{"id":194452,"date":"2026-05-03T13:15:18","date_gmt":"2026-05-03T16:15:18","guid":{"rendered":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/que-se-espera-para-la-economia-en-mayo\/"},"modified":"2026-05-03T13:15:18","modified_gmt":"2026-05-03T16:15:18","slug":"que-se-espera-para-la-economia-en-mayo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gysfm.com.ar\/inicio\/que-se-espera-para-la-economia-en-mayo\/","title":{"rendered":"qu\u00e9 se espera para la econom\u00eda en mayo"},"content":{"rendered":"


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La actividad econ\u00f3mica mostr\u00f3 en marzo un rebote significativo tras un inicio de a\u00f1o d\u00e9bil, con una fuerte tracci\u00f3n de los sectores vinculados a bienes transables y energ\u00eda. El repunte aparece luego de datos negativos en los primeros meses de 2026 y en medio de un contexto de ajuste macroecon\u00f3mico con una inflaci\u00f3n que no cede, lo que abre el interrogante sobre si se trata de un cambio de tendencia o apenas un rebote t\u00e9cnico. En tanto, el d\u00f3lar se mantiene estable y los analistas miran de reojo las tasas, \u00bfse sostendr\u00e1 la tranquilidad cambiaria en mayo?<\/p>\n<\/div>\n

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El repunte se apoy\u00f3 principalmente en sectores exportadores y vinculados a la energ\u00eda, favorecidos por el contexto internacional y cierta recomposici\u00f3n de precios relativos. Sin embargo, la recuperaci\u00f3n no es homog\u00e9nea: el consumo interno y varios rubros ligados a servicios a\u00fan muestran debilidad, lo que refleja que la econom\u00eda sigue atravesando un proceso de transici\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n

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Actividad econ\u00f3mica, con se\u00f1ales mixtas<\/h2>\n

Desde el propio Gobierno reconocen que la actividad tuvo un freno previo. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, admiti\u00f3 que el dato de febrero \u201cdio mal\u201d, aunque sostuvo que la econom\u00eda ven\u00eda de niveles elevados y anticip\u00f3 se\u00f1ales positivas hacia adelante. En esa l\u00ednea, el oficialismo apuesta a que marzo marque un punto de inflexi\u00f3n.<\/p>\n<\/div>\n

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La inflaci\u00f3n no cede: cu\u00e1nto dar\u00e1 el IPC de abril, seg\u00fan analistas<\/h2>\n

En paralelo, la din\u00e1mica de precios sigue siendo un condicionante central. La inflaci\u00f3n de marzo se ubic\u00f3 en 3,4%, el nivel m\u00e1s alto en un a\u00f1o, consolidando una aceleraci\u00f3n que preocupa al mercado. Para abril, las proyecciones anticipan una leve desaceleraci\u00f3n \u2014incluso por debajo del 3% en algunos casos\u2014, aunque con un piso todav\u00eda elevado que dificulta una baja sostenida.<\/p>\n<\/div>\n

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El \u00edndice de precios (IPC) de abril ya se ubica por debajo de ese nivel clave. Sin embargo, el dato de abril podr\u00eda estar m\u00e1s cerca del 3% que del 2%<\/strong>, pese a que la carne se mantuvo casi sin variaciones durante el mes y los estacionales -frutas y verduras- registraron bajas, seg\u00fan distintas mediciones privadas. \u201cTodos los shocks que ten\u00edas estos meses estar\u00edan calmados y queda la inflaci\u00f3n inercial en torno al 2,5%\/2,7%<\/strong>\u201d, explic\u00f3 a \u00c1mbito<\/strong> Gonzalo Carrera, economista de Equilibra. A largo plazo, los analistas estiman una inflaci\u00f3n anual en torno al 30%, muy por encima de las metas oficiales.<\/p>\n

Pese a ello, desde EcoGo se\u00f1alaron que qued\u00f3 un arrastre de 10,4% en abril<\/strong>, dado que al momento del congelamiento el aumento del petr\u00f3leo a\u00fan no se hab\u00eda trasladado plenamente a los combustibles. En ese sentido, Argentina acumul\u00f3 una suba del 23,8% en el precio de las naftas<\/strong> desde el inicio del conflicto.<\/p>\n

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\"\u00bfLa<\/div>\n
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\u00bfLa inflaci\u00f3n cortar\u00e1 la racha de subas en abril?<\/p>\n<\/div>\n

