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Los mercados petroleros lograron mantener cierta estabilidad pese a m\u00e1s de 100 d\u00edas de conflicto en Medio Oriente<\/strong> y al cierre del estrat\u00e9gico Estrecho de Ormuz, una de las principales rutas de transporte de crudo del mundo. Sin embargo, detr\u00e1s de esa aparente calma comienza a emerger una preocupaci\u00f3n creciente: el r\u00e1pido agotamiento de las reservas estrat\u00e9gicas de petr\u00f3leo que los pa\u00edses desarrollados vienen utilizando para compensar la p\u00e9rdida de suministro. <\/strong>Esta alerta, ocurre mientras Donald Trump afirma que ya hay un acuerdo que ser\u00e1 firmado en los pr\u00f3ximos d\u00edas.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n Seg\u00fan un informe de The Economist<\/strong>, desde el inicio de la guerra, el mercado enfrent\u00f3 un d\u00e9ficit estimado en 15 millones de barriles diarios.<\/strong> Para evitar un shock mayor sobre los precios, la demanda global se ajust\u00f3 mediante una combinaci\u00f3n de menor consumo<\/strong>, aumentos puntuales de producci\u00f3n en algunos pa\u00edses y, principalmente, el uso masivo de reservas de emergencia.<\/p>\n<\/div>\n En marzo, los 32 pa\u00edses miembros de la Agencia Internacional de Energ\u00eda (AIE) acordaron liberar 400 millones de barriles<\/strong> de sus reservas estrat\u00e9gicas, la mayor intervenci\u00f3n coordinada de la historia del organismo. Hasta el momento ya se distribuy\u00f3 cerca de la mitad de ese volumen a un ritmo r\u00e9cord de entre 2,5 y 3 millones de barriles diarios.<\/p>\n<\/div>\n Jap\u00f3n fue uno de los actores m\u00e1s activos en esta estrategia.<\/strong> Altamente dependiente del petr\u00f3leo proveniente de Medio Oriente, el pa\u00eds asi\u00e1tico liber\u00f3 cerca de 90 millones de barriles, equivalentes a 50 d\u00edas de consumo. Gracias a una r\u00e1pida diversificaci\u00f3n de proveedores y al uso de rutas alternativas de abastecimiento, logr\u00f3 reducir su dependencia del crudo que atraviesa Ormuz<\/strong>. Sin embargo, las autoridades japonesas comenzaron a mostrar cautela ante la posibilidad de seguir utilizando sus reservas, especialmente porque el conflicto no muestra se\u00f1ales claras de resoluci\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n La situaci\u00f3n de Estados Unidos es incluso m\u00e1s delicada. Las reservas estrat\u00e9gicas norteamericanas ya hab\u00edan sufrido una fuerte reducci\u00f3n durante 2022<\/strong> y 2023, cuando Washington recurri\u00f3 a ellas para contener el impacto de la invasi\u00f3n rusa a Ucrania sobre los precios de la energ\u00eda. Tras los nuevos env\u00edos realizados desde marzo, los inventarios estadounidenses se encuentran en sus niveles m\u00e1s bajos desde la d\u00e9cada de 1980.<\/p>\n La administraci\u00f3n estadounidense comenz\u00f3 a mostrar preocupaci\u00f3n por el deterioro de sus reserva<\/strong>s. Parte de los barriles liberados no fueron vendidos sino prestados a empresas energ\u00e9ticas, que deber\u00e1n devolverlos con una prima adicional en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Adem\u00e1s, varios de los principales dep\u00f3sitos presentan limitaciones operativas para continuar aumentando el ritmo de extracci\u00f3n.<\/p>\n Seg\u00fan estimaciones privadas, tanto Estados Unidos como Jap\u00f3n reducir\u00e1n significativamente el volumen de petr\u00f3leo que liberan al mercado durante las pr\u00f3ximas semanas. De confirmarse ese escenario, el aporte conjunto de reservas estrat\u00e9gicas podr\u00eda caer desde los actuales 2,5 millones de barriles diarios<\/strong> hasta menos de 1 mill\u00f3n hacia mediados del invierno boreal.<\/p>\n Europa aparece como el posible actor capaz de compensar parte de esa desaceleraci\u00f3n. Sin embargo, los pa\u00edses europeos tambi\u00e9n enfrentan restricciones. A diferencia de Estados Unidos o Jap\u00f3n, gran parte de sus reservas se encuentran distribuidas en instalaciones comerciales privadas y no en dep\u00f3sitos gubernamentales espec\u00edficos, lo que dificulta una liberaci\u00f3n r\u00e1pida y coordinada.<\/p>\n Adem\u00e1s, muchos gobiernos europeos han mostrado reticencia a reducir sus stocks estrat\u00e9gicos ante la incertidumbre sobre la duraci\u00f3n del conflicto.<\/strong> El continente depende menos del petr\u00f3leo del Golfo P\u00e9rsico y varios pa\u00edses consideran prudente preservar sus reservas para escenarios m\u00e1s adversos.<\/p>\n Mientras tanto, China emerge como uno de los principales factores de equilibrio para el mercado. <\/strong>El gigante asi\u00e1tico redujo sus importaciones de crudo y recurri\u00f3 a sus propias reservas para amortiguar el impacto de la crisis. Sin embargo, los analistas advierten que Pek\u00edn podr\u00eda mostrarse cada vez m\u00e1s reacio a continuar consumiendo esos inventarios si la guerra se prolonga durante los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n La combinaci\u00f3n de menores liberaciones de reservas estrat\u00e9gicas, una demanda global que podr\u00eda recuperarse y la incertidumbre geopol\u00edtica mantiene en alerta a los operadores energ\u00e9ticos. <\/strong>Si bien los precios del petr\u00f3leo permanecen lejos de los m\u00e1ximos alcanzados durante los primeros meses del conflicto, el margen de maniobra de los principales consumidores se reduce r\u00e1pidamente y los precios podr\u00edan volver a aumentar.<\/p>\n Para los especialistas de The Economist, el principal riesgo no es un faltante inmediato de petr\u00f3leo, sino la dificultad para reconstruir los inventarios una vez que finalice la guerra.<\/strong> Cuanto m\u00e1s se agoten las reservas actuales, mayor ser\u00e1 la demanda futura para recomponerlas, un factor que podr\u00eda sostener los precios internacionales elevados incluso despu\u00e9s de que cesen las hostilidades.<\/p>\n<\/p><\/div>\n EEUU se queda sin reservas y urge una resoluci\u00f3n del conflicto<\/h2>\n