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El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, present\u00f3 hoy el programa financiero para 2026 y 2027 con el objetivo de despejar dudas sobre el pago de los vencimientos de deuda y mostrar mayor poder de fuego del Gobierno de cara al a\u00f1o electoral de 2027. Entre los anuncios, el funcionario indic\u00f3 que una parte de ese financiamiento llegar\u00e1 a trav\u00e9s de privatizaciones: US$800 millones ingresar\u00e1n este a\u00f1o a la caja del Tesoro y otros US$1500 millones lo har\u00e1n en 2027<\/strong>.<\/p>\n La cifra implica un ajuste respecto de lo que hab\u00eda anticipado el propio Caputo el 28 de abril pasado, durante Expo EFI. En esa oportunidad, hab\u00eda dicho que el proceso de privatizaciones y concesiones iba a generar ingresos por unos US$2000 millones. El cambio no es sustancial, pero marca una recalibraci\u00f3n de los tiempos y los montos esperados.<\/strong><\/p>\n Hasta el momento, el Gobierno recaud\u00f3 US$356 millones por la venta de su participaci\u00f3n accionaria en la transportista el\u00e9ctrica Transener y otros US$707 millones <\/strong>durante el verano, con la licitaci\u00f3n de las cuatro centrales hidroel\u00e9ctricas del Comahue.<\/p>\n El resto del programa de privatizaciones incluye una serie de activos en distintas etapas de avance. El m\u00e1s avanzado, aunque no exento de complicaciones, es la venta de las centrales t\u00e9rmicas Manuel Belgrano y San Mart\u00edn, ambas en manos de la estatal Enarsa<\/strong>, que tiene el 65,01% de la primera y el 68,83% de la segunda. Se trata de dos activos gemelos, de unos 800 MW cada uno y con turbinas Siemens, que el Banco de Inversi\u00f3n y Comercio Exterior (BICE) tasa en alrededor de US$400 millones cada uno.<\/strong><\/p>\n Central T\u00e9rmica Manuel Belgrano, en Campana (Buenos Aires), y San Mart\u00edn, en Timb\u00faes (Santa Fe), nacieron de una soluci\u00f3n <\/strong>sui g\u00e9neris<\/strong><\/em> que ide\u00f3 el exministro de Planificaci\u00f3n, Julio De Vido,<\/strong> durante la crisis energ\u00e9tica de 2004, cuando el Estado sald\u00f3 deudas con generadoras con la construcci\u00f3n de nuevas centrales a trav\u00e9s del Foninvemem <\/strong>(Fondo para Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energ\u00eda El\u00e9ctrica en el Mercado El\u00e9ctrico Mayorista). Entre ambas representan cerca del 10% de la demanda el\u00e9ctrica total del pa\u00eds.<\/strong><\/p>\n El proceso de venta tiene dos obst\u00e1culos. El primero es el derecho de preferencia que tienen los socios privados<\/strong> \u2014entre ellos Central Puerto, AES y Pampa Energ\u00eda\u2014 para igualar cualquier oferta que se presente. Eso desalienta la llegada de nuevos jugadores y reduce el proceso, en la pr\u00e1ctica, a una discusi\u00f3n entre los actuales accionistas. <\/strong>Central Puerto, que adem\u00e1s opera ambas plantas, ya manifest\u00f3 su inter\u00e9s en quedarse con el control. <\/p>\n El segundo obst\u00e1culo es la tasaci\u00f3n. El valor de estos activos depende del flujo de ingresos futuro, que resulta dif\u00edcil de proyectar tras los cambios recientes en las reglas de remuneraci\u00f3n del mercado el\u00e9ctrico<\/strong> que impuls\u00f3 el Gobierno.