{"id":207393,"date":"2026-08-07T12:12:36","date_gmt":"2026-08-07T15:12:36","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/se-perdieron-23-000-empleos-en-julio-y-el-mercado-recalcula-las-perspectivas-para-las-tasas\/"},"modified":"2026-08-07T12:12:36","modified_gmt":"2026-08-07T15:12:36","slug":"se-perdieron-23-000-empleos-en-julio-y-el-mercado-recalcula-las-perspectivas-para-las-tasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/se-perdieron-23-000-empleos-en-julio-y-el-mercado-recalcula-las-perspectivas-para-las-tasas\/","title":{"rendered":"se perdieron 23.000 empleos en julio y el mercado recalcula las perspectivas para las tasas"},"content":{"rendered":"


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El dato oficial de empleo en EEUU<\/strong> tom\u00f3 por sorpresa a propios y extra\u00f1os. En julio, se perdieron 23.000 puestos de trabajo<\/strong>, cuando el mercado esperaba un fuerte incremento de 85.000<\/strong>. Este deterioro en el mercado de trabajo hizo que el mercado reconsiderara la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) <\/strong>subas a la tasas en los pr\u00f3ximos meses, un escenario que se prorrog\u00f3 para diciembre.<\/p>\n<\/div>\n

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\u00abBuena parte de la sorpresa negativa en los datos vino por el sector privado<\/strong> que tuvo una creaci\u00f3n de empleo de 30.000 puestos, por debajo de los 82.000 esperados\u00bb, destacaron desde Balanz<\/strong>, que tambi\u00e9n destacaron que los datos de junio se revisaron a la baja: pasaron a ser 20.000 puestos creados desde los 57.000 reportados inicialmente.<\/p>\n<\/div>\n

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A pesar de eso, la tasa de desempleo<\/strong> baj\u00f3 hasta el 4,1% desde el 4,2% del mes previo, seg\u00fan los datos del Departamento de Estad\u00edsticas Laborales<\/strong> (BLS, por sus siglas en ingl\u00e9s). Ese dato, aparentemente contradictorio con la baja del empleo, se explica por un tercer factor: la tasa de participaci\u00f3n laboral, que tambi\u00e9n se redujo de manera sorpresiva: baj\u00f3 a 61,4% desde 61,5%<\/strong>, cuando el mercado esperaba 61,6%. <\/p>\n<\/div>\n

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Menos personas trabajando y salarios estancados<\/h2>\n

\u00abLa tasa de desempleo baj\u00f3, pero no por buenas razones\u00bb<\/strong>, explic\u00f3 Collin Martin<\/strong>, jefe de investigaci\u00f3n y estrategia de renta fija en el Centro Schwab de Investigaci\u00f3n Financiera (SCFR). \u00abLa gente est\u00e1 abandonando el mercado laboral\u00bb<\/strong>. De hecho, a principios de a\u00f1o la tasa de participaci\u00f3n labora era de 62,1%, mientras que el dato actual es el m\u00e1s bajo desde febrero de 2021<\/strong>.<\/p>\n<\/div>\n

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En este sentido, desde Portfolio Personal Inversores (PPI)<\/strong> explicaron que \u00abmenos personas buscando trabajo implican un denominador m\u00e1s chico en el c\u00e1lculo de la tasa de desempleo<\/strong>, lo que la empuja mec\u00e1nicamente a la baja incluso cuando el empleo se deteriora\u00bb.<\/p>\n<\/div>\n

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Explicaron que existen tres factores estructurales vienen presionando la participaci\u00f3n en los \u00faltimos trimestres. El primero es demogr\u00e1fico: \u00abLa generaci\u00f3n de los ‘baby boomers’<\/strong> sigue saliendo del mercado laboral por jubilaci\u00f3n a un ritmo sostenido\u00bb.<\/p>\n

El segundo es migratorio, ya que las restricciones de la administraci\u00f3n de Donald Trump<\/strong> \u00abredujeron el flujo de nuevos ingresantes a la fuerza laboral, especialmente en sectores como construcci\u00f3n, agricultura y servicios\u00bb.<\/p>\n

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La Reserva Federal se reunir\u00e1 el pr\u00f3ximo mes. <\/p>\n<\/div>\n

Federal Reserve<\/p>\n<\/div><\/div>\n

El tercero es el componente de \u00abtrabajadores desalentados\u00bb<\/strong>, es decir, personas que abandonan la b\u00fasqueda activa de empleo ante la percepci\u00f3n de menores oportunidades. Ese elemento se observa en la tasa de subempleo (U-6)<\/strong>, que captura adem\u00e1s a quienes trabajan a tiempo parcial de forma involuntaria: se ubic\u00f3 en 7,9%<\/strong>, estable respecto del mes anterior.<\/p>\n

En el informe de empleo tambi\u00e9n se conoci\u00f3 que los salarios registraron un insignificante aumento mensual del 0,1%<\/strong>, por debajo del 0,3% esperado, lo que situ\u00f3 el crecimiento interanual de los salarios en el 3,2%<\/strong>, por debajo de la tasa de inflaci\u00f3n norteamericana, que fue de 3,5% en junio.<\/p>\n

\u00abLa combinaci\u00f3n de menor creaci\u00f3n de empleo, menor presi\u00f3n salarial y participaci\u00f3n a la baja dibuja un cuadro de enfriamiento que, si se sostiene, puede poner en duda la postura ‘hawkish’ de la Fed\u00bb, plante\u00f3 PPI.<\/p>\n

Se retrasa la suba de tasas de la Fed<\/h2>\n

Martin argument\u00f3 que el informe \u00abdebi\u00f3 darle m\u00e1s tranquilidad a la Reserva Federal<\/strong> respecto a su decisi\u00f3n de mantener las tasas sin cambios la semana pasada\u00bb. Y agreg\u00f3 que el informe de esta ma\u00f1ana \u00abpodr\u00eda evitar que los funcionarios que est\u00e1n a favor de mantener las tasas sin cambios se pasen al bando de los que abogan por un aumento\u00bb.<\/p>\n

De manera complementaria, Balanz <\/strong>destac\u00f3 que \u00abel mercado esta incorporando una suba de 25 puntos b\u00e1sicos en la tasa de politica monetaria de la Fed recien para diciembre<\/strong>\u00ab, cuando durante las \u00faltimas semanas esa posibilidad se hab\u00eda adelantado para la reuni\u00f3n de septiembre.<\/p>\n

Seg\u00fan el FedWatch<\/strong> de CME Group<\/strong>, ayer se asignaban un 55% de chances de que el banco central norteamericano subiera 25 puntos b\u00e1sicos la tasa hasta los 3,75%-4,00% en su reuni\u00f3n del 16 de septiembre. Este viernes esa posibilidad baj\u00f3 a 44%.<\/p>\n

Para la reuni\u00f3n del 28 de octubre, si bien la probabilidad de que se mantenga la tasa en los niveles actuales sigue siendo la minoritaria, pas\u00f3 del 31% al 42,3%. <\/p>\n

Para el 9 de diciembre, existen un 71,7% de chances de que haya un incremento de la tasa respecto a los niveles actuales, ya sea de 25 puntos (44,9%) o de 50 puntos (26,8%). <\/p>\n<\/div>\n