Los activos argentinos se derrumban en Wall Street y el riesgo pa\u00eds se acerca a los 500 puntos b\u00e1sicos<\/a><\/p>\nEsta din\u00e1mica burs\u00e1til favorable, amparada en factores locales como el ancla fiscal del Tesoro Nacional y el incremento de reservas internacionales por parte de la autoridad monetaria, le permite al indicador convalidar niveles cercanos a los m\u00ednimos trimestrales y finalizar la semana comercial con un balance netamente equilibrado.<\/p>\n
El Riesgo Pa\u00eds finaliz\u00f3 las operaciones de este viernes a las 16:55 horas en 494 puntos<\/strong>. Durante la sesi\u00f3n de operaciones, el \u00edndice de referencia administrado por el JP Morgan inici\u00f3 la rueda con una apertura de 496 puntos<\/strong>, valor que a su vez se constituy\u00f3 como el precio m\u00e1ximo alcanzado a lo largo de la jornada financiera. Con el transcurso de las negociaciones de los activos de renta fija y una renovada corriente de demanda sobre los instrumentos globales, el indicador burs\u00e1til descendi\u00f3 hasta registrar un piso m\u00ednimo intradiario de 491 unidades<\/strong>, para finalmente estabilizarse sobre el cierre formal en el nivel reportado.<\/p>\nLa evoluci\u00f3n del Riesgo Pa\u00eds en la \u00faltima semana<\/strong><\/h2>\nLa trayectoria del indicador de referencia de JP Morgan durante las \u00faltimas jornadas evidenci\u00f3 notables contrastes comerciales producto del balance entre las presiones de los mercados internacionales y los soportes de la plaza dom\u00e9stica. El ciclo comercial de mayo hab\u00eda manifestado un fuerte optimismo inicial el lunes 11 de mayo, rueda en la que el indicador quebr\u00f3 la resistencia de las 500 unidades para cerrar en 496 puntos<\/strong> gracias al impacto de las mejoras crediticias otorgadas por las agencias internacionales a la deuda p\u00fablica argentina. Sin embargo, a partir del martes 12 de mayo comenz\u00f3 una persistente ola de toma de ganancias generalizada en la renta fija emergente; el indicador burs\u00e1til ajust\u00f3 primero a 511 puntos<\/strong> el martes y avanz\u00f3 en forma escalonada hasta asentarse en los 538 puntos b\u00e1sicos<\/strong> al cierre del viernes 15 de mayo.<\/p>\nLa apertura del segmento comercial de las semanas previas hab\u00eda ratificado la zona de resistencia t\u00e9cnica y el escenario de cautela internacional antes del marcado retroceso anotado en las ruedas recientes. El lunes 18 de mayo la prima de riesgo argentina se hab\u00eda elevado a los 543 puntos<\/strong> y continu\u00f3 su ascenso hasta alcanzar los 547 puntos<\/strong> el martes 19 de mayo en sinton\u00eda con una ca\u00edda en los bonos soberanos locales que cotizan en Nueva York. <\/p>\nHacia el tramo final de mayo e inicios del ciclo actual, los instrumentos p\u00fablicos de deuda en moneda extranjera lograron estructurar un proceso de recuperaci\u00f3n t\u00e9cnica que revirti\u00f3 de forma lineal las p\u00e9rdidas previas de las carteras en desarrollo. El mi\u00e9rcoles 20 de mayo el \u00edndice burs\u00e1til recort\u00f3 posiciones hasta los 524 puntos<\/strong>, una descompresi\u00f3n que se profundiz\u00f3 al marcar 515 puntos<\/strong> el jueves 21 de mayo y que se estabiliz\u00f3 transitoriamente en 514 puntos<\/strong> el viernes 22 de mayo. El posterior quiebre del martes 26 de mayo a 508 puntos<\/strong>, sumado al cierre en 500 puntos<\/strong> el mi\u00e9rcoles 27, los 494 puntos<\/strong> del jueves 28 y los 493 puntos<\/strong> del viernes 29 de mayo convalid\u00f3 una descompresi\u00f3n acumulada sustancial respecto del pico de 587 puntos<\/strong> registrado el pasado 28 de abril.<\/p>\nQu\u00e9 es el Riesgo Pa\u00eds<\/strong><\/h2>\nEl Riesgo Pa\u00eds es un \u00edndice econ\u00f3mico y financiero de referencia que calcula diariamente el diferencial de rendimiento financiero (spread<\/em>) que debe pagar una naci\u00f3n emergente por sus t\u00edtulos p\u00fablicos en comparaci\u00f3n con los bonos emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos, los cuales son tomados internacionalmente como el activo de referencia libre de riesgo crediticio. Este instrumento t\u00e9cnico de medici\u00f3n es estructurado y difundido a nivel global por el banco de inversi\u00f3n norteamericano JP Morgan<\/strong> bajo la denominaci\u00f3n de EMBI (Emerging Market Bond Index)<\/strong>. Se expresa formalmente a trav\u00e9s de unidades conocidas como puntos b\u00e1sicos, donde una brecha equivalente a 100 puntos representa una sobretasa del 1% anual que el Estado emisor debe convalidar ante los inversores institucionales.<\/p>\nEste guarismo t\u00e9cnico funciona universalmente en las finanzas como el term\u00f3metro central para evaluar el nivel de incertidumbre crediticia y determinar la confianza de los inversores en la solvencia macroecon\u00f3mica de un pa\u00eds. El indicador sirve de referencia para estimar la evoluci\u00f3n del mercado de deuda emergente y permite estudiar el comportamiento de una canasta de bonos que conforman la deuda de los pa\u00edses emergentes. Cuando el valor de mercado de los t\u00edtulos de una naci\u00f3n cae por mayor oferta vendedora, sus rendimientos asociados se elevan por efecto inverso, lo que genera un aumento autom\u00e1tico en la sobretasa del \u00edndice.<\/p>\n
T\u00e9cnicamente, la metodolog\u00eda aplicada para evaluar las variables de la econom\u00eda local se basa de forma espec\u00edfica en la variante denominada EMBI Global Diversified (EMBIGD)<\/strong>, que administra una muestra ponderada de las distintas series de deuda soberana de mediano y largo plazo emitidas en moneda extranjera. La importancia de este indicador radica en que establece las condiciones del costo del financiamiento para toda la estructura productiva y el sector privado. Un incremento sostenido en la prima de riesgo restringe de forma lineal las posibilidades de obtener cr\u00e9dito externo, debido a que cuanto m\u00e1s alto es el valor del riesgo pa\u00eds, mayor es el costo de financiamiento para el Gobierno y las empresas.<\/p>\n<\/p><\/div>\n
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