<\/p>\n M\u00e1s adelante, Enarsa tambi\u00e9n prev\u00e9 sumar a la lista de venta otras dos centrales t\u00e9rmicas, Almirante Brown (575 MW) y Vuelta de Obligado (540 MW)<\/strong>, aunque ambas est\u00e1n todav\u00eda sujetas al fideicomiso que reci\u00e9n vence entre 2027 y 2028.<\/p>\n En materia hidroel\u00e9ctrica, el Gobierno tambi\u00e9n prepara una segunda etapa de concesiones<\/strong>, que incluye a las centrales Los Nihuiles (265 MW), Diamante (388 MW) y Pichi Pic\u00fan Leuf\u00fa (285 MW).<\/p>\n Otro de los procesos en danza es la privatizaci\u00f3n de Belgrano Cargas, que arrastra demoras.<\/strong> El pliego, que en Argentina Week se hab\u00eda anticipado para marzo, todav\u00eda no se conoci\u00f3. El Gobierno licita en este caso tres activos distintos. El primero es la concesi\u00f3n de las v\u00edas por 50 a\u00f1os de los ramales San Mart\u00edn, Belgrano y Urquiza<\/strong>, con un fuerte componente de financiamiento internacional y arbitraje fuera del pa\u00eds. Ya mostraron inter\u00e9s el grupo mexicano Ferromex, un consorcio de cerealeras y una constructora local.<\/strong> <\/p>\n El segundo es la venta del material rodante \u2014locomotoras y vagones\u2014, tasado en unos US$500 millones<\/strong>, un activo que se revaloriza porque no hay stock disponible en el mercado internacional. El tercero es el alquiler de los talleres de reparaci\u00f3n, bajo un esquema de <\/strong>leasing<\/strong><\/em>.<\/strong><\/p>\n A diferencia de otros procesos, la concesi\u00f3n de las v\u00edas no aporta liquidez inmediata al Tesoro<\/strong>, ya que las empresas se comprometen a ejecutar obras a lo largo de cinco a 15 a\u00f1os. El ingreso m\u00e1s r\u00e1pido llegar\u00e1 por la venta del material rodante, que se cobrar\u00eda en cinco cuotas<\/strong>: un anticipo del 20% y cuatro pagos anuales sujetos al avance de la obra.<\/p>\n De todos los procesos en danza, el de Aguas y Saneamientos Argentinos (AySA) <\/strong>es el que m\u00e1s inter\u00e9s despierta en el mercado y el que muestra mayor avance. A mediados de mayo, el Gobierno public\u00f3 los pliegos para vender el 90% de las acciones de la empresa, con el objetivo de recaudar unos US$500 millones para el pago de deuda.<\/strong> El esquema prev\u00e9 dos etapas: primero, la venta de al menos el 51% del capital a un operador privado mediante licitaci\u00f3n; luego, la colocaci\u00f3n del resto de las acciones estatales en el mercado. El 10% restante quedar\u00e1 en manos de los empleados, a trav\u00e9s del Programa de Propiedad Participada. Entre los interesados en quedarse con la compa\u00f1\u00eda figuran el empresario Jos\u00e9 Luis Manzano y Sabesp<\/strong>, la empresa brasile\u00f1a de gesti\u00f3n de agua y residuos con sede en San Pablo.<\/p>\n El proceso de privatizaci\u00f3n de Intercargo<\/strong>, en cambio, sufri\u00f3 un traspi\u00e9. Tras dos pr\u00f3rrogas, el Gobierno abri\u00f3 los sobres de la licitaci\u00f3n para vender el 100% del paquete accionario de la empresa de asistencia en tierra, que opera en m\u00e1s de 20 aeropuertos del pa\u00eds, pero no recibi\u00f3 ninguna oferta. El precio base era de US$45 millones.<\/strong><\/p>\n Tandanor y Casa de Moneda completan la lista de activos que el Gobierno eval\u00faa incorporar al proceso, aunque todav\u00eda sin cronograma definido<\/strong>.<\/p>\nLos pr\u00f3ximos activos en la lista<\/span><\/h2>\n<\/p>\n