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Las billeteras virtuales, que se volvieron una herramienta habitual para pagar y hacer rendir los pesos al mismo tiempo, hace tiempo dejaron de ser la opci\u00f3n m\u00e1s conveniente para administrar los ahorros. Con una inflaci\u00f3n que sigue presionando sobre el costo de vida y tasas de inter\u00e9s que contin\u00faan por debajo de la suba de los precios \u2014el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA proyecta una inflaci\u00f3n del 30% para 2026, mientras que los plazos fijos tradicionales pagan, en promedio, entre 17% y 20% anual\u2014, el inversor conservador se ve obligado a buscar alternativas que ofrezcan un mayor rendimiento sin asumir un riesgo significativamente mayor ni resignar liquidez, es decir, la posibilidad de disponer del dinero cuando lo necesite y sin quedar atado a plazos r\u00edgidos.<\/strong><\/p>\n Cuatro especialistas consultados dejan sus propuestas para armar con esos datos y an\u00e1lisis, un men\u00fa propio. \u201cDada una inflaci\u00f3n impl\u00edcita en las curvas que luce algo optimista, en el tramo corto preferimos los t\u00edtulos CER como opci\u00f3n de cobertura\u201d, dice Mariano Ortiz Villafa\u00f1e, Chief Economist de Aldazabal y C\u00eda. Los bonos CER son los que ajustan el capital por el Coeficiente de Estabilizaci\u00f3n de Referencia (CER), el \u00edndice que elabora el Banco Central en base a los datos del Indec sobre inflaci\u00f3n. Este tipo de t\u00edtulos son reconocibles por su ticker (la combinaci\u00f3n de letras que son como el nombre y apellido de un activo) con la letra \u201cT\u201d + \u201cX\u201d o \u201cZX\u201d.<\/p>\n \u201cPara plazos m\u00e1s largos aparecen los bonos duales CER\/Tamar como una alternativa interesante\u201d, avanza Villafa\u00f1e. \u201cSi bien el rendimiento de su pata CER es menor que para los bonos que solo ajustan por inflaci\u00f3n, la cobertura Tamar (tasas mayorista de referencia) resulta atractiva para un escenario de estabilizaci\u00f3n con ajuste de tasas reales\u201d, concluye el analista de Aldazabal. <\/p>\n Los bonos de esta categor\u00eda se reconocen a la hora de invertir porque tienen siempre la combinaci\u00f3n de letras TXM seguidos del mes y a\u00f1o de vencimiento. Por ejemplo TXMJ8, TXMD8, TXMJ9, y as\u00ed siguen hasta el a\u00f1o 2030. <\/p>\n Desde Balanz, la propuesta tambi\u00e9n va por jugar a dos puntas, m\u00e1s que la tasa fija que pueden tener instrumentos como las Lecaps -letras de capitalizaci\u00f3n- o incluso los plazos fijos bancarios. <\/p>\n \u201cA pesar de que esperamos que la desinflaci\u00f3n contin\u00fae en los pr\u00f3ximos meses, creemos que la mejor opci\u00f3n para cubrirse contra la inflaci\u00f3n la ofrece la curva CER, pero para maximizar retornos en pesos recomendamos los nuevos bonos duales largos, en particular el de 2030\u201d<\/strong>, explica Alejandro Fagan, Estratega en Balanz.<\/p>\n Estos instrumentos son duales porque pagar\u00e1n al inversor lo que resulte mejor entre dos alternativas, por ejemplo, inflaci\u00f3n y tasa fija, o tasa fija y d\u00f3lar oficial.<\/p>\n \u201cEn el tramo corto, para quienes buscan manejo de liquidez, el bono TZXO6 brinda cobertura contra la inflaci\u00f3n hasta agosto inclusive, mientras que en el tramo largo TZXS8 ofrece retornos en torno a 8% real pero con mayor sensibilidad a la din\u00e1mica de las tasas\u201d, dice Fagan. <\/p>\n \u201cDe todas maneras -avanza- , los bonos duales largos, en particular el de 2030 TXMJ0 es la opci\u00f3n que creemos m\u00e1s interesante\u201d . <\/p>\n Para el equipo de Advisory de Puente, tambi\u00e9n los instrumentos duales son alternativa. \u201cLos bonos ajustados por CER y los bonos duales CER\/TAMAR ofrecen una cobertura m\u00e1s equilibrada frente a distintos escenarios de inflaci\u00f3n y tasas de inter\u00e9s\u201d, dicen y subrayan que \u201cen ambos casos, los t\u00edtulos con vencimientos m\u00e1s largos ofrecen un mayor premio por plazo: una tasa real m\u00e1s elevada en los bonos CER y un mayor margen sobre la tasa Tamar en los instrumentos duales, aunque tambi\u00e9n presentan una mayor sensibilidad a cambios en las expectativas de inflaci\u00f3n y tasas de inter\u00e9s\u201d. <\/p>\n Pablo Lazzati CEO de Insider Finance, postula que de cara a 2027, cuando las elecciones presidenciales pueden poner presi\u00f3n sobre el tipo de cambio, \u201clos bonos duales ofrecen una mejor relaci\u00f3n riesgo\/retorno\u201d. <\/strong><\/p>\n \u201cEn un contexto en el que podr\u00eda aumentar la volatilidad cambiaria, si el d\u00f3lar comienza a presionar al alza, es probable que el Banco Central responda con una suba de tasas. En ese escenario, los bonos duales se benefician porque ajustan por la tasa Tamar\u201d. \u201cEn cambio -avanza- , si esa situaci\u00f3n no se materializa y la inflaci\u00f3n contin\u00faa siendo el principal factor, el instrumento igualmente mantiene la cobertura mediante su ajuste por CER\u201d. Sus sugeridos para inversores que van con sus pesos a m\u00e1s de un a\u00f1o son: TZXS7, un bono que ajusta por CER y dos duales: el TXMD8 y el TZXM9. <\/p>\n Para inversores que prefieran una alternativa m\u00e1s sencilla y delegar la gesti\u00f3n, los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n (FCI) son la herramienta adecuada. Dentro de ese universo habr\u00e1 que buscar en el listado de \u201crenta fija en pesos\u201d dentro de la app o web del broker <\/em>o del banco y hacer doble click sobre los que tienen en su composici\u00f3n un mix de bonos ajustados por CER, m\u00e1s bonos duales como se mencion\u00f3 anteriormente. <\/p>\n En ese universo entran fondos como el Balanz inflation Linked, SBS Renta Pesos, Galileo Multimercado, Galileo Renta Fija, el Nova Multiestrategia de IEB, entre otros. <\/p>\n Finalmente, para los m\u00e1s conservadores que busquen tasa fija (como las lecaps o boncaps) la estrategia es analizar con lupa los rendimientos antes de mover el dinero. <\/strong>Se pueden encontrar retornos de entre 22%\/24% en algunas letras que si la inflaci\u00f3n comprime fuertemente pueden llegar a dejar una tasa positiva. No sin riesgo de quedar con tasa real negativa. <\/p>\n \u201cLa tasa fija todav\u00eda puede ofrecer rendimientos atractivos si contin\u00faa el proceso de desinflaci\u00f3n, pero implica una apuesta m\u00e1s direccional y queda m\u00e1s expuesta ante sorpresas inflacionarias o episodios de mayor volatilidad cambiaria\u201d, advierte el equipo de Puente. <\/p>\nCobertura electoral<\/span><\/h2>\n<\/p>\n