<\/p>\n
\u201cLas ideas de los economistas y de otros intelectuales, tanto cuando son correctas como cuando est\u00e1n equivocadas, son m\u00e1s poderosas de lo que generalmente se cree. En realidad, el mundo se maneja por poco m\u00e1s que eso. Las personas pr\u00e1cticas, quienes se creen independientes de toda influencia intelectual, son normalmente esclavos de alg\u00fan economista difunto\u201d, afirm\u00f3 John Maynard Keynes en la \u00faltima p\u00e1gina de La teor\u00eda general<\/em>. \u00bfSer\u00e1 esto cierto?, me volv\u00ed a preguntar, a ra\u00edz del nombramiento de nuestra compatriota Silvana Tenreyro como directora de investigaciones econ\u00f3micas del Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n Al respecto, convers\u00e9 con el alem\u00e1n Norbert Whilhelm Kloten (1926 – 2006)<\/strong>, quien ense\u00f1\u00f3 en la universidad de Tubinga, donde fue nombrado profesor permanente cuando s\u00f3lo contaba con 33 a\u00f1os, ocupando una prestigiosa c\u00e1tedra que entre 1817 y 1819 hab\u00eda dictado Friedrich List. Presidi\u00f3 el Banco Central Nacional, en Baden-Wurttemberg, a partir de 1976 fue director del Bundesbank, y entre 1992 y 1996 presidi\u00f3 el Consejo Asesor Econ\u00f3mico del ministerio federal de finanzas de Alemania. Seg\u00fan Horst Otto Frowen, fue uno de los economistas m\u00e1s influyentes de la Rep\u00fablica Federal de Alemania, contribuyendo de manera decisiva a su reconstrucci\u00f3n, luego de la Segunda Guerra Mundial. Al comienzo de su carrera acad\u00e9mica public\u00f3 muchas biograf\u00edas y trabajos sobre historia del pensamiento econ\u00f3mico. Las ideas de pensadores como Enrico Barone, Gustav Cassel, William Stanley Jevons, Alfred Marshall, John Stuart Mill, Vilfredo Pareto, Jean Baptiste Say y otros constituyeron una influencia permanente sobre su pensamiento. <\/p>\n \u2013 \u00bfPara qui\u00e9n trabaja la oficina de investigaciones del FMI?<\/strong><\/p>\n \u2013 Excelente pregunta, nadie piensa que dedica esfuerzos para analizar \u201clo que se le canta\u201d a cada investigador, sino que colabora con sus hallazgos a mejorar la toma de decisiones de la instituci\u00f3n. Parecido a lo que ocurre con el Consejo de Asesores Econ\u00f3micos de Estados Unidos, bien descripto como \u201cuna consultora que tiene un solo cliente\u201d.<\/p>\n \u2013 \u00bfEst\u00e1 usted diciendo que la oficina de investigaciones del Fondo se dedica a racionalizar cada cosa que se le ocurre a la directora gerente, o al directorio de la instituci\u00f3n?<\/strong> <\/p>\n \u2013 No tanto, pero\u2026 como voy a explicar en un instante, algunas de las investigaciones fueron publicadas en las \u201cmonograf\u00edas del staff\u201d, como se denominaba a la revista t\u00e9cnica que publicaba el Fondo. Ejemplos cl\u00e1sicos: las escritas por John Marcus Fleming, Robert Alexander Mundell y Jacques Jacobus Polak, que modelaron cuestiones relevantes, sobre el diferente impacto que tienen las pol\u00edticas fiscal y monetaria en reg\u00edmenes de tipo de cambio fijo y flotante, y explicaron el \u201cmodelo\u201d que utilizaba el Fondo, para asistir a los pa\u00edses que le solicitaban ayuda. Pero no cabe esperar que todas las investigaciones se hagan p\u00fablicas. <\/p>\n \u2013 El \u201cpero\u201d probablemente se refiera al episodio que vivi\u00f3 Guillermo Antonio Roberto Calvo.<\/strong><\/p>\n \u2013 Efectivamente. Jacob Frenkel le pidi\u00f3 que fuera al FMI porque quer\u00eda cambiar la \u201ccultura\u201d de la instituci\u00f3n, para lo cual pretend\u00eda incorporar acad\u00e9micos que pensaran y se integraran al resto del personal. Guillermo trabaj\u00f3 con un grupo integrado por Carlos Vegh, Pablo Guidotti, Carmen Reinhart y Michael Dooley. Un d\u00eda se le ocurri\u00f3 meterse en las tareas del Fondo, y ah\u00ed apareci\u00f3 el choque de culturas. <\/p>\n \u2013 \u00bfQu\u00e9 pas\u00f3?