<\/p>\n
El cr\u00e9dito total en pesos al sector privado se mantuvo estancado en mayo<\/strong>, contrariando las previsiones oficiales que contemplaban una recuperaci\u00f3n tras cinco meses de ca\u00edda. As\u00ed, prolong\u00f3 el desempe\u00f1o mediocre que exhibe desde hace casi un a\u00f1o.<\/p>\n En mayo, volvi\u00f3 a contraerse en t\u00e9rminos reales entre 0,1% y 0,3%<\/strong> el cr\u00e9dito destinado a financiar gastos o peque\u00f1as inversiones de personas y familias (lo que ayuda a explicar los niveles deprimidos de consumo). Al mismo tiempo, repunt\u00f3 tibiamente \u2014en torno al 1% promedio<\/strong>\u2014 el financiamiento recibido por las empresas, aunque liderado claramente por los adelantos en cuenta corriente<\/strong>, que representan asistencias temporales a las que recurren las tesorer\u00edas para cubrir faltantes de caja.<\/p>\n Todo esto ocurri\u00f3, seg\u00fan los primeros datos preliminares, en un contexto de tasas activas que se mantuvieron estables pero siguen siendo muy elevadas<\/strong>. La tasa de los pr\u00e9stamos personales ronda el 70% nominal anual<\/strong>, lo que implica un costo financiero total superior al 130%<\/strong>, y en medio de una mora que persiste en niveles r\u00e9cord \u2014en el caso de los individuos\u2014 para los \u00faltimos 23 a\u00f1os y que a\u00fan no ofrece se\u00f1ales claras de alivio.<\/p>\n De hecho, seg\u00fan c\u00e1lculos de la consultora 1816<\/strong>, ya hay 5,3 millones de personas<\/strong> que enfrentan dificultades para pagar los cr\u00e9ditos a los que hab\u00edan accedido.<\/p>\n El saldo total de estos pr\u00e9stamos en pesos cerr\u00f3 el mes en $98,7 billones<\/strong>, frente a los $72,4 billones<\/strong> registrados en el mismo mes del a\u00f1o anterior, lo que implica una expansi\u00f3n algo menor al 36%<\/strong>, con una inflaci\u00f3n que habr\u00eda sido ligeramente superior al 33%<\/strong> en ese per\u00edodo, dato que ser\u00e1 confirmado la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n Este cuadro de estancamiento \u201cresponde principalmente a condiciones de otorgamiento m\u00e1s restrictivas, producto de una mora en niveles elevados y de una actividad que no termina de despegar\u201d<\/strong>, observaron desde la consultora Equilibra<\/strong>.<\/p>\n \u201cNos encontramos ante el quinto mes consecutivo de ca\u00edda en t\u00e9rminos reales <\/strong>de la cartera. Los motivos de este estancamiento se encuentran en las l\u00edneas donde predominan las familias e individuos como deudores<\/strong> \u2014personales, tarjetas, prendarios e hipotecarios\u2014, ya que los pr\u00e9stamos comerciales lograron este mes alcanzar una variaci\u00f3n real positiva<\/strong>\u201d, explic\u00f3 Guillermo Barbero<\/strong>, socio de First Capital Group<\/strong>.<\/p>\n Lo concreto es que los datos confirman que la econom\u00eda ya no cuenta con el mecanismo que hab\u00eda impulsado con fuerza la recuperaci\u00f3n desde la segunda mitad de 2024 hasta mediados de 2025.<\/p>\n El an\u00e1lisis por l\u00edneas muestra que siguieron contray\u00e9ndose en mayo, en t\u00e9rminos reales<\/strong> y de manera marcada, los pr\u00e9stamos personales (-1,4%)<\/strong>, que acumulan ya ocho meses en retroceso, y las financiaciones con tarjetas de cr\u00e9dito (-1,7%)<\/strong>. <\/p>\n Seg\u00fan Barbero, este comportamiento se debe a que \u201cuna parte importante de los deudores ha visto restringido su l\u00edmite de cr\u00e9dito y<\/strong> aquellos tarjetahabientes que utilizaban las cuotas para ganarle a la inflaci\u00f3n ya no encuentran incentivos para endeudarse bajo esa modalidad ante la escasez de cuotas sin inter\u00e9s\u201d<\/strong>,<\/p>\n Tambi\u00e9n acompa\u00f1aron la tendencia los cr\u00e9ditos prendarios (-0,7%)<\/strong> e incluso los hipotecarios (-0,1%)<\/strong>. \u201cYa es el segundo mes de variaciones reales pr\u00e1cticamente nulas, <\/strong>algo que podr\u00eda vincularse con el impacto que la suba registrada en los \u00edndices de inflaci\u00f3n durante los meses previos tiene sobre las cuotas de los pr\u00e9stamos UVA\u201d<\/strong>, explicaron los especialistas.<\/p>\n En contraste con lo que ocurre con los pr\u00e9stamos en pesos, los cr\u00e9ditos en d\u00f3lares<\/strong> continuaron expandi\u00e9ndose y cerraron el mes en un nivel de stock r\u00e9cord, cercano a los US$23.280 millones<\/strong>. Esto ocurri\u00f3 tras crecer por s\u00e9ptimo mes consecutivo, aunque moderando el ritmo de expansi\u00f3n<\/strong>. \u201cLa suba fue de apenas unos US$400 millones, luego de que en abril se colocaran m\u00e1s de US$1300 millones\u201d<\/strong>, destacaron desde LCG<\/strong>.<\/p>\n De este modo, en lo que va del a\u00f1o, estas colocaciones en moneda extranjera al sector privado crecieron cerca de US$4500 millones<\/strong>, mientras que los dep\u00f3sitos aumentaron poco m\u00e1s de US$2500 millones<\/strong>. \u201cAs\u00ed, el ratio entre captaci\u00f3n y colocaci\u00f3n lleg\u00f3 al 59% en mayo, el nivel m\u00e1s alto desde noviembre de 2019\u201d<\/strong>, hizo notar Lorenzo Sigaut Gravina, director de Equilibra.<\/p>\n