/strong>, aunque reconoci\u00f3 mayores riesgos al alza.<\/p>\n En CABA, la inflaci\u00f3n de bienes fue de 1,4%<\/strong>, mientras que los servicios aumentaron 3,8%<\/strong> y explicaron buena parte de la aceleraci\u00f3n. A su vez, los precios estacionales se dispararon 10,9%<\/strong>, los regulados aumentaron 3% y la inflaci\u00f3n n\u00facleo fue del 2,2%. El fuerte movimiento de los estacionales estuvo relacionado principalmente con las vacaciones de invierno. Hoteles aument\u00f3 29,1%; paquetes tur\u00edsticos, 26%; y pasajes a\u00e9reos, 21,7%<\/strong>.<\/p>\n El punto es que estos componentes vinculados con el turismo y los servicios tienen una ponderaci\u00f3n mayor en el IPC porte\u00f1o que en el \u00edndice nacional<\/strong>, por lo que su incidencia sobre el dato que publicar\u00e1 el INDEC deber\u00eda ser menor.<\/p>\n Un an\u00e1lisis de PXQ<\/strong> tambi\u00e9n puso el foco en esta diferencia. Seg\u00fan la consultora, el 2,9% de CABA puede convivir con una inflaci\u00f3n nacional cercana al 2%<\/strong>.<\/p>\n PXQ estim\u00f3 que, si a nivel nacional se replicaran las variaciones porte\u00f1as de alquileres de vivienda (+1,8%), alojamiento (+29,1%), paquetes tur\u00edsticos (+26%) y transporte a\u00e9reo (+21,7%)<\/strong>, las distintas ponderaciones har\u00edan que el IPC nacional resultara aproximadamente 0,9 puntos porcentuales menor<\/strong>.<\/p>\n En la Ciudad, adem\u00e1s, cuatro divisiones explicaron poco m\u00e1s del 60% de la variaci\u00f3n mensual: Restaurantes y hoteles, Vivienda, Recreaci\u00f3n y cultura y Transporte<\/strong>. Todas estuvieron atravesadas, en mayor o menor medida, por componentes estacionales, tur\u00edsticos o regulados.<\/p>\n Por eso, m\u00e1s que el 2,9% porte\u00f1o en s\u00ed mismo, los analistas mirar\u00e1n qu\u00e9 ocurri\u00f3 con los componentes que tienen mayor peso en la canasta nacional<\/strong>.<\/p>\n En ese sentido, Alimentos y bebidas no alcoh\u00f3licas aparece como una de las principales claves para este jueves<\/strong>, debido a que representa casi el 30% de la canasta utilizada por el INDEC.<\/p>\n En junio, el rubro hab\u00eda sido determinante para que la inflaci\u00f3n perforara el 2%, al registrar un incremento de apenas 1,3%<\/strong>. En CABA, en cambio, los alimentos aumentaron 1,9% durante julio<\/strong>, con una fuerte presi\u00f3n de Verduras, tub\u00e9rculos y legumbres, que avanzaron 9%.<\/p>\n El an\u00e1lisis de sensibilidad de PXQ muestra hasta qu\u00e9 punto este componente puede terminar inclinando el resultado. Si los alimentos registraran una variaci\u00f3n cercana al 1,3% a nivel nacional<\/strong>, el IPC podr\u00eda ubicarse en un rango de 1,8% a 2,1%<\/strong>. Pero con un aumento en torno al 1,6%<\/strong>, el \u00edndice podr\u00eda dirigirse hacia la zona del 2,3%<\/strong>. De esta manera, el comportamiento de los alimentos puede terminar definiendo de qu\u00e9 lado del 2% queda la inflaci\u00f3n de julio<\/strong>.<\/p>\n<\/p><\/div>\nEl 2,9% de CABA encendi\u00f3 las alertas, pero hay diferencias con el IPC nacional<\/h2>\n
Por qu\u00e9 el IPC nacional podr\u00eda quedar cerca del 2%<\/h2>\n
Alimentos, la gran inc\u00f3gnita del dato de inflaci\u00f3n<\/h2>\n
![\"\"](\"https:\/\/media.ambito.com\/p\/7181b7370f4b17530dc48a2a66ad48fa\/adjuntos\/239\/imagenes\/043\/351\/0043351575\/supermercado.png?2026-05-06-15-11-14\" "\\"\\"")
<\/div><\/div>\n