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Space X, la empresa de Elon Musk, est\u00e1 negociando el pago de comisiones m\u00ednimas<\/strong> a las firmas de Wall Street que gestionan su salida a bolsa, pero es probable que los bancos a\u00fan obtengan alrededor de u$s500 millones gracias a este debut burs\u00e1til sin precedentes.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n El conglomerado espacial y de inteligencia artificial de Musk<\/strong> estar\u00eda negociando una comisi\u00f3n inferior a 0,75% por u$s75.000 millones que pretende recaudar en su salida a bolsa este mes.<\/strong> Incluso con ese margen tan bajo, probablemente se trate de una de las mayores comisiones jam\u00e1s pagadas a las empresas de Wall Street que gestionan salidas a bolsa.<\/strong><\/p>\n<\/p><\/div>\n Las comisiones bancarias en una oferta p\u00fablica inicial t\u00edpica oscilan entre el 4% y el 7% sobre una recaudaci\u00f3n promedio inferior a US$1.000 millones. En las grandes salidas a bolsa, donde los inversores aportan miles de millones en una sola operaci\u00f3n, ese porcentaje se reduce de manera significativa, aunque en la pr\u00e1ctica casi nunca cae por debajo del 1%.<\/p>\n<\/div>\n Los bancos principales \u2014Goldman Sachs Group Inc. y Morgan Stanley\u2014 est\u00e1n en posici\u00f3n de obtener una mayor proporci\u00f3n de las comisiones que los otros 21 intermediarios involucrados<\/strong>. Las cifras representan la comisi\u00f3n base que se cobra a SpaceX<\/em> y no incluyen otros incentivos discrecionales, seg\u00fan Bloomberg.<\/p>\n<\/div>\n El escaso margen de beneficio que los bancos ofrecen a Musk<\/strong> tiene implicaciones para las numerosas OPV de gran envergadura previstas para este a\u00f1o. Esto podr\u00eda obligar a inversores y analistas a moderar sus expectativas sobre los beneficios de Wall Street, mientras OpenAI<\/em> y Anthropic PBC<\/em> tambi\u00e9n preparan el terreno para acceder a los mercados de valores en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n El antecedente m\u00e1s cercano es la OPV de General Motors en 2010, cuando los bancos acordaron con el gobierno de EEUU una comisi\u00f3n del 0,75%, una de las m\u00e1s bajas para una operaci\u00f3n de esa magnitud. La presi\u00f3n era doble: Wall Street necesitaba reconquistar la confianza p\u00fablica tras los salvatajes de la crisis financiera y no pod\u00eda darse lugar a dudas en una operaci\u00f3n donde el Estado era el principal accionista de la empresa rescatada.<\/p>\n El gigante chino de internet Alibaba Group Holding Ltd.<\/em>, que recaud\u00f3 US$25.000 millones en su salida a bolsa en 2014, pag\u00f3 US$300 millones a los suscriptores, incluyendo comisiones por rendimiento.<\/p>\n Seg\u00fan inform\u00f3 Bloomberg, Space X aspira a una valoraci\u00f3n de aproximadamente US$1,8 billones. Con ese tama\u00f1o, una captaci\u00f3n de fondos de US$75.000 millones superar\u00eda con creces el r\u00e9cord anterior de salida a bolsa. La compa\u00f1\u00eda reservar\u00e1 hasta 5% de las acciones de la oferta para ciertos empleados y familiares y amigos de sus directivos, seg\u00fan un documento presentado el lunes.<\/p>\n Mientras tanto, Anthropic<\/em> present\u00f3 confidencialmente la documentaci\u00f3n preliminar para su salida a bolsa, con el objetivo de superar a su antiguo rival OpenAI<\/em> en la carrera por cotizar en bolsa este a\u00f1o. Por su parte, Alphabet Inc.<\/em>, la empresa matriz de Google<\/em>, anunci\u00f3 que recaudar\u00e1 US$80.000 millones mediante una serie de ofertas de acciones.<\/p>\n Tomadas en conjunto, estas colosales salidas a bolsa pondr\u00e1n a prueba hasta qu\u00e9 punto Wall Street puede absorber y colocar semejantes vol\u00famenes de capital en tan poco tiempo.<\/p>\n<\/p><\/div>\n