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Moody\u2019s Ratings elev\u00f3 hoy la calificaci\u00f3n crediticia de la Argentina<\/strong>, al subir las notas de emisor de largo plazo en moneda local y extranjera de Caa1 a B3<\/strong>. Adem\u00e1s, mejor\u00f3 la perspectiva de \u201cestable\u201d a \u201cpositiva\u201d<\/strong>.<\/p>\n La decisi\u00f3n de la calificadora, que se suma a las mejoras dispuestas previamente por Fitch Ratings y S&P Global Ratings,<\/strong> responde a que, seg\u00fan explic\u00f3, \u201cel riesgo de incumplimiento de Argentina ha disminuido de forma significativa\u201d,<\/mark> ya que la estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica super\u00f3 la fase inicial de ajuste y dio paso a una mejora m\u00e1s duradera de los fundamentos crediticios, lo que adem\u00e1s constituye una se\u00f1al de fortalecimiento de la gobernanza.<\/p>\n La mejora, que podr\u00eda contribuir a que el riesgo pa\u00eds vuelva a perforar los 400 puntos b\u00e1sicos<\/strong> \u2014hab\u00eda llegado a un m\u00ednimo de 402 antes de repuntar por el deterioro del clima financiero global\u2014, fue celebrada r\u00e1pidamente en las redes sociales por el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, y por el secretario de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica, Jos\u00e9 Luis Daza.<\/p>\n Este \u00faltimo destac\u00f3 que, con la decisi\u00f3n de Moody\u2019s, \u201clas tres grandes calificadoras quedan alineadas en B- por primera vez en m\u00e1s de una d\u00e9cada\u201d. Y agreg\u00f3: \u201cMiles de mandatos institucionales que exigen dos o tres agencias, o que utilizan la calificaci\u00f3n promedio, tienen desde hoy luz verde para invertir en Argentina\u201d<\/strong>.<\/p>\n En su comunicado, Moody\u2019s sostuvo que el super\u00e1vit fiscal sostenido, la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y la continuidad del proceso de liberalizaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong> refuerzan la credibilidad de las pol\u00edticas y reducen la volatilidad macroecon\u00f3mica. A eso sum\u00f3 una mejora significativa de la posici\u00f3n externa del pa\u00eds, impulsada por el s\u00f3lido desempe\u00f1o de las exportaciones, el aumento de la inversi\u00f3n extranjera directa en los sectores energ\u00e9tico y minero, y un mayor acceso al financiamiento externo.<\/p>\n Adem\u00e1s, explic\u00f3 que la nueva perspectiva \u201cpositiva\u201d<\/strong> refleja la expectativa de que el perfil crediticio de la Argentina contin\u00fae fortaleci\u00e9ndose<\/strong> a medida que las mejoras estructurales en las cuentas externas se combinen con la estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica en curso. <\/p>\n No obstante, advirti\u00f3 que persisten riesgos pol\u00edticos de cara a las elecciones generales de 2027<\/strong>, aunque consider\u00f3 que son menores que en ciclos anteriores, lo que aumenta la probabilidad de continuidad de las pol\u00edticas econ\u00f3micas y de una mejora sostenida de la liquidez externa y de la capacidad de pago de la deuda.<\/p>\n Aun as\u00ed, reconoci\u00f3 que \u201cel riesgo pol\u00edtico sigue siendo una limitaci\u00f3n clave para la calificaci\u00f3n\u201d<\/strong> y advirti\u00f3 que un cambio en el escenario pol\u00edtico tras las elecciones de 2027 podr\u00eda alterar el rumbo de las pol\u00edticas econ\u00f3micas, con el riesgo de reintroducir distorsiones en la inversi\u00f3n, el comercio, el mercado cambiario y la gesti\u00f3n fiscal.<\/p>\n Moody\u2019s tambi\u00e9n inform\u00f3 que el techo del pa\u00eds en moneda local fue elevado a Ba3 desde B1<\/strong>, mientras que en moneda extranjera subi\u00f3 a B1 desde B2<\/strong>.<\/p>\n \u201cLa brecha de tres escalones entre el techo en moneda local y la calificaci\u00f3n soberana de B3 equilibra la creciente previsibilidad de las acciones e instituciones gubernamentales y una menor presencia del Estado en la econom\u00eda y el sistema financiero, frente a los persistentes riesgos pol\u00edticos y los desequilibrios externos, que contin\u00faan mejorando gradualmente. A su vez, la diferencia de un escal\u00f3n entre el techo en moneda extranjera y el techo en moneda local refleja una mayor eficacia de las pol\u00edticas<\/strong> y un endeudamiento externo relativamente bajo, compensados por la limitada apertura de la cuenta de capital\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n La agencia, que destac\u00f3 la acumulaci\u00f3n de reservas y la recapitalizaci\u00f3n del Banco Central (BCRA), proyect\u00f3 un crecimiento del PBI del 3,4% para 2026 y del 3,5% para 2027. <\/strong>Asimismo, remarc\u00f3 que las inversiones de gran escala en hidrocarburos, miner\u00eda e infraestructura est\u00e1n impulsando esa transformaci\u00f3n.<\/p>\n \u201cEl R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), destinado a atraer capitales de gran escala y largo plazo hacia sectores con capacidad para incrementar significativamente las exportaciones, ha impulsado importantes flujos de inversi\u00f3n, con una cartera de proyectos que asciende a US$141.700 millones \u2014equivalentes a aproximadamente el 20% del PBI\u2014, de los cuales US$45.000 millones ya se encuentran en fase de ejecuci\u00f3n\u00bb, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n Sin embargo, tambi\u00e9n advirti\u00f3 sobre la necesidad de mantener el ajuste macroecon\u00f3mico <\/strong>hasta que una mayor proporci\u00f3n de esos proyectos se materialice a partir de 2027, ya que, pese a las mejoras recientes, los colchones externos todav\u00eda no son lo suficientemente s\u00f3lidos como para resistir un shock pol\u00edtico o de balanza de pagos.<\/p>\n Por \u00faltimo, Moody\u2019s record\u00f3 que persisten desaf\u00edos sociales asociados a un mercado laboral todav\u00eda r\u00edgido, el impacto residual de la inflaci\u00f3n y las desigualdades econ\u00f3micas<\/strong>, aunque consider\u00f3 que el reequilibrio de la econom\u00eda deber\u00eda favorecer el crecimiento de los salarios reales en los sectores exportadores. De todos modos, advirti\u00f3 que persisten riesgos para los sectores orientados al mercado interno y los servicios<\/strong>.<\/p>\nM\u00e1s detalles<\/span><\/h2>\n<\/p>\n