El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong><\/a>, empez\u00f3 la segunda parte del a\u00f1o con se\u00f1ales financieras contradictorias y algunas inestabilidades. El riesgo pa\u00eds<\/a> cay\u00f3 a 418 puntos b\u00e1sicos<\/strong> pero el frente cambiario empez\u00f3 a mostrar signos iniciales de calentamiento. El d\u00f3lar peg\u00f3 un salto del 7% en junio<\/strong> y ya cotiza a $1.510<\/strong> para minoristas mientras el Banco Central<\/a> desacelera el ritmo de compras<\/strong> diarias. Pero adem\u00e1s, la autoridad monetaria empez\u00f3 a intervenir para frenar las expectativas de devaluaci\u00f3n ante un mercado que percibe un inminente \u00abviento de frente\u00bb.<\/p>\n En el \u00faltimo mes, el tipo de cambio oficial mayorista subi\u00f3 desde $1.421 a $1.483<\/strong>, marcando una aceleraci\u00f3n del 4,4%<\/strong>. En simult\u00e1neo, el BCRA<\/a> redujo dr\u00e1sticamente su ritmo de absorci\u00f3n de divisas: las compras peri\u00f3dicas estaban en un promedio de USD 98,6 millones<\/strong> hasta fines de mayo, pero a partir de junio el volumen cay\u00f3 a USD 67,5 millones<\/strong>, indic\u00f3 un informe del Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA)<\/strong>.<\/p>\n La expectativa oficial de una remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda a\u00fan no muestra se\u00f1ales de avanzar con una demanda de dinero que cay\u00f3. Este estr\u00e9s de liquidez golpe\u00f3 el financiamiento del Tesoro, que en su \u00faltima licitaci\u00f3n apenas alcanz\u00f3 un rollover del 81,1%<\/strong> sobre vencimientos de $16,3 billones<\/strong>. Esto forz\u00f3 un pago en efectivo y una inyecci\u00f3n de liquidez por $3,1 billones<\/strong>. La consecuencia fue inmediata: las tasas de inter\u00e9s de corto plazo volaron, llevando la tasa de cauci\u00f3n del 20,4% al 24,5%<\/strong> en la \u00faltima semana de junio.<\/p>\n