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El cr\u00e9dito en pesos<\/strong>, sobre el que la econom\u00eda apoy\u00f3 su recuperaci\u00f3n durante la segunda mitad de 2024 y la primera de 2025, lleva un a\u00f1o pr\u00e1cticamente planchado.<\/strong><\/p>\n El stock total desembolsado por bancos, que estaba arriba de los $73 billones a mitad de junio 2025, ronda ahora los $97,5 billones, es decir, avanz\u00f3 nominalmente poco m\u00e1s del 33% con una inflaci\u00f3n acumulada en el per\u00edodo de nivel similar.<\/strong> Es m\u00e1s, seg\u00fan los \u00faltimos datos (al martes 9) cae otro 0,8% en junio o hasta 7,6%, si se considera la financiaci\u00f3n de consumos realizados con tarjetas de cr\u00e9dito.<\/p>\n En medio de esta situaci\u00f3n entre los analistas que siguen al sistema financiero y los principales ejecutivos del sector crece una percepci\u00f3n: del pantano actual -al que se ingres\u00f3 por el efecto que distintas causas macroecon\u00f3micas tuvieron sobre la mora- no se saldr\u00e1 en el corto plazo si el Banco Central (BCRA) no revisa los actuales criterios de clasificaci\u00f3n de deudores<\/strong> que obliga a aplicar.<\/p>\n Una de las claves es lo que en el sistema se conoce como \u201cefecto arrastre\u201d<\/strong>: una regulaci\u00f3n que establece que, si un deudor registra atrasos que representan el 40% o m\u00e1s de su pasivo total, el resto de las entidades debe degradar su calificaci\u00f3n interna<\/strong>, explica el analista y consultor Pablo Curat.<\/p>\n A esto se suman los criterios aplicados para las \u201cp\u00e9rdidas incurridas\u201d<\/strong> y las \u201cp\u00e9rdidas esperadas\u201d<\/strong>, seg\u00fan se trate de entidades peque\u00f1as o grandes. Estas normas impiden normalizar una calificaci\u00f3n de manera inmediata: obligan a mejorarla escal\u00f3n por escal\u00f3n<\/strong>, lo que demanda un m\u00ednimo estricto de tres meses consecutivos de cumplimiento para volver a figurar en situaci\u00f3n 1<\/strong>. En el caso de las entidades m\u00e1s grandes, adem\u00e1s, deben previsionar la p\u00e9rdida estimada de toda la vida residual del cr\u00e9dito si el modelo predictivo utilizado detecta un incremento del riesgo.<\/p>\n \u201cEsto implica un \u2018per\u00edodo de cura\u2019 obligatorio de entre seis y doce meses<\/strong> antes de salir del estado de sospecha\u201d, agrega el especialista.<\/p>\n En bancos y entidades financieras coinciden en que criterios de clasificaci\u00f3n tan r\u00edgidos est\u00e1n \u201cinflando\u201d parcialmente los niveles de mora<\/strong> y, al mismo tiempo, dificultan avanzar en el desarme del nudo que hoy traba la colocaci\u00f3n de nuevos pr\u00e9stamos, especialmente a individuos y familias. Se trata de carteras que presentan un nivel de irregularidad que cuadruplica, en promedio, el registrado entre las empresas.<\/p>\n \u201cHay bancos que son agentes financieros de provincias y tienen privilegio de cobro sobre cr\u00e9ditos otorgados a empleados p\u00fablicos. Aun as\u00ed, si ese cliente cay\u00f3 en mora con otra entidad o una billetera virtual, deben proceder a una recategorizaci\u00f3n obligatoria para replicar la mala nota asignada por esa otra entidad\u201d, explicaron a LA NACION<\/strong> en una entidad l\u00edder afectada por esta situaci\u00f3n.<\/p>\n \u201cEs tal cual. En muchos casos hicimos una correcta evaluaci\u00f3n crediticia, pero nuestro cliente, afectado por la ca\u00edda del ingreso disponible, tom\u00f3 en un momento de asfixia financiera un pr\u00e9stamo de emergencia m\u00e1s caro que luego no pudo pagar. Como ese prestador, siguiendo la norma, debi\u00f3 calificarlo en categor\u00eda 3 o 4, nosotros tambi\u00e9n tenemos que hacerlo<\/strong>\u201d, corroboraron desde otro banco.<\/p>\n El presidente del BCRA, Santiago Bausili<\/strong>, hab\u00eda descartado hace casi un mes, al presentarse en conferencia, cualquier posibilidad de impulsar planes generales de refinanciaci\u00f3n de pr\u00e9stamos en mora o avanzar con flexibilizaciones normativas.<\/p>\n \u201cNo est\u00e1 previsto porque, normativamente, lo \u00fanico que podr\u00edamos hacer es alivianar requerimientos de capital, y hoy a los bancos les sobra capital. Ellos tienen que esperar a que la mora haga un pico y empiece a bajar, porque una reducci\u00f3n del costo de capital no les va a cambiar esa realidad\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n Sin embargo, en los bancos interpretaron que esa definici\u00f3n tajante escond\u00eda, en realidad, otro mensaje: evitar que le lleguen pedidos para distribuir en cuotas las p\u00e9rdidas que deban registrar por incobrabilidad y as\u00ed impedir que impacten de golpe en sus balances.