<\/p>\n
Luego de haber crecido 1,9% en abril, respecto de marzo, la actividad econ\u00f3mica registr\u00f3 una ca\u00edda de 0,5% en mayo<\/strong>, con lo que volvi\u00f3 a ratificar el comportamiento inestable que muestra en lo que va del a\u00f1o y que los analistas definen como de \u201cserrucho\u201d. En la medici\u00f3n interanual, en tanto, exhibi\u00f3 una tenue mejora de 0,2%.<\/strong> <\/p>\n El dato fue publicado por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (Indec) en su informe sobre el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE). All\u00ed indic\u00f3 que, con relaci\u00f3n a igual mes de 2025, ocho de los quince sectores de actividad registraron subas en mayo<\/strong>. \u201cSe destacaron Explotaci\u00f3n de minas y canteras, con 15,7% interanual (i.a.) y Electricidad, gas y agua (8% i.a.)\u201d, se agreg\u00f3. <\/p>\n La actividad de Agricultura, ganader\u00eda, caza y silvicultura (4,6% i.a.) fue, a su vez, la de mayor incidencia positiva <\/strong>en la variaci\u00f3n interanual del EMAE, seguida por Explotaci\u00f3n de minas y canteras. La suma de estos sectores aport\u00f3 1,2 puntos porcentuales (p.p.) al crecimiento interanual del EMAE. <\/p>\n En contraste, siete sectores de actividad registraron ca\u00eddas en la comparaci\u00f3n interanual, entre los que se destaca Pesca (-29,3%).<\/strong> Este sector, junto con Industria manufacturera (-5,6%) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-4,3%) le rest\u00f3 1,4 p.p. a la variaci\u00f3n interanual del EMAE.<\/p>\n El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, hizo referencia al dato mensual e interanual en su cuenta de la red social X, y, adem\u00e1s, enfatiz\u00f3: \u201cEl Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) registr\u00f3 un crecimiento de 1,7% en los primeros 5 meses de 2026 en relaci\u00f3n a igual per\u00edodo del a\u00f1o pasado<\/strong>. El indicador tendencia-ciclo, que permite evaluar la din\u00e1mica subyacente de la actividad, creci\u00f3 0,2% mensual y acumul\u00f3 26 meses consecutivos de expansi\u00f3n, el ciclo m\u00e1s largo desde 2011\u2033. <\/p>\n El economista Gabriel Caama\u00f1o, director de la consultora Outlier, coment\u00f3 que el EMAE de mayo result\u00f3 bastante peor de lo esperado. \u201cClaramente, la aceleraci\u00f3n de la cosecha gruesa durante ese mes no compens\u00f3 el mal desempe\u00f1o de los otros sectores.<\/strong> Con un crecimiento interanual de 0,2% y una ca\u00edda mensual de 0,5%, el acumulado anual qued\u00f3 con solo 1,7% anual\u201d, <\/mark>indic\u00f3. <\/p>\n Adem\u00e1s, Caama\u00f1o se\u00f1al\u00f3 que, \u201clamentablemente, los datos primarios de junio son peores que los de mayo, pero dado que mayo sorprendi\u00f3 por la negativa, es probable que compense un poco\u201d. Y concluy\u00f3: \u201cSe confirma que la actividad sigue corriendo muy por debajo de lo esperado. Las expectativas van a seguir corrigiendo a la baja\u201d.<\/strong><\/p>\n A la hora de explicar este mal resultado de mayo, el economista Sebasti\u00e1n Menescaldi, de la consultora EcoGo, opin\u00f3 que es probable que haya habido menos aporte del agro, a lo que se sum\u00f3 que la industria tuvo un desempe\u00f1o a\u00fan peor que el que ya se proyectaba. \u201cEn el caso del agro, lo que pudo haber sucedido es que el cultivo de soja fue menor que el del a\u00f1o pasado, ya que se sembr\u00f3 m\u00e1s ma\u00edz, y en el caso de la industria, afectada por costos energ\u00e9ticos y baja demanda interna<\/strong>\u201d, analiz\u00f3. <\/p>\n En l\u00edneas generales, Menescaldi dijo que este a\u00f1o no va a haber crecimiento de la actividad. \u201cSolo agro, petr\u00f3leo y energ\u00eda crecen fuerte, pero no logran impulsar al resto de la econom\u00eda porque la cadena de transmisi\u00f3n, compuesta por exportaciones, cr\u00e9dito y consumo, est\u00e1 rota, y la capacidad de traccionar crecimiento general es muy baja<\/strong>\u201d. Y agreg\u00f3: \u201cEsto es as\u00ed porque los ingresos de las familias son insuficientes y la rentabilidad de las empresas es reducida\u201d. <\/p>\n El economista Mart\u00edn Kalos, director ejecutivo de la consultora Epyca, dijo que este zig zag con leve amesetamiento general del que no logra salir la econom\u00eda esconde una heterogeneidad muy grande<\/strong>. \u201cEs lo que se populariz\u00f3 como una econom\u00eda a dos velocidades, pero en la que lo que se ve en realidad es que una sube y otra que baja\u201d, afirm\u00f3. <\/p>\n En este sentido, Kalos remarc\u00f3 que \u201cse registran r\u00e9cords en muchos sectores, desde el agropecuario hasta el financiero, pasando por minas y canteras<\/strong>, pero, en contrapartida, siguen con rendimientos muy pobres aquellos sectores dependientes del mercado interno, como industria, comercio y construcci\u00f3n\u201d. Y concluy\u00f3: \u201cEste es un panorama que se mantuvo en los \u00faltimos tres a\u00f1os\u201d. <\/p>\n