Licitaci\u00f3n: el Gobierno capt\u00f3 US$ 700 millones en bonos<\/a><\/p>\nEl dardo apunt\u00f3 a dos frentes que el oficialismo intent\u00f3 desarmar durante el debate del Presupuesto 2026 en diciembre del a\u00f1o pasado. Por un lado, la Ley de Financiamiento Universitario<\/strong>, una norma que el Ejecutivo hab\u00eda vetado, pero que el Congreso ratific\u00f3, rechazando el veto e imponiendo su vigencia, lo que oblig\u00f3 a Econom\u00eda a garantizar el flujo de fondos. El Gobierno explor\u00f3 durante meses mecanismos para reasignar partidas, pero el margen de maniobra se agot\u00f3.<\/p>\nPor otro lado, figura la Ley de Discapacidad<\/strong>, que declara la emergencia nacional en la materia y blinda prestaciones y servicios b\u00e1sicos hasta diciembre de 2027. Al igual que con las universidades, el oficialismo intent\u00f3 dar de baja esta emergencia mediante la \u00abley de leyes\u00bb, pero no obtuvo los votos necesarios en el recinto. Ante el aluvi\u00f3n de \u00f3rdenes judiciales<\/strong> que exigen al Ejecutivo el cumplimiento estricto de las coberturas, la gesti\u00f3n libertaria anunci\u00f3 en abril de 2026 que retomar\u00e1 el debate enviando una nueva propuesta de ley para reemplazar el esquema actual. Mientras tanto, el dinero debe aparecer.<\/p>\nLa verdadera alarma en el quinto piso<\/h2>\n M\u00e1s all\u00e1 de la carga legislativa, la verdadera preocupaci\u00f3n que envuelve al quinto piso del Palacio de Hacienda<\/strong> es macroecon\u00f3mica. La ca\u00edda sostenida de la recaudaci\u00f3<\/strong>n pone en jaque la m\u00e1xima ortodoxa del super\u00e1vit fiscal \u2014y la definici\u00f3n del propio Javier Milei quien asegur\u00f3 que no se mover\u00e1 \u201cun \u00e1pice\u201d del programa econ\u00f3mico\u2014 en un contexto donde el Gobierno no tiene margen ni intenci\u00f3n pol\u00edtica de avanzar con una baja de impuestos este a\u00f1o.<\/p>\nLos datos duros del fisco confirman el escenario de estr\u00e9s. En marzo, los ingresos tributarios sufrieron una contracci\u00f3n del 4,8% en t\u00e9rminos reales<\/strong> frente al mismo mes del a\u00f1o anterior. Se trata de la octava ca\u00edda interanual consecutiva, arrastrada fuertemente por un hundimiento del 26%<\/strong> en los derechos vinculados al comercio exterior, producto del retroceso de las importaciones.<\/p>\n\n
Carlos Guberman<\/figcaption>
A\u00fan m\u00e1s preocupante para los t\u00e9cnicos de Hacienda result\u00f3 la baja real de los impuestos proc\u00edclicos<\/strong>, aquellos ligados \u00edntimamente a la actividad econ\u00f3mica y el mercado laboral. La recaudaci\u00f3n del IVA<\/strong>, el Impuesto al Cheque<\/strong> y los aportes y contribuciones a la Seguridad Social<\/strong> encendieron alarmas. Este deterioro expone los da\u00f1os colaterales de la recesi\u00f3n: el avance de la informalidad laboral y el retroceso persistente de los salarios y el empleo formal desde el inicio de la gesti\u00f3n.<\/p>\nEl doble est\u00e1ndar ante el FMI<\/h2>\n El endurecimiento del torniquete local contrasta con las declaraciones p\u00fablicas sobre el ajuste de los funcionarios econ\u00f3micos. Apenas unas semanas atr\u00e1s, durante las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional<\/strong> (FMI) en Washington, la postura oficial fue opuesta: el secretario de Hacienda, Carlos Guberman<\/strong>, deline\u00f3 un panorama de consolidaci\u00f3n definitiva.<\/p>\n\u201cLo bueno de la Argentina es que ya hicimos el ajuste<\/strong>. Por lo tanto, nos encontramos en una posici\u00f3n en la que nos sentimos c\u00f3modos con el nivel de gasto\u201d<\/strong>, dijo Guberman ante el establishment<\/em> global. En esa misma intervenci\u00f3n, intent\u00f3 proyectar una etapa de expansi\u00f3n: \u00abTodav\u00eda tenemos que ver el impacto de las inversiones que ya est\u00e1n en marcha en la Argentina, as\u00ed como de las nuevas que est\u00e1n llegando, y su impacto fiscal en t\u00e9rminos de crecimiento\u00bb.<\/p>\nLa mec\u00e1nica del recorte y la calle<\/h2>\n Sin embargo, de regreso en Buenos Aires, fue la propia oficina de Guberman, ubicada en el cuarto piso de Econom\u00eda, la encargada de recibir y auditar, uno por uno, los planes de recorte presupuestario <\/strong>que cada Ministerio debi\u00f3 presentar bajo presi\u00f3n.<\/p>\nMilei defendi\u00f3 su modelo econ\u00f3mico: \u00abNunca nadie arregl\u00f3 el quilombo fiscal salvo nosotros, que lo hicimos en un mes\u00bb<\/a><\/p>\nLa cristalizaci\u00f3n de este ajuste se materializar\u00e1 la pr\u00f3xima semana v\u00eda decisi\u00f3n administrativa<\/strong> publicada en el Bolet\u00edn Oficial. La mec\u00e1nica ser\u00e1 similar a la reorganizaci\u00f3n trimestral habitual de Hacienda, estableciendo un cepo a trav\u00e9s de \u00abmontos presupuestarios indicativos\u00bb<\/strong>.<\/p>\nEl costo pol\u00edtico de esta arquitectura financiera comienza a volverse visible. El contexto transcurre con un secretario de Hacienda convertido en blanco de reclamos directos en el espacio p\u00fablico. En los \u00faltimos d\u00edas, las calles del centro porte\u00f1o amanecieron empapeladas con afiches que apuntan al n\u00facleo del equipo de Caputo. Mensajes an\u00f3nimos con leyendas como \u00abCarlos Guberman, pagale a los discapacitados\u00bb<\/strong> o \u00abEl ajuste en la salud tiene nombre: Carlos Guberman\u00bb<\/strong> reflejan la tensi\u00f3n. <\/p>\nLa licuaci\u00f3n del gasto tiene su correlato m\u00e1s crudo en la evoluci\u00f3n del ingreso real de los trabajadores del Estado. Seg\u00fan los datos del \u00cdndice de Salarios y el SIPA expuestos por el presidente Milei en su reciente presentaci\u00f3n en la Fundaci\u00f3n Libertad, si se toma como base 100 el mes de noviembre de 2023, la divergencia de ingresos es notable. Hacia febrero de 2026, mientras que los salarios del sector privado no registrado experimentaron un fuerte repunte y los del sector privado registrado lograron estabilizarse cerca de la l\u00ednea original, el sector p\u00fablico se consolid\u00f3 como la principal variable de ajuste.<\/strong> Sus ingresos reales se desplomaron en el inicio de la gesti\u00f3n y contin\u00faan estancados en torno a los 80 puntos. Es decir, arrastran una ca\u00edda del 20% en su poder adquisitivo, frente a la inflaci\u00f3n, que el nuevo torniquete presupuestario de Econom\u00eda amenaza con perpetuar.<\/p>\nAM\/ML<\/em><\/p>\n<\/p><\/div>\n
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