<\/strong> De all\u00ed que a\u00fan crean posible algunas adecuaciones.<\/p>\n LA NACION <\/strong>repiti\u00f3 la consulta al respecto a las autoridades monetarias quienes ratificaron su mirada: \u201cSin quitarle importancia al tema hay que entender que hay mora alta en porcentaje de los cr\u00e9ditos pero no en valor absoluto<\/strong>. Y percibimos que los bancos prefieren que no toquemos nada porque le temen a la mano torpe del Estado<\/strong> y est\u00e1n trabajando para resolverlo solos\u201d.<\/p>\n Pero en el sistema las opciones son variadas. Y entre los especialistas, el criterio que prima es que, si no se toca nada, no habr\u00e1 recuperaci\u00f3n de la oferta de cr\u00e9dito a las familias este a\u00f1o, con lo que la econom\u00eda se perder\u00e1 la posibilidad de contar con esa palanca. \u201cEl criterio vigente es que la peor nota se contagia al resto<\/strong>. Si se quiere auspiciar una reactivaci\u00f3n del cr\u00e9dito, es algo que podr\u00edan revisar para facilitar refinanciaciones\u201d, sostuvo por caso un experimentado banquero.<\/p>\n Algunos analistas lo comparten desde la idea de que, si esta situaci\u00f3n se origin\u00f3 en complicaciones macroecon\u00f3micas -inflaci\u00f3n y tasas en alza, ca\u00edda de ingresos y p\u00e9rdida de empleos-, para dar con una salida tambi\u00e9n deber\u00edan contemplar mecanismos sist\u00e9micos.<\/p>\n \u201cLa explosi\u00f3n de la mora se dio por causas sist\u00e9micas: tasas de inter\u00e9s que se dispararon en la previa electoral del a\u00f1o pasado, encajes llevados a niveles muy elevados, entre otros factores. Si se quiere salir de esta situaci\u00f3n, habr\u00eda que facilitar tambi\u00e9n de manera sist\u00e9mica una normalizaci\u00f3n progresiva<\/strong>\u201d, sostiene Guillermo Barbero, socio de First Corporate, para quien existe poco margen para ilusionarse con una recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito bajo las condiciones actuales.<\/p>\n Los \u00faltimos datos muestran que 5,3 millones de personas ya presentan problemas para pagar sus pr\u00e9stamos<\/strong>, equivalentes al 27% de quienes tienen alg\u00fan tipo de financiamiento, seg\u00fan un relevamiento de la consultora Analytica. En su mayor\u00eda, se trata de menores de 30 a\u00f1os.<\/p>\n Y una eventual normalizaci\u00f3n se complica porque las tasas activas muestran comportamientos muy diferentes seg\u00fan el segmento. Mientras que los adelantos en cuenta corriente para empresas redujeron su costo en 747 puntos b\u00e1sicos en lo que va del a\u00f1o <\/strong>-hasta promediar una tasa nominal anual de 25,1%-, los pr\u00e9stamos personales apenas descendieron 42 puntos b\u00e1sicos, del 70,5% al 68,6% anual.<\/strong><\/p>\n \u201cLas tasas de los cr\u00e9ditos a individuos siguen afectadas por los elevados niveles de mora\u201d, observaron desde Quantum Finanzas.<\/p>\n \u201cLa baja de la tasa pasiva a 30 d\u00edas solo reactiva el financiamiento comercial transitorio -descuento de cheques y adelantos-, pero el cr\u00e9dito al consumo exige previsibilidad respecto del costo futuro del fondeo<\/strong>, algo poco probable bajo este esquema de control de agregados monetarios y elevados encajes. Ante ese riesgo de liquidez, sumado al riesgo pol\u00edtico de 2027, los bancos mantienen tasas activas muy elevadas\u201d, concluye Curat.<\/p>\n La normativa general sobre clasificaci\u00f3n de deudores est\u00e1 plasmada en la Comunicaci\u00f3n \u201cA\u201d 6558<\/strong>, emitida por el BCRA en 2018. All\u00ed se estipula que \u201cse deber\u00e1 recategorizar al deudor cuando exista una discrepancia de m\u00e1s de un nivel entre la clasificaci\u00f3n dada por la entidad financiera y las otorgadas por al menos otras dos entidades o fideicomisos financieros en categor\u00edas inferiores a la asignada por aquella, cuyas acreencias -en conjunto- representen el 40% o m\u00e1s del total informado por todos los acreedores, seg\u00fan la \u00faltima informaci\u00f3n disponible en la Central de Deudores del Sistema Financiero\u201d, tanto para individuos como para empresas.<\/p>\n \u201cEs una complicaci\u00f3n, sin duda, especialmente para la cartera de familias, que representa el 43% del total de pr\u00e9stamos otorgados por los bancos y concentra el grueso de la mora\u201d, se\u00f1ala Barbero.<\/p>\n