El mercado argentino <\/a>mira con atenci\u00f3n la revisi\u00f3n de Morgan Stanley Capital Interes MSCI,<\/strong> una definici\u00f3n que puede funcionar como se\u00f1al para los inversores internacionales<\/strong> y marcar el camino para una eventual salida de la categor\u00eda de \u201cstandalone market\u201d<\/a>, el escal\u00f3n m\u00e1s bajo dentro del sistema de clasificaci\u00f3n del proveedor global de \u00edndices<\/strong>.<\/p>\n Para los fondos internacionales, la clasificaci\u00f3n<\/strong> de MSCI define qu\u00e9 mercados pueden integrar determinados \u00edndices <\/strong>y, por lo tanto, qu\u00e9 activos<\/strong> pueden ser comprados por fondos pasivos o institucionales que replican esas carteras. <\/strong>En ese sentido, un cambio de categor\u00eda podr\u00eda abrir la puerta a una mayor demanda por acciones argentinas.<\/strong><\/p>\n El \u00abtrade f\u00e1cil\u00bb termin\u00f3: qu\u00e9 miran los inversores para volver a apostar por Argentina<\/a><\/p>\n El punto central es que este jueves 18 de junio MSCI publica la revisi\u00f3n anual de accesibilidad de mercado<\/strong>, donde eval\u00faa condiciones como controles de capitales, acceso para inversores extranjeros, liquidaci\u00f3n de operaciones, regulaciones y restricciones cambiarias. La decisi\u00f3n final de clasificaci\u00f3n (si Argentina contin\u00faa como standalone, pasa a mercado de frontera o ingresa en una lista de observaci\u00f3n) se conocer\u00eda el pr\u00f3ximo 23 de junio.<\/p>\n Vale recordar que Argentina fue reclasificada como standalone en 2021, l<\/strong>uego de que las restricciones cambiarias y los controles<\/strong> para el movimiento de capitales <\/strong>afectaran la accesibilidad del mercado local para inversores extranjeros. Desde entonces, qued\u00f3 fuera de los principales \u00edndices de mercados emergentes y frontera.<\/p>\n Para Leonardo Anzalone<\/strong>, economista de Cepec<\/em>, pasar de standalone a mercado de frontera \u201cser\u00eda una se\u00f1al relevante porque implica que Argentina vuelve a entrar en el radar de fondos internacionales<\/strong> que hoy no tienen exposici\u00f3n al mercado local\u201d.<\/p>\n \u201cEl efecto m\u00e1s concreto es que algunas acciones argentinas volver\u00edan a formar parte de \u00edndices globales<\/strong>, lo que podr\u00eda generar una mayor demanda, m\u00e1s liquidez y mejores valuaciones. En un mercado chico como el argentino, esos flujos van a tener un impacto positivo\u201d, se\u00f1al\u00f3 a PERFIL.<\/p>\n De todos modos, el economista advirti\u00f3 que el cambio debe ser dimensionado correctamente.<\/strong> \u201cMercado de frontera no es lo mismo que mercado emergente<\/strong>. Los flujos son menores y el universo de inversores tambi\u00e9n. Pero s\u00ed marca un paso hacia una normalizaci\u00f3n financiera\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n La diferencia no es menor. Volver a mercado de frontera ser\u00eda una mejora frente a la situaci\u00f3n actual, pero no implicar\u00eda recuperar de inmediato el estatus de emergente que Argentina hab\u00eda logrado durante el gobierno de Mauricio Macri y que luego perdi\u00f3.<\/p>\n En caso de una mejora en la clasificaci\u00f3n<\/strong>, los analistas coinciden en que el primer impacto se concentrar\u00eda en las acciones argentinas de mayor liquidez y capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til.<\/strong> Es decir, aquellas que pueden absorber flujos internacionales sin grandes distorsiones y que ya cuentan con presencia en Wall Street a trav\u00e9s de ADR.<\/p>\n Anzalone sostuvo que los activos que suelen captar primero ese efecto son \u201clos de mayor liquidez, especialmente bancos y energ\u00eda,<\/strong> que adem\u00e1s son sectores muy sensibles a la evoluci\u00f3n del riesgo pa\u00eds y al contexto macro\u201d.<\/p>\n Nueva ca\u00edda del riesgo pa\u00eds y para un economista \u00abhay una ventana de oportunidad que hay que aprovechar\u00bb<\/a><\/p>\n En la misma l\u00ednea, Iv\u00e1n Cachanosky,<\/strong> economista jefe de la Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso<\/em>, se\u00f1al\u00f3 a PERFIL que los fondos institucionales que replican \u00edndices MSCI tender\u00edan a comprar autom\u00e1ticamente las acciones con mayor ponderaci\u00f3n de mercado. Entre ellas mencion\u00f3 a los bancos Galicia, BBVA Argentina y Macro<\/strong>; compa\u00f1\u00edas energ\u00e9ticas como YPF, Pampa Energ\u00eda y Vista; <\/strong>y tambi\u00e9n firmas de servicios p\u00fablicos regulados.<\/strong><\/p>\n \u201cSon los sectores que en 2018, cuando Argentina ascendi\u00f3 a emergente en el gobierno de Mauricio Macri, captaron la mayor parte del flujo entrante\u201d, record\u00f3 Cachanosky.<\/p>\n El razonamiento del mercado es directo: si Argentina vuelve a quedar incluida dentro de un universo invertible para fondos globales, los primeros papeles elegibles ser\u00edan los m\u00e1s grandes, l\u00edquidos y conocidos por inversores internacionales. <\/p>\n Las estimaciones sobre el impacto potencial var\u00edan seg\u00fan el escenario.