\u00c1mbito<\/p>\n<\/div><\/div>\n

Por su parte, desde PxQ proyectan un IPC en el rango de 2,7% a 2,8%<\/strong>. \u201cEsta din\u00e1mica respondi\u00f3 en gran medida al comportamiento de Transporte, Restaurantes y hoteles, Alimentos y bebidas, y Vivienda<\/strong>, que explicaron en conjunto el 60% de la variaci\u00f3n total<\/strong>\u201d, destacaron desde la consultora que dirige Emmanuel \u00c1lvarez Agis.<\/p>\n

Entre los principales impulsores del mes, se\u00f1alaron combustibles, gastronom\u00eda, cigarrillos y medicina prepaga<\/strong>. En contrapartida, se registraron bajas en productos como el tomate<\/strong>, as\u00ed como en rubros estacionales como frutas y paquetes tur\u00edsticos.<\/p>\n

Qu\u00e9 se espera para el d\u00f3lar y las tasas en mayo<\/h2>\n

El frente cambiario agrega otra fuente de incertidumbre. Si bien el tipo de cambio se mantuvo relativamente estable en abril (con promedios en torno a los $1.420 seg\u00fan estimaciones del mercado), en las \u00faltimas semanas mostr\u00f3 cierta volatilidad y presi\u00f3n alcista. De hecho, el d\u00f3lar oficial lleg\u00f3 a ubicarse por encima de los $1.400 y registr\u00f3 subas recientes, lo que alimenta expectativas de mayor correcci\u00f3n en mayo.<\/p>\n

Diferentes analistas del mercado empiezan a ver que \u00abcolocarse en pesos empieza a tener mayor riesgo\u00bb<\/strong>. \u00abLas tasas est\u00e1n bajas y el d\u00f3lar se percibe que est\u00e1 barato\u00bb, asegura Mart\u00edn Sarano<\/strong>, economista de la Fundaci\u00f3n Internacional Bases, en di\u00e1logo con \u00c1mbito.<\/strong> Y a\u00f1ade: \u00abSi a eso le sum\u00e1s que el d\u00f3lar tiene mucho recorrido hasta el techo de la banda, es l\u00f3gico que se cierren operaciones que ya hicieron ganar mucha plata y ahora esperen a ver qu\u00e9 pasa\u00bb.<\/p>\n

En l\u00ednea con el an\u00e1lisis de Sarano, el economista Federico Glustein <\/strong>subraya que el desarme de posiciones de carry trade <\/strong>es un hecho, debido a la posici\u00f3n de que el d\u00f3lar est\u00e1 atrasado (o el peso apreciado). Pese a ello, mayo es un mes de alto nivel de oferta de divisas<\/strong> por la cosecha, aunque tambi\u00e9n destacaron el ingreso por parte de la miner\u00eda y combustible, as\u00ed como los ingresos por colocaciones de ON y algo del RIGI.<\/p>\n

Gracias a esa afluencia de divisas, por m\u00e1s que las tasas reales se mantengan negativas el escenario ser\u00e1 de calma cambiaria, seg\u00fan Andr\u00e9s Reschini<\/strong> de F2 Soluciones Financieras<\/strong>. Si bien el especialista tambi\u00e9n observa que hay una mayor dolarizaci\u00f3n de carteras, \u00abun FX m\u00e1s cerca de $1.500 puede ser posible y ello no significar\u00eda tensi\u00f3n ni mucho menos\u00bb, afirma.<\/p>\n

El \u00faltimo relevamiento de expectativas del mercado realizado durante marzo ubicaba al d\u00f3lar oficial mayorista en $1.449<\/strong> para la venta durante mayo, Glustein coincide que en el quinto mes del a\u00f1o se ubicar\u00e1 por debajo de los $1.500,<\/strong> con \u00abel BCRA comprando el excedente para estabilizar, aunque esto genere cierto desarme de posiciones en pesos y se traslade a d\u00f3lares\u00bb.<\/p>\n

\u00abLo \u00fanico que por ah\u00ed puede llegar a incrementar la demanda estar\u00eda dado por el comienzo de pago de dividendos al exterior por ejercicios comerciales finalizados en diciembre pasado<\/strong>\u00ab, enfatiza el operador Gustavo Quintana<\/strong>. Ante ese escenario, \u00absalvo algo imprevisto, no me parece que haya cambios significativos\u00bb, dice con firmeza.<\/p>\n

En una mirada un poco m\u00e1s a largo plazo, Reschini destaca que \u00aben la segunda mitad del a\u00f1o tendr\u00edamos que ir hacia tasas, como m\u00ednimo neutrales,<\/strong> y d\u00f3nde se ubiquen depender\u00e1 de las expectativas de inflaci\u00f3n<\/strong>, en gran medida\u00bb.<\/p>\n<\/p><\/div>\n