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La expropiaci\u00f3n de Aerol\u00edneas Argentinas<\/strong> durante el gobierno de Cristina Kirchner <\/strong>sigue pasando factura. El fondo de inversi\u00f3n que compr\u00f3 el derecho a litigar contra el pa\u00eds por esa estatizaci\u00f3n busca ahora embargar activos argentinos en Estados Unidos<\/strong> para cobrar la indemnizaci\u00f3n que gan\u00f3 ante el Ciadi.<\/strong> El monto adeudado ya asciende a US$391 millones m\u00e1s intereses.<\/p>\n El fondo en cuesti\u00f3n se llama Titan Consortium. No fue el demandante original: el caso naci\u00f3 con el grupo espa\u00f1ol Marsans, que controlaba Aerol\u00edneas Argentinas y Austral cuando el Estado las expropi\u00f3 en 2008 <\/strong>con un pago simb\u00f3lico. Marsans reclam\u00f3 una indemnizaci\u00f3n ante el Ciadi, el tribunal arbitral que depende del Banco Mundial y que resuelve disputas entre Estados e inversores privados. Luego transfiri\u00f3 ese derecho al fondo Burford Capital <\/strong>\u2014el mismo que litig\u00f3 contra la Argentina por la expropiaci\u00f3n de YPF\u2014, que a su vez se lo cedi\u00f3 a Titan Consortium<\/strong>. <\/p>\n Los fondos que compran este tipo de litigios son habituales en el mercado financiero internacional: anticipan el dinero del juicio a cambio de quedarse con una parte de lo que eventualmente se cobre<\/strong>.<\/p>\n En 2017, el Ciadi emiti\u00f3 un laudo que orden\u00f3 a la Argentina pagar m\u00e1s de US$320 millones en compensaci\u00f3n y casi US$3,5 millones en honorarios legales, con intereses corriendo hasta la cancelaci\u00f3n total. El pa\u00eds intent\u00f3 anular el fallo, pero el Ciadi rechaz\u00f3 el pedido en 2019 <\/strong>y le sum\u00f3 m\u00e1s de un mill\u00f3n de d\u00f3lares en costos y gastos de representaci\u00f3n.<\/p>\n El Ciadi, sin embargo, no tiene poder para ejecutar sus propias sentencias<\/strong>. Cuando un pa\u00eds no paga, los beneficiarios del laudo deben ir a cobrar ante los tribunales de cada pa\u00eds donde quieran hacer efectiva la condena. En el caso de Argentina, el camino natural fue la corte del Distrito de Columbia, en Washington D.C.. All\u00ed, en 2021, Titan demand\u00f3 al pa\u00eds para forzar el cobro<\/strong>. <\/p>\n La Argentina respondi\u00f3 pidiendo que la acci\u00f3n se desestimara por prescripci\u00f3n, pero la corte rechaz\u00f3 ese argumento: los jueces consideraron que los plazos invocados por la defensa \u201cno son convincentes\u201d. El Estado apel\u00f3, y esa apelaci\u00f3n sigue pendiente<\/strong>, explica Sebasti\u00e1n Maril, director de Latam Advisors, que sigue de cerca los juicios contra la Argentina en el exterior.<\/p>\n Pero existe un mecanismo adicional. Mientras se espera la resoluci\u00f3n de la apelaci\u00f3n, si la Argentina no demuestra buena fe ni voluntad de negociar el pago, los beneficiarios del laudo pueden solicitar que les autorice a buscar activos soberanos argentinos en otros estados de Estados Unidos <\/strong>y a que esas jurisdicciones reconozcan las sentencias ya obtenidas. Eso es exactamente lo que Titan pidi\u00f3: que se le permita rastrear y ejecutar activos por todo el territorio estadounidense.<\/p>\n El activo m\u00e1s sensible en la mira es el colateral de los Bonos Brady depositado en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York<\/strong>. Los Bonos Brady son t\u00edtulos de deuda que la Argentina emiti\u00f3 en los a\u00f1os 90 para reestructurar lo que deb\u00eda a la banca comercial internacional; llevan ese nombre en honor al entonces secretario del Tesoro de Estados Unidos Nicholas Brady, quien impuls\u00f3 ese esquema para pa\u00edses con deudas impagables. <\/p>\n Esos bonos tienen garant\u00edas depositadas en la Reserva Federal, y es precisamente esa garant\u00eda la que Titan busca capturar. Lo que hace m\u00e1s llamativo el movimiento es el momento: la Argentina acaba de cerrar un acuerdo con otros dos fondos que tambi\u00e9n litigaban contra el pa\u00eds, Attestor y Bainbridge<\/a>. Titan no solo no esper\u00f3, sino que busca establecer prioridad por encima de ese acuerdo reciente, ubic\u00e1ndose primero en la fila de acreedores<\/strong>, explica Maril.<\/p>\n Lo que en 2017 era un laudo de US$320 millones hoy asciende a US$390,9 millones por efecto de los intereses acumulados. El caso Titan es uno de varios frentes judiciales abiertos que enfrenta la Argentina en el exterior por laudos del Ciadi impagos. <\/p>\n