<\/strong> Una reclasificaci\u00f3n <\/strong>a mercado de frontera tendr\u00eda un efecto m\u00e1s limitado que un regreso a mercado emergente,<\/strong> pero aun as\u00ed podr\u00eda generar flujos relevantes para un mercado peque\u00f1o como el argentino.<\/p>\n Rodrigo Gamarci,<\/strong> socio y director de Gerenciamiento de Activos de FDI,<\/em> sostuvo que Argentina lleva cinco a\u00f1os en el escal\u00f3n m\u00e1s bajo<\/strong> del sistema MSCI y que esa condici\u00f3n \u201cno es s\u00f3lo un r\u00f3tulo, sino una barrera real que excluye al pa\u00eds de los radares<\/strong> de los grandes fondos institucionales globales\u201d.<\/p>\n \u201cPasar a mercado de frontera <\/strong>no es el final del camino, pero s\u00ed la apertura de una compuerta<\/strong>: habilita el flujo de capitales pasivos que replican \u00edndices, baja el costo de acceso al mercado para inversores extranjeros y, sobre todo, funciona como se\u00f1al formal de que Argentina ha recuperado condiciones m\u00ednimas de previsibilidad y accesibilidad cambiaria\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n Seg\u00fan Gamarci, los activos que m\u00e1s se mueven ante este tipo de eventos son los que ya est\u00e1n en el \u00edndice MSCI Argentina:<\/strong> YPF, Grupo Financiero Galicia, BBVA Argentina, Banco Macro y Pampa Energ\u00eda.<\/p>\n El especialista estim\u00f3 ingresos autom\u00e1ticos de hasta US$ 1.000 millones<\/strong> ante un upgrade<\/strong> a mercado de frontera y hasta US$ 4.500 millones si eventualmente Argentina recuperara la categor\u00eda de mercado emergente<\/strong>. Sin embargo, advirti\u00f3 que parte de ese flujo \u201cya est\u00e1 descontado en precios\u201d.<\/strong><\/p>\n Cachanosky <\/strong>tambi\u00e9n cit\u00f3 estimaciones de Morgan Stanley, seg\u00fan las cuales un regreso de Argentina a la categor\u00eda de emergente podr\u00eda generar ingresos por alrededor de US$ 4.500 millones hacia acciones locales. En un escenario intermedio, como el ingreso a una lista de observaci\u00f3n<\/strong>, los flujos ser\u00edan menore<\/strong>s y podr\u00edan ubicarse entre US$ 2.000 millones y US$ 3.000 millone<\/strong>s, seg\u00fan el economista.<\/p>\n El escenario que mira el mercado no necesariamente es una reclasificaci\u00f3n inmediata. Tambi\u00e9n existe la posibilidad de que MSCI coloque a Argentina en una lista de observaci\u00f3n o \u201cwatchlist\u201d<\/strong>, como paso previo a una mejora futura.<\/p>\n \u201cEl escenario m\u00e1s probable<\/strong> es que Argentina sea recalificada hacia mercado de frontera <\/strong>o quiz\u00e1s el ingreso a una lista de observaci\u00f3n\u201d<\/strong>, sostuvo Cachanosky. Seg\u00fan su lectura, el retorno a mercado emergente quedar\u00eda m\u00e1s probablemente para 2027 o 2028.<\/p>\n Esa misma cautela fue planteada por el Lic Gast\u00f3n Lentini, <\/strong>analista de mercados financieros. \u201cHoy somos standalone, el a\u00f1o que viene podr\u00edamos ser mercado de frontera y reci\u00e9n el siguiente, tal vez, mercado emergente\u201d,<\/strong> vaticin\u00f3.<\/p>\n Lentini advirti\u00f3 que el mercado puede sobrerreaccionar ante la expectativa de una mejora y pidi\u00f3 evitar una lectura excesivamente optimista. \u201cTenemos que ser muy cuidadosos con subirnos a la euforia<\/strong> que el mercado puede generar cuando se hable de que Argentina ha hecho las cosas tan bien como para ser catalogada como mercado emergente de golpe, salteando los escalones anteriores\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n El principal punto pendiente sigue siendo la accesibilidad cambiaria.<\/strong> Aunque el Gobierno avanz\u00f3 en una flexibilizaci\u00f3n parcial del cepo, los analistas remarcan que todav\u00eda existen restricciones para empresas y personas jur\u00eddicas, lo que podr\u00eda limitar una mejora m\u00e1s ambiciosa en la clasificaci\u00f3n.<\/p>\n Cachanosky sostuvo que la mayor preocupaci\u00f3n sigue siendo el \u201ccepo corporativo\u201d,<\/strong> porque limita las operaciones cambiarias de personas jur\u00eddicas. \u201cLa eliminaci\u00f3n del cepo corporativo seguramente sea una condici\u00f3n necesaria para llegar a ser emergente\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n![\"Mercados](\"https:\/\/fotos.perfil.com\/\/2026\/06\/03\/900\/0\/mercados-03062026-2252982.jpg?webp\")
<\/picture><\/p>\nQu\u00e9 implicar\u00eda pasar de standalone a mercado de frontera<\/strong><\/h2>\n
Bancos y energ\u00eda, los sectores m\u00e1s mirados<\/strong><\/h2>\n
Cu\u00e1nto dinero podr\u00eda entrar al mercado argentino<\/strong><\/h2>\n
![\"240526_vaca_muerta_energia_petroleo_bloomberg_g\"](\"https:\/\/fotos.perfil.com\/\/2026\/05\/24\/900\/0\/240526vacamuertaenergiapetroleobloombergg-2246453.jpg?webp\")
<\/picture><\/p>\nLa lista de observaci\u00f3n, otro escenario posible<\/strong><\/h2>\n
El cepo corporativo, el principal obst\u00e1culo<\/strong><\/h2>\n