<\/strong><\/p>\n \u2013 A comienzos de la d\u00e9cada de 1990, luego de visitar varios pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina y ver que todos estaban teniendo apreciaci\u00f3n del tipo real de cambio, acumulaci\u00f3n de reservas, se pregunt\u00f3: \u201cEsto no puede ser. Hay algo que est\u00e1 haciendo mover esto, m\u00e1s all\u00e1 de las pol\u00edticas econ\u00f3micas de los pa\u00edses. \u00bfQu\u00e9 tal si fuera la pol\u00edtica monetaria de Estados Unidos?\u201d. Porque, en tal caso, el d\u00eda que dicha pol\u00edtica cambiara, todos se ir\u00edan de narices. Todo el mundo dec\u00eda que todo iba bien, en la Argentina con el plan de Convertibilidad, y en cada pa\u00eds se escuchaba la misma historia. Volvi\u00f3 a Washington y con ayuda de Reinhart y Leonardo Leiderman, quienes hicieron la econometr\u00eda, mostr\u00f3 que claramente hab\u00eda factores externos. Escribi\u00f3 un trabajo con ellos, cuya tesis central es \u201cest\u00e1 bien que los pa\u00edses hagan reformas, pero de golpe cambian las condiciones externas y todos se van de narices\u201d. Titulada \u201cInflujo de capitales y apreciaci\u00f3n del tipo real de cambio en Am\u00e9rica Latina: el rol de los factores externos\u201d, la public\u00f3 en la revista del FMI, en marzo de 1993, Trabajo que la profesi\u00f3n conoce como \u201csudden stops<\/em>\u201d, es decir, frenazos.<\/p>\n \u2013 \u00bfY entonces?<\/strong><\/p>\n \u2013 Lo que Calvo y sus colaboradores dec\u00edan iba contra la cultura del Fondo, porque ellos dec\u00edan que si uno hac\u00eda las cosas bien, no habr\u00eda m\u00e1s problemas. Y Guillermo dec\u00eda \u201cno s\u00e9, porque de pronto puede haber problemas\u201d. Esto gener\u00f3 una pelea muy fuerte dentro de la instituci\u00f3n. Dejaron de mirarlo con buenos ojos. \u201cEste acad\u00e9mico se est\u00e1 metiendo y nos est\u00e1 queriendo cambiar la cultura\u201d, dec\u00edan o, al menos, implicaban. Calvo se fue del FMI antes del Tequila, episodio que en cierto modo valid\u00f3 su preocupaci\u00f3n. <\/p>\n \u2013 A prop\u00f3sito: en cierto sentido Calvo es una rara avis.<\/strong><\/p>\n \u2013 As\u00ed es. Hay brillantes economistas que se caracterizaron por \u201cver\u201d, ejemplo: Albert Otto Hirschman. Hay notables economistas que son recordados por \u201cmodelar\u201d, ejemplo: Paul Anthony Samuelson. Guillermo pertenece el selecto club que se distingue en ambos planos. <\/p>\n \u2013 \u00bfEst\u00e1 usted diciendo que mejor que Tenreyro se cuide?<\/strong><\/p>\n \u2013 Como tantas veces ocurre en la vida, enfrenta m\u00e1s objetivos que instrumentos. En determinados puestos la cuesti\u00f3n no es tanta de inteligencia o brillantez, cuando de coraje. Recuerdo cuando Martin Stuart Fedstein se le plant\u00f3 al presidente Ronald Reagan, sobre una cuesti\u00f3n fiscal, y renunci\u00f3. Silvana tiene suficiente trayectoria como para saber lo que tiene que hacer, si siente que solamente la est\u00e1n usando. Pero claramente que hay que darle el beneficio de la duda.<\/p>\n \u2013 En los \u00faltimos tiempos a muchos funcionarios del FMI les gusta hablar en p\u00fablico.<\/strong><\/p>\n \u2013 Lo cual no me entusiasma. En el pasado tanto los funcionarios pol\u00edticos como los de carrera, s\u00f3lo hablaban -y en privado- con los ministros de econom\u00eda y los presidentes del Banco Central de los pa\u00edses miembros. Desde Michel Camdessus esto cambi\u00f3, y a veces pienso que se pasaron al otro lado. Tenreyro tiene delante suyo una tarea muy importante, que consiste en alimentar a quienes tienen que adoptar decisiones, con hallazgos que hayan probado ser suficientemente robustos, como para resultar \u00fatiles para la acci\u00f3n del FMI. Ayudando, en lo posible, para diferenciar entre la inevitable adecuaci\u00f3n de los planes a las circunstancias, y las puras fantas\u00edas.<\/p>\n \u2013 Don Norbert, muchas gracias.<\/strong><\